Dans une note sur le secteur des spiritueux, Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') à 120 euros sur Pernod Ricard, essentiellement pour tenir compte de mouvements de changes négatifs.

Le broker estime que la marge opérationnelle du groupe en 2016-17 devrait s'inscrire en légère baisse organique, du fait de l'inflation des coûts en Inde, de la hausse des prix de l'agave et d'un environnement global de tarification faible.

Aussi, l'intermédiaire financier réduit son hypothèse de croissance organique du profit opérationnel sur l'exercice de +3,7% à +3,2%, une prévision qui reste toutefois au sein de la fourchette-cible de la direction qui va de +2% à +4%.

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