CM-CIC a réitéré sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 37 euros sur Orpéa après la publication des résultats du premier semestre de la société. Le spécialiste des maisons de retraite a publié un bénéfice net de 32,5 millions d'euros au premier semestre contre 29,5 millions un an auparavant, soit une hausse de 10,1%. L'activité du groupe de maisons de retraite et de cliniques a progressé de 16,1% à 469,2 millions d'euros. Le résultat opérationnel est ressorti à 72,3 millions d'euros, en hausse de 18,2%.
La marge opérationnelle courante est ressortie à 13,3%. Selon CM-CIC, la transition se poursuit doucement vers un statut de valeur défensive qui sera plus marqué courant 2011, dans la perspective de 2012.
Il estime que la baisse des multiples (de valorisation, ndlr) et la réduction du risque immobilier d'ensemble plaident pour une appréciation progressive du cours.
« Le groupe révisera selon nous d'ici novembre sa guidance de chiffre d'affaires annuel, actuellement trop basse, ce que le consensus acte déjà partiellement », conclut-il.
ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).
ORPEA 
Par La Rédaction
