Le titre Pierre & Vacances termine la journée en baisse, perdant -1% à Paris à quelques minutes de la clôture du marché, sur fond de résultats semestriels inférieur aux attentes d'un analyste.
Pierre & Vacances a publié un résultat net (avant prise en compte des éléments relatifs à l'ORNANE) de -102,4 millions d'euros pour son premier semestre 2017-18, en amélioration de 3,5 millions en comparaison annuelle.
Le résultat opérationnel courant s'établit à -94,9 millions, contre -96,1 millions un an auparavant, légère amélioration portée par la croissance des activités touristiques. En tout, le chiffre d'affaires a augmenté de 6,5% à 654,8 millions d'euros.
Suite à ces résultats, Oddo a indiqué abaisser son objectif de cours, passant de 53 à 48 euros, mais maintenir son conseil 'Achat'.
'Pierre & Vacances confirme s'attendre à un CA T3 en hausse (à périmètre comparable), et à afficher une hausse du ROC annuel. Cette publication, pénalisée une nouvelle fois par Village Nature, nous incite à abaisser nos attentes : nous tablons désormais sur un ROC 2017/18 de 46,3 millions d'euros vs. 54,5 millions auparavant (intégration de pertes Village Nature plus importantes)', explique Oddo.
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Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).
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