Nokia : 'les marges risquent d'être sous pression' (Liberum)
Le 04 février 2019 à 16:30
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Le titre est en repli de 1,5% après l'analyse de Liberum. Dans une note publiée ce matin, le bureau d'études réaffirme sa recommandation 'neutre' sur le titre, estimant qu'il est encore trop tôt pour apercevoir les effets du développement des technologies 5G sur les résultats du groupe finlandais. L'analyste réaffirme au passage son objectif de cours de 4,90 euros.
'Même si Nokia devrait tirer parti de la montée en puissance de la 5G, la guidance de la société et les commentaires de la direction suggèrent que cette tendance pourrait être quelque peu atténuée durant la majeure partie de 2019, période au cours de laquelle les marges de l'entreprise risquent d'être sous pression.
Du côté positif, les activités de routage IP et logiciels semblent prendre de l'ampleur, les logiciels étant en particulier censés être un moteur de rentabilité et de bénéfices', commente Liberum.
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Nokia Oyj est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation d'équipements de télécommunications. Le CA par activité se répartit comme suit :
- développement de solutions réseaux haut débit mobiles (44%) : destinées notamment aux opérateurs de télécommunications. En outre, le groupe propose des prestations de services professionnels (planification et optimisation des réseaux, intégration de systèmes, installation, mise en oeuvre et maintenance de réseaux télécoms) ;
- développement de solutions d'infrastructures de réseaux (36,1%) : routeurs IP et solutions de réseautage optique ;
- développement de logiciels (14,5%) : logiciels de gestion de l'expérience client, d'exploitation et de gestion des réseaux, de communication, de collaboration et de facturation, solutions d'Internet des objets et plateformes de gestion du cloud ;
- développement de technologies avancées (4,9%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (26,4%), Amérique du Nord (25,8%), Inde (12,8%), Chine (5,8%), Asie-Pacifique (10,3%), Moyen Orient et Afrique (9,2%), Amérique latine (4,7%) et autres (5%).