Pierre & Vacances n’est pas parvenu à convaincre les investisseurs à l’issue de son point d’activité du premier semestre 2018-2019. Ainsi, le titre du spécialiste des villages de vacances et des résidences de tourisme perd 2,26% à 17,30 euros sur la place de Paris. Parmi les analystes non convaincus figure Gilbert Dupont qui a réitéré sa recommandation Alléger sur le titre, ainsi que son objectif de cours de 16 euros.

Bien que la valeur présente un aspect " value ", le bureau d'études reste dans l'attente de signes tangibles permettant de valider le scénario d'une " recovery " opérationnelle qui tarde à s'opérer.

De son côté, Oddo BHF déplore une performance inférieure à ses attentes. " La différence avec nos estimations s'explique essentiellement par une performance moins bonne qu'attendu dans la division Tourisme (segment Pierre & Vacances) en raison de l'impact de la norme IFRS 15, difficile à évaluer ", indique l'analyste.

Cependant, l'expert maintient sa recommandation Achat sur la valeur, ainsi que son objectif de cours de 24 euros, en raison des niveaux de valorisation actuels et par l'accélération de l'opérationnel qui sera progressive tout au long du plan stratégique à horizon 2022, notamment soutenue par l'allègement de la structure de coûts du groupe.

Dans le détail, Pierre & Vacances a publié un chiffre d'affaire de 738,1 millions d'euros lors du premier semestre de son exercice 2018-2019. Ce chiffre ressort en hausse de 17,2% à données publiées par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires se répartit entre les activités touristiques (543,5 millions d'euros ;+2,6%) et immobilières (194,7 millions d'euros ; +94,6%).

Au 3ème trimestre de l'exercice 2018-2019, compte tenu du portefeuille de réservations à date, Pierre & Vacances anticipe un chiffre d'affaires touristique en croissance à données comparables par rapport à l'exercice précédent. 

De plus, le chiffre d'affaires immobilier du 3ème trimestre de l'exercice en cours devrait être comparable à celui du 3ème trimestre 2017-2018.