NOKIA : Liberum reste à 'achat' après les résultats.
Le 03 février 2017 à 10:01
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Liberum réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 5,5 euros sur Nokia, estimant que 'le pire semble être derrière nous' au lendemain des résultats annuels de l'équipementier télécoms finlandais.
'La performance de marge au quatrième trimestre suggère que nous sommes probablement arrivés à la fin du cycle de dégradation de la marge réseaux, du fait d'une stabilisation des revenus et des efforts actuels de réduction de coûts', juge le broker.
S'il voit encore des vents contraires en termes d'impacts de coûts et de revenus liés au litige avec Apple et à des paiements d'incitations accrus cette année, Liberum s'attend à ce que les marges réseaux s'améliorent graduellement au cours de l'année.
'Il est aussi tout à fait possible que les ventes pourraient commencer à se redresser à un moment de l'année, du fait de dépenses augmentées des opérateurs, ou d'un succès plus grands des marchés non télécoms', poursuit le courtier.
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Nokia Oyj est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d'équipements de télécommunications. Le CA par activité se répartit comme suit :
- développement de solutions réseaux haut débit mobiles (44%) : destinées notamment aux opérateurs de télécommunications. En outre, le groupe propose des prestations de services professionnels (planification et optimisation des réseaux, intégration de systèmes, installation, mise en oeuvre et maintenance de réseaux télécoms) ;
- développement de solutions d'infrastructures de réseaux (36,1%) : routeurs IP et solutions de réseautage optique ;
- développement de logiciels (14,5%) : logiciels de gestion de l'expérience client, d'exploitation et de gestion des réseaux, de communication, de collaboration et de facturation, solutions d'Internet des objets et plateformes de gestion du cloud ;
- développement de technologies avancées (4,9%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (26,4%), Amérique du Nord (25,8%), Inde (12,8%), Chine (5,8%), Asie-Pacifique (10,3%), Moyen Orient et Afrique (9,2%), Amérique latine (4,7%) et autres (5%).