Credit Suisse a maintenu son opinion Surperformance et son objectif de cours de 16,50 euros sur Orange au lendemain d'un Investor Day considéré comme "globalement bullish". L'analyste a relevé de 0,6% sa prévision d'Ebitda 2019 et se dit positif sur la position "concurrentielle et structurelle d'Orange, ainsi que sur la perspective d'amélioration de sa rentabilité". Credit Suisse note aussi que la guidance donnée par le groupe pour ses investissements est en ligne avec les attentes et atténue ainsi le débat sur sa capacité à améliorer sa couverture réseau.
Enfin, Credit Suisse relève le ton optimiste de l'opérateur concernant le marché français puisqu'Orange prévoit une hausse de son revenu par abonné dans le fixe et une accélération de ses réductions de coûts.
Petit bémol tout de même avec le dividende, note le broker, puisqu'Orange ne s'est pas engagé sur une quelconque progression malgré sa prévision "bullish" de génération de cash.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
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