Pierre & Vacances : et VACANCES a réduit ses pertes annuelles
Le 22 novembre 2018 à 15:13
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Pierre et Vacances recule de 0,55% à 14,42 euros sur la place de Paris, dans le sillage de résultats annuels toujours dans le rouge. Toutefois, le spécialiste des villages de vacances et des résidences de tourisme a réduit ses pertes et dépeint les grands axes d’un plan stratégique, visant à relancer durablement sa rentabilité. Des éléments qui ont conduit Oddo BHF à maintenir sa recommandation Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 36 euros.
Dans le détail, Pierre et Vacances a accusé une perte nette de 45,9 millions d'euros sur son exercice 2017-2018 (clos fin septembre), contre une perte nette de 56,7 millions un an plus tôt.
Pour sa part, le résultat opérationnel courant est ressorti à 9,1 millions, en repli de 26,6%, mais en ligne avec les attentes d'Oddo BHF (8,9 millions d'euros).
Pierre et Vacances a été pénalisé par des éléments non récurrents tels que les décalage de signatures de ventes en blocs dans l'immobilier et par des surcoûts liés à l'ouverture retardée de Villages Nature. L'impact d'un ajustement des créances d'impôts est également à signaler.
Quant au chiffre d'affaires, déjà publié, il s'établit à 1,52 milliard d'euros sur l'exercice, en hausse de 1,1% sur un an.
En parallèle de ses résultats, Pierre et Vacances a dévoilé les grands axes d'un plan stratégique sur 4 ans visant à améliorer de manière structurelle sa rentabilité. Ce plan comprend notamment la montée en gamme de l'offre touristique existante, par un programme de travaux de rénovation de 450 millions d'euros portant à la fois sur les hébergements et les équipements.
A horizon 2022, Pierre et Vacances vise ainsi une rentabilité des activités touristiques de 5% à horizon 2022 (notamment par une croissance moyenne annuelle du chiffre d'affaires hébergement de 4% à périmètre constant) et un volume d'affaires immobilier de 3 milliards d'euros sur la période, dégageant une marge moyenne de 6%.
Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).