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Orange : prévoit une rentabilité stable en 2020, puis en hausse en 2021-2023

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13/02/2020 | 09:41

(Actualisation: commentaires d'analystes et cours de Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'opérateur de télécommunications Orange a confirmé jeudi anticiper un excédent brut d'exploitation ajusté retraité (Ebitdaal) "stable" en 2020, en base comparable, après avoir vu cet indicateur progresser de 0,8% l'an passé, conformément à ses prévisions.

L'an dernier, l'Ebitdaal, qui constitue le principal indicateur de rentabilité d'Orange, a augmenté de 0,8% en base comparable, à 12,86 milliards d'euros. Pour 2019, les dirigeants prévoyaient un taux de croissance de l'Ebitdaal, en base comparable, plus modéré que la hausse de 2,7% affichée en 2018.

"Au regard du contexte de marché très concurrentiel, 2019 a été une année réussie pour Orange. Nous affichons un chiffre d'affaires et un Ebitdaal en croissance, et en accélération au quatrième trimestre", a commenté le PDG, Stéphane Richard, cité dans un communiqué.

Le résultat net de l'ex-France Télécom s'est inscrit à 3,23 milliards d'euros en 2019, en amélioration de 49,4% sur un an, tandis que le chiffre d'affaires s'est établi à 42,24 milliards d'euros, en croissance de 2,1% en données publiées et de 0,6% en données comparables.

L'an passé, Orange a notamment souffert de la perte du bénéfice fiscal lié à la vente de titres de presse ou de livres au format numérique, qui lui avait rapporté 160 millions d'euros en 2018.

D'après le consensus établi par Factset, les analystes tablaient en moyenne sur un résultat net de 2,57 milliards d'euros, sur un Ebitdaal annuel de 12,88 milliards d'euros et sur un chiffre d'affaires de 41,97 milliards d'euros.

Les investissements (eCapex) du dernier exercice se sont élevés à 7,29 milliards d'euros, hors licences, en hausse de 0,6% par rapport à ceux réalisés en 2018, selon une base comparable. Le flux de trésorerie opérationnelle a augmenté de 1%, à 5,57 milliards d'euros.

Le flux de trésorerie organique des activités télécoms est ressorti à 2,35 milliards d'euros l'an passé. Les dirigeants ont ainsi relevé leur objectif concernant cet indicateur pour 2020. Le flux de trésorerie organique des activités télécoms devrait dépasser 2,3 milliards d'euros cette année, alors qu'il était précédemment attendu supérieur à 2 milliards d'euros.

"Cet relèvement d'objectif reflète la poursuite de nos efforts d'optimisation du besoin en fonds de roulement", a commenté le directeur financier, Ramon Fernandez, lors d'une conférence téléphonique. Il ne surprend toutefois pas les analystes de JPMorgan Cazenove : "Bien qu'il s'agisse d'un message fort, ce nouvel objectif est déjà intégré dans nos prévisions et celles du consensus". "Il est probable que le consensus rehausse sa prévision de flux de trésorerie pour 2020", estime pour sa part Citi.

"L'ambition de mettre en oeuvre un plan d'économies nettes additionnel de 1 milliard d'euros d'ici 2023 sur une base de coûts indirects délimitée de 14 milliards d'euros en 2019 devient un engagement", a précisé Orange.

Au 31 décembre 2019, la dette nette d'Orange ressortait à 25,47 milliards d'euros, quasiment stable sur un an. Elle représente 1,96 fois l'Ebitdaal des activités télécoms, contre un ratio de 1,93 il y a un an. La volonté d'Orange reste toujours de maintenir ce ratio autour de 2 à moyen terme.

Le conseil d'administration d'Orange a confirmé qu'il proposerait à l'assemblée générale des actionnaires du 19 mai prochain le versement d'un dividende de 0,70 euro par action au titre de l'année 2019, stable sur un an. Un acompte de 0,30 euro par action a été payé le 4 décembre.

Concernant ses perspectives, Orange a confirmé ses autres objectifs de moyen terme présentés en décembre. Pour la période 2021-2023, l'ex-France Télécom anticipe notamment une croissance de son Ebitdaal comprise entre 2% et 3% par an en moyenne. Cet indicateur sera toutefois "stable" en 2020 en base comparable.

En réaction à cette publication, l'action Orange progresse de 1,5% jeudi en début de matinée, à 13,04 euros.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV - ECH

COMMUNIQUES FINANCIERS D'ORANGE

http://www.orange.com/fr/finance/nbsp2/investisseurs-et-analystes/communiques-financiers

Agefi-Dow Jones The financial newswire

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