PERNOD RICARD : Jefferies a confirmé sa recommandation d'Achat
Le 14 janvier 2020 à 10:28
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Jefferies a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 182 euros sur Pernod Ricard. Ce dernier est l'un des groupes en phase de transformation parmi la plus marquée du secteur, avec à la clé une croissance organique et une expansion de la marge opérationnelle courante. Au titre du premier semestre 2020, le consensus table sur une croissance organique des ventes de 2,1 % et du résultat opérationnel courant de 3 %. Le bureau d'études vise de son côté une croissance organique des ventes de 1,2 % et du résultat opérationnel de 3,1 %.
Pour 2020, le marché prévoit une croissance organique de 6,2 % (tandis que l'analyste vise 6,1 %) contre +7,9 % auparavant. Ainsi souligne Jefferies, le consensus ne s'attend pas à une révision à la hausse de l'objectif de groupe, compris entre +5 % et +7 %. Toujours est-il que Pernod Ricard reste bien placé pour enregistrer une accélération de sa performance au second semestre.
Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).