ORANGE : soutenu par la publication de revenus au dessus du consensus
Le 30 avril 2020 à 17:03
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Orange (-0,36% à 11,16 euros) surperforme un marché ancré dans le rouge (le CAC 40 recule de 1,72%). Les investisseurs sont rassurés par la publication de revenus au premier trimestre 2020 au dessus des estimations. Le chiffre d'affaires de l'opérateur est ressorti à 10,394 milliards d'euros, soit une hausse de 1% à données comparables. L'Ebitda est en croissance de 0,5% à 2,602 milliards. Jefferies note des revenus au dessus du consensus de 10,314 milliards d'euros. L'Ebitda est, quant à lui, en ligne avec les attentes des analystes (2,601 milliards).
Le broker souligne, en revanche, un eCapex (investissements corporels et incorporels hors licences télécoms et hors actifs financés) de 1,58 milliard, en dessous du consensus de 1,622 milliard.
L'analyste réitère sa recommandation d'Achat ainsi que son objectif de cours de 14 euros sur le titre.
Orange précise que ses ventes ont été tirées par une solide croissance de l'Afrique et Moyen Orient et une progression du segment Entreprises, de la France et de l'Europe. Pour l'opérateur, ces bons résultats sont le fruit de sa stratégie axée sur la connectivité augmentée et sur les nouveaux territoires de croissance.
Le spécialiste télécoms ajoute qu'il ne prévoit pas de déviation significative par rapport à ses objectifs financiers pour l'exercice 2020 mais reste attentif à l'évolution de la situation. Le groupe fera donc le point sur ses objectifs financiers pour 2020 lors de la publication du deuxième trimestre avec le bénéfice d'une meilleure visibilité sur les impacts de la crise liée au Covid-19.
" Nous enregistrons de solides performances commerciales, atténuées toutefois par la fermeture de l'essentiel de nos points de vente en Europe dans la deuxième quinzaine de mars. Le déploiement de la fibre continue de s'accélérer avec 40 millions de foyers raccordables à la fibre optique, soutenant ainsi la forte dynamique commerciale. Nous avons atteint ce trimestre 7,8 millions de clients sur la Fibre, soit une croissance de 20% tirée notamment par la France, qui a connu un premier trimestre record avec 192 000 nouveaux abonnements " a déclaré Stéphane Richard, son directeur général.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).