Orpea enregistre la plus forte baisse de l'indice SBF 120 aujourd'hui, avec un recul de 1,70% à 34,90 euros. Le gestionnaire de maisons de retraites et de cliniques a lancé aujourd'hui une émission d'obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (Oceane) à échéance 1er janvier 2016. Le montant nominal s'élève à 137 millions d'euros environ, et sera susceptible d'être augmenté d'environ 15% pour être porté à un montant d'environ 157 millions d'euros en cas d'exercice en totalité de la clause d'extension, précise le groupe dans un communiqué.

L'objectif affiché par Orpea est de répondre aux besoins de financement généraux de la société et du développement de son activité, de diversifier ses sources de financement et de contribuer à l'allongement de la maturité de ses ressources financières. Orpea projette par ailleurs potentiellement d'augmenter ses fonds propres si les obligations sont converties en actions nouvelles.

Oddo a renouvelé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 37,50 euros sur la valeur. « Cette opération est selon nous une demi-surprise, compte tenu de l'endettement du groupe », estime Oddo. Elle correspond cependant selon lui à sa philosophie et à sa situation financière : des impératifs de dilution, la nécessité de renforcer les fonds propres, ainsi que l'allongement partiel de la dette. Il ajoute que le calibrage du taux semble « fair ».

De son côté, Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 47,2 euros sur Orpéa.