Zurich (awp) - La société immobilière PSP Swiss Property (PSP) a enregistré au premier trimestre un recul des recettes et du bénéfice. L'objectif d'Ebitda pour l'ensemble de l'année, revu récemment à la baisse, a été confirmé, mais le taux de vacance attendu a été ramené à "environ 9%", après "environ 10%".

Les analystes ont assez bien accueilli ces résultats plus ou moins conformes à leurs prévisions, à l'exception du bénéfice qui est inférieur. A la Bourse suisse, le titre a cédé du terrain.

Le produit des loyers a baissé de janvier à mars de 1,5% sur un an à 68,4 mio CHF. Sur une base comparable, il a diminué de 2,9%, a indiqué vendredi la société dans un communiqué.

Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) hors revalorisations a diminué de 12% à 57,2 mio CHF. Au final, le bénéfice net (hors revalorisations) a baissé de 14,2% à 40,2 mio. Ce recul était attendu, il est dû principalement à une baisse des recettes provenant de la vente de propriétés par étage (PPE), a commenté PSP. Au premier trimestre, ces revenus se sont montés à 1,5 mio CHF, contre 8,7 mio un an auparavant.

Au cours de la période sous revue, aucun immeuble d'investissement n'a été vendu et il n'y a pas eu de revalorisations. Le taux moyen de vacance du portefeuille immobilier s'élevant à 6,30 mrd CHF a baissé depuis le début de l'année à 9,1%, après 9,3% à fin 2016, mais 8,7% à fin mars 2016.

Les différents projets et sites en développement évoluent comme prévu, selon la société. Cette dernière investit actuellement principalement à Zurich, autour de la gare principale et à Zurich West notamment. Elle possède néanmoins deux immeubles en Suisse romande, un à Genève et l'autre à Lausanne.

Un complexe résidentiel à Lugano, d'une surface totale de 13'000 mètres carrés et dont les investissements se montent à 80 mio CHF, est également en cours de construction. La "Residenza Parco Lago" sera composée de propriétés par étage, bureaux et locaux commerciaux. A la fin des travaux en 2019, toutes les unités seront vendues, lit-on.

LE MARCHÉ RESTE DIFFICILE

PSP s'attend à ce que le marché immobilier des bureaux et surfaces de ventes reste difficile. Il existe une suroffre au niveau des surfaces de bureaux et l'absorption des locaux vides durera encore quelques années, du moins dans les régions périphériques, lit-on. La situation pour les surfaces de vente reste tendue.

Pour l'ensemble de 2017, un taux de vacance d'"environ 9%" est attendu. L'objectif d'Ebitda (hors revalorisations) d'"environ 225 mio CHF" communiqué début mars a été confirmé. En 2016, il était encore question de 241,6 mio. Cette révision à la baisse est due à un recul attendu des ventes de propriétés par étage ainsi que des recettes de loyers.

Un début d'année "sans surprise", "sur la réserve", ont commenté les analystes. Ils se montrent tout de même optimistes, soulignant notamment la baisse du taux de vacance et la confirmation des objectifs.

L'entreprise prévoit une bonne demande à Zurich et le début de travaux de rénovation sur un immeuble est un facteur positif, a commenté Baader Helvea. Vontobel relève pour sa part "la dynamique de location".

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) est un peu moins optimiste, elle qualifie le début d'année de "retenu". PSP se tient en retrait sur le marché des transactions et met l'accent principalement sur le développement, l'assainissement et la modernisation de bâtiments existants, le potentiel d'augmentation du bénéfice à court terme est de ce fait limité, a commenté la banque cantonale.

A la Bourse, le titre PSP a terminé la séance en repli de 0,11% à 90,40 CHF, après avoir passé la majeure partie de la journée en territoire négatif. L'indice élargi SPI a pour sa part fini en progression de 0,67%.

fah/al