Les analystes de Société Générale ont réitéré ce matin leur conseil d'achat sur le titre de l'opérateur télécoms historique français Orange ainsi que leur objectif de 12 euros. Cette confirmation intervient après une rencontre entre les spécialistes et le responsable du programme Fibre (FTTH, pour “fiber to the home”, soit la “fibre jusqu'au domicile du consommateur”) du groupe français, Yves Parfait.
En Bourse de Paris ce matin, l'action orange reste atone (+ 0,1%) à 8,8 euros
La note de recherche souligne les avantages de la fibre optique (FTTH) qui, relativement à l'ADSL par fil de cuivre, permet des débits de données très supérieurs, tant en “descendant” (téléchargement, download) qu'en “montant” (upload).
Selon Yves Parfait, cette technologie répond ainsi à l'augmentation du nombre d'appareils connectés, qui est passé de 4,5 à 5,5 par foyer en un an.
Certes, en vertu d'accords, SFR et Iliad, les grands concurrents d'Orange, participent 'au cofinancement des infrastructures verticales FTTH dans la quasi-totalité des villes relevant de la catégorie 'zones très denses' (5,5 millions de logements)'.
De ce fait, d'ici cinq à dix ans, les trois opérateurs disposeront de la même couverture FTTH dans ces zones, ce qui pourrait présager rude concurrence accrue.
Mais en attendant, puisqu'Orange raccorde le plus grand nombre d'immeubles à la fibre, et il regagne des parts de marché dans ces zones à fort potentiel. 'Comme observé au 3e trimestre 2013, les recrutements nets haut débit d'Orange (ont) légèrement dépassé ceux d'Iliad pour la première fois depuis le 1er trimestre 2012', indique d'ailleurs la note de recherche.
“Enfin, Yves Parfait a confirmé que les abonnés FTTH généraient un ARPU (revenu moyen par utilisateur, ndlr) supplémentaire de trois euros qui lui paraît durable”, rapporte SG.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
ORANGE 
Par La Rédaction
