Société Générale a renouvelé mercredi sa recommandation d'achat sur Orange, avec un objectif de cours relevé de 8,7 à 10 euros.
Si l'analyste indique avoir revu à la baisse ses prévisions de résultats sur les activités françaises de l'opérateur du fait des fortes pressions qui s'exercent sur les tarifs dans la téléphonie mobile dans l'Hexagone, il souligne avoir relevé ses estimations en matière de réductions des dépenses opérationnelles et d'acquisitions de contenus pour 2013 comme pour 2014.
SG explique que la cession d'Orange République Dominicaine et l'introduction en Bourse d'EE devraient permettre au groupe d'atteindre ses objectifs en termes d'endettement et de garantir le versement du dividende pour les exercices 2013 et 2014.
Il ajoute que le rachat d'E-Plus par Telefonica Deutschland pourrait éventuellement déclencher d'autres opérations du même type sur le Vieux Continent, une tendance à la consolidation qui pourrait concerner les activités en Espagne (cession de Yoigo) voire en Pologne (vente de Play).
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).