Pierre et Vacances cède 4,12% à 16,30 euros sur la place de Paris, dans le sillage de résultats décevants au titre du premier semestre de son exercice 2018-2019. Le spécialiste des villages de vacances et des résidences de tourisme a creusé sa perte opérationnelle en dépit de la croissance de l’activité. Cela a conduit Gilbert Dupont à réitérer sa recommandation Alléger sur le titre, ainsi que son objectif de cours de 16 euros.

Bien que la valeur présente un aspect " value ", l'analyste reste dans l'attente de signes tangibles permettant de valider le scénario d'une " recovery " opérationnelle qui tarde à s'opérer.

Dans le détail, Pierre et Vacances a accusé une perte nette de 121,1 millions d'euros sur son premier semestre, contre une perte nette de 103,5 millions un an plus tôt. Pour sa part, le résultat opérationnel courant est ressorti à -111,6 millions, contre -94,9 millions d'euros lors du premier semestre 2017-2018.

Quant au chiffre d'affaires (déjà publié), il s'établit à 738,1 millions d'euros, en hausse de 17,2% à données publiées par rapport à la même période de l'exercice précédent.

" Les résultats du 1er semestre de l'exercice 2018-2019 ne reflètent pas l'amélioration des performances du groupe du fait de la saisonnalité des activités touristiques, celle-ci étant accentuée sur le 1er semestre par le décalage des vacances de printemps et la montée en puissance de nouvelles destinations balnéaires et du Center Parcs Allgau ", a expliqué Pierre et Vacances.

En parallèle de ses résultats, le groupe annonce une structuration et un redéploiement du développement en Chine avec le partenariat de deux groupes publics chinois. Les informations sur ces deux partenaires seront communiquées dès que les formalités administratives chinoises en cours seront achevées.

Concernant ses perspectives pour le 3ème trimestre de l'exercice en cours, le groupe anticipe un chiffre d'affaires touristique en croissance à données comparables par rapport à l'exercice précédent. De son côté, le chiffre d'affaires immobilier devrait être comparable à celui du 3ème trimestre 2017-2018.

Enfin, Pierre et Vacances vise une progression de ses résultats sur l'ensemble de l'exercice 2018-2019.