Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur Nicox et remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 14,3 à 17 euros, mettant en avant un 'déplacement du centre de gravité' du groupe vers les Etats-Unis avec deux approbations de la FDA.
'Nous nous attendons à ce que la visibilité s'accroisse en 2018, avec les premières ventes de Vyzulta (glaucome) récemment lancé par Valeant et le lancement à venir de Zerviate (conjonctivite allergique) par son partenaire américain Eyevance', explique le broker.
L'intermédiaire financier ajoute qu'une montée en puissance des redevances devrait aider à soutenir un rythme ferme d'innovations et à réduire les risques du pipeline de cette société spécialisée en ophtalmologie.
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Nicox SA est une société internationale spécialisée en ophtalmologie développant des solutions innovantes visant au maintien de la vision et à l'amélioration de la santé oculaire. Le principal programme en développement clinique est le NCX 470 pour la réduction de la PIO chez les patients atteints de glaucome ou d'hypertension oculaire. La société mène également des activités de recherche sur le NCX 1728 dans les maladies de la rétine. NCX 4251 pour la sècheresse oculaire est en cours de développement par son partenaire licencié Ocumension Therapeutics en Chine et est disponible pour un partenariat ailleurs. Nicox SA génère des revenus provenant de VYZULTA®, licencié exclusivement au niveau mondial à Bausch + Lomb, dans le glaucome, et de ZERVIATE® dans la conjonctivite allergique. ZERVIATE est licencié notamment à Harrow Health pour les Etats-Unis, et à Ocumension pour les marchés chinois et de la majorité des pays d'Asie du Sud-Est.
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