PSA (+2 % à 24,52 euros) évolue en tête du CAC 40, dans le sillage de son point d’activité du troisième trimestre 2019. Sur des marchés automobiles difficiles, le constructeur fait de la résistance grâce à un meilleur mix-produit, ce qui lui a permis de confirmer ses objectifs de rentabilité. Le groupe au lion se distingue ainsi nettement de son éternel rival Renault, qui a lancé quelques jours auparavant un avertissement sur ses résultats 2019.

Lors du troisième trimestre 2019, PSA a connu une progression de 1 % de son chiffre d'affaires à 15,6 milliards d'euros, une performance en ligne avec les attentes du marché (15,66 milliards d'euros). Pour sa part, le chiffre d'affaires de la division Automobile s'établit à 11,82 milliards d'euros (+0,1 %), soit légèrement au-dessous du consensus (12,1 milliards d'euros).

Le groupe a pu s'appuyer sur un meilleur mix produit, grâce au succès des derniers lancements (Citroën C5 Aircross, Peugeot 508, DS 3 Crossback et de Opel Vauxhall Combo), pour compenser des effets négatifs de change et le recul de ses volumes.

Au total, le groupe a écoulé 674 000 véhicules dans le monde au troisième trimestre, soit une baisse de 4 %, notamment en raison d'une chute de 40,1 % en Chine-Asie du Sud Est.

Du côté des perspectives de marché pour 2019, le climat est morose. PSA a abaissé ses prévisions pour l'Amérique Latine (-5 % contre -4 % auparavant) et la Russie (-2 % contre +3 % précédemment), tout en confirmant celle de l'Europe (-1 %) et de la Chine (-7 %).

Ces prévisions peu enthousiasmantes n'ont pas empêché PSA de maintenir son objectif de marge opérationnelle courante moyenne supérieure à 4,5 % pour la division Automobile sur la période 2019-2021.

En résumé, PSA vend moins mais mieux, résume Jefferies qui juge cette publication globalement positive. L'analyste souligne en outre que le groupe se distingue nettement sur la question des réglementations européennes à venir sur les émissions de CO2. In fine, le broker a réitéré sa recommandation d'Achat sur la valeur, ainsi que son objectif de cours de 26 euros.