Tandis que le marché parisien accélère ses gains avec les bons chiffres de l'emploi américain, ce qui permet à la quasi-totalité des valeurs du SBF 120 d'évoluer dans le vert, SFR Group (+0,57% à 20,40 euros) reste tout de même en bas de classement après la dégradation de la recommandation de JPMorgan. Ce dernier est passé de Surpondérer à Neutre sur l'opérateur et, en revanche, privilégie Orange. Le titre de l'ex-opérateur historique (+1,51% à 14,105 euros) suit la hausse du marché parisien tandis que JPMorgan est passé de Neutre à Surpondérer.

Et le broker donne la clé de ce transfert de recommandation entre SFR et Orange : ce dernier a un caractère plus défensif particulièrement prisé dans le contexte actuel d'incertitudes sur les marchés.

JPMorgan apprécie particulièrement la solidité des actifs d'Orange en France et en Espagne et les bonnes perspectives en Afrique. De plus, il souligne la bonne dynamique des bénéfices, le bilan sain et le dividende sécurisé et en croissance du groupe. Pour le deuxième trimestre, JPMorgan anticipe une croissance du chiffre d'affaires de 0,2% et un repli de 0,6% de l'Ebitda.

En revanche, les analystes n'anticipent qu'une faible surperformance de l'action SFR dans le contexte de marché actuel tandis que l'exécution de la stratégie s'avère plus longue que prévu. JPMorgan est en plus prudent avant la publication du deuxième trimestre, envisageant une baisse de 9,6% de l'Ebitda de l'opérateur et de 4,9% de son chiffre d'affaires. Les difficultés persistantes de SFR ont d'ailleurs incité JPMorgan à dégrader sa recommandation sur sa maison-mère Altice de Surpondérer à Neutre.

Valeurs citées dans l'article : ORANGE SA, Numericable SFR SA