Liberum réaffirme sa recommandation 'conserver' et son objectif de cours de 3,6 euros sur Nokia, alors que la direction a désigné l'accès mobile et la génération de cash comme les deux domaines sur lesquels l'équipementier télécoms finlandais est très concentré.
'Dans l'accès mobile, nous pensons que Nokia fait face à une route difficile étant données la concurrence d'Ericsson et de Huawei, l'incertitude en Inde, son implication réduite en Chine et certaines pertes de parts sur d'autres marchés', juge le broker.
'Si l'évolution vers les produits basés sur ReefShark devrait aider à redresser les marges, la transition prendra plus de trois ans', poursuit-il, notant toutefois que 'Nokia Software est maintenant un contributeur majeur et croissant aux bénéfices'.
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Nokia Oyj est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d'équipements de télécommunications. Le CA par activité se répartit comme suit :
- développement de solutions réseaux haut débit mobiles (44%) : destinées notamment aux opérateurs de télécommunications. En outre, le groupe propose des prestations de services professionnels (planification et optimisation des réseaux, intégration de systèmes, installation, mise en oeuvre et maintenance de réseaux télécoms) ;
- développement de solutions d'infrastructures de réseaux (36,1%) : routeurs IP et solutions de réseautage optique ;
- développement de logiciels (14,5%) : logiciels de gestion de l'expérience client, d'exploitation et de gestion des réseaux, de communication, de collaboration et de facturation, solutions d'Internet des objets et plateformes de gestion du cloud ;
- développement de technologies avancées (4,9%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (26,4%), Amérique du Nord (25,8%), Inde (12,8%), Chine (5,8%), Asie-Pacifique (10,3%), Moyen Orient et Afrique (9,2%), Amérique latine (4,7%) et autres (5%).