A contre courant du marché, Orpea progresse de 1,2% à près de 30,9 euros, salué après la publication d'un résultat net de 61 millions d'euros, en progression de 26,1%, pour 2009. La marge opérationnelle courante atteint 13,7%, contre 13,5% en 2008, alors même que l'importance du parc en restructuration pénalise la rentabilité.
Par comparaison, Gilbert Dupont tablait sur un résultat net part du groupe de 56,4 millions d'euros et une marge opérationnelle courante de 14,8%. Qualifiant ces résultats 'd'excellente facture', le bureau d'études réaffirme son opinion 'acheter' et son objectif de cours de 50 euros sur le titre.
'La montée en puissance des établissements ouverts depuis deux à trois ans, et le maintien d'un taux d'occupation solide dans les établissements en vitesse de croisière ont, ainsi, permis d'améliorer la marge. Au second semestre, la marge s'établit à 14,3%, contre 13,0% au premier' explique le groupe de prise en charge de la dépendance.
L'EBITDAR (EBITDA avant loyers) s'établit à 205,4 millions d'euros, en hausse de 22,2%, une croissance supérieure à celle du chiffre d'affaires. Il représente ainsi 24,4% du chiffre d'affaires contre 23,9% en 2008.
Sur 2009, le chiffre d'affaires progresse de 20,1% à 843,3 millions d'euros, s'appuyant sur une croissance organique toujours soutenue (+11,1%) et sur une croissance externe dynamique, créatrices de valeur.
Le conseil d'administration a décidé de proposer à l'assemblée générale de porter le dividende de 0,10 euro à 0,15 euro.
Orpea confirme avec confiance, ses objectifs de chiffre d'affaires, hors croissance externe, pour les trois prochaines années, respectivement à 960 millions d'euros, 1100 millions et 1225 millions pour 2012, tout en maintenant une rentabilité solide, une croissance des cash-flows d'exploitation, et des ratios d'endettement maîtrisés.
'Le potentiel du développement du groupe demeure important compte tenu des perspectives de croissances interne et externe, en France et à l'étranger' estime Gilbert Dupont.
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ORPEA est le leader européen de la prise en charge globale de la dépendance. Le groupe assure l'exploitation de maisons de retraite, de cliniques de soins de suite et de cliniques de psychiatrie.
A fin 2022, ORPEA dispose d'un réseau de 992 établissements (90 860 lits) implantés en France (358 établissements ; 33 462 lits), au Benelux-Royaume Uni-Irlande (193; 10 708 lits), en Europe centrale (237 ; 23 765 lits), en Europe de l'Est (124 ; 12 764 lits), en Péninsule ibérique et en Amérique latine (79 ; 10 007 lits) et en Chine (1 ; 154 lits).
Le groupe dispose d'un patrimoine immobilier de près de 2,3 millions de m2 pour une valeur de 6 500 MEUR.
La répartition géographique du CA est la suivante : France-Benelux-Royaume Uni-Irlande (59,9%), Europe centrale (25,6%), Europe de l'Est (9,3%), Péninsule ibérique et Amérique latine (5,1%) et autres (0,1%).
ORPEA 
Par La Rédaction
