Le titre Orpea est stable à la Bourse de Paris, à 29,31 euros, malgré la publication d'un chiffre d'affaires en forte hausse au quatrième trimestre. Le manque d'enthousiasme des investisseurs s'explique en effet par l'introduction en bourse de Medica demain : le groupe de maisons de retraites a décidé d'abaisser fortement le prix de son IPO, suscitant l'inquiétude du marché concernant ce secteur d'activité.
L'opération se fera finalement au prix de 13 euros, et non dans une fourchette comprise entre 16 et 19,50 euros comme annoncé initialement par le groupe de maisons de retraite. Medica a expliqué cette décision dans un communiqué par la récente dégradation des conditions de marché.
De son côté, Orpea a publié aujourd'hui un chiffre d'affaires 2009 de 843,20 millions d'euros, en progression de 20,1%, dont 11,1% de croissance organique. Les ventes se sont élevées à 222 millions d'euros au quatrième trimestre, en hausse de 17,6%, dont 10,9% de croissance organique. La France, qui représente près de 90% de l'activité du groupe, a connu un chiffre d'affaires trimestriel de 195,6 millions d'euros, en augmentation de 20,4%.
CM-CIC a renouvelé sa recommandation à l'Achat et son objectif de cours de 37 euros sur Orpea. Le broker estime que le secteur reste solide. «Nous n'avons pas d'inquiétude majeure pour le moment», écrit-il.
Arkeon a également réitéré sa recommandation Achat et son objectif de cours de 38 euros sur la valeur. «Nous pensons cependant qu'Orpea mérite une prime par rapport à ses pairs cotés», écrit-il. Selon lui, le groupe dispose d'un réservoir de croissance embarquée sans commune mesure avec les groupes concurrents, ce qui ne l'empêche pas d'afficher «d'excellents niveaux de marge».
«Par ailleurs, par rapport aux autres groupes cotés de maison de retraite, Orpea dispose d'un véritable attrait spéculatif, le docteur Jean-Claude Marian, 71 ans, cette année, étant selon nous, tôt ou tard, amené à céder son groupe», conclut Arkeon.
Gilbert Dupont a quant à lui réitéré sa recommandation à l'Achat avec un objectif de cours de 50 euros. Le broker évoque une «excellente performance» suite à la publication du chiffre d'affaires. «Le potentiel du développement du groupe demeure important compte tenu des perspectives de croissance interne et externe, en France et à l'étranger», écrit Gilbert Dupont.
Il dit rester convaincu qu'Orpea demeure le meilleur véhicule boursier pour jouer le secteur de la dépendance.
ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).
ORPEA 
Par La Rédaction
