à lui de 1,1 % depuis le début de de maladies cardiaques graves,
la distribution du dividende. Return Index a augmenté quant innovantes pour le traitement une société biotech totalement
Par ailleurs, Quest for Growth a enregistré une perte d'environ 7 millions d'euros (-0,43 € par action ordinaire), contre un bé-néfice de 27,9 millions € sur les neuf premiers mois de 2017. La perte a surtout été enregistrée au troisième trimestre.
Fin septembre 2018, le cours de l'action atteignait 6,98 €, contre 8,811 € à la fin de l'année derni-
l'année.
Investissements dans des entreprises cotées
Après une belle tenue au premier semestre, le portefeuille d'acti-ons cotées s'est affaibli au troi-sième trimestre. La performance brute estimée du portefeuille af-fiche environ -4 % sur l'ensemble des trois trimestres. EVS (-40 %)
ère. Compte tenu du dividende a subi la plus forte baisse, sui-de 1,54 € par action distribué en vie par Technotrans (-24 %) et avril, le rendement total de l'ac- Melexis (-20 %). Tomra (+57 %), tion Quest for Growth était de Pharmagest (+36 %) et Aures l'ordre de -5 % sur les trois tri- (+27 %) se sont démarquées po-mestres écoulés. Le 30 septem- sitivement.
bre 2018, le cours de l'action affi-
chait une décote de 16 %, contre 18 % au 31 décembre 2017.
En octobre, Corbion a été entiè-rement vendue. Avec un rapport cours/bénéfice de 32 pour 2018,
Suite à l'augmentation de capital l'action est chère et la croissance
par le biais d'un dividende op-tionnel, où 53 % des droits aux dividendes ont été distribués sous forme de nouvelles actions, le capital-actions de Quest for
future dépend en grande partie d'activités plutôt risquées. Des positions telles que Tomra (valo-risation accrue) et Stratec (aver-tissement bénéficiaire) ont été allégées. Des positions comme
Growth s'est hissé à plus de 145 Melexis, CEWE, Technotrans et millions d'euros, par rapport à Kingspan ont été renforcées. plus de 134 millions d'euros à la
fin de l'année dernière.
Environnement de marché
Investissements dans des entreprises non cotées
visant à améliorer les perspec-tives cliniques à court et long termes et à réduire les frais af-férents. Miracor Medical a déve-loppé le PiCSO Impulse System, le premier et unique dispositif d'intervention dans le sinus coro-naire conçu pour réduire la taille de l'infarctus, améliorer la foncti-on cardiaque et réduire le risque d'apparition d'une défaillance cardiaque consécutive à un in-farctus aigu du myocarde.
En août, Quest for Growth a pris part à un tour de financement de c-LEcta à hauteur de 2,25 milli-ons €. Il s'agit d'un coinvestisse-ment avec Capricorn Sustainable Chemistry Fund, un fonds de ca-pital-risque dans lequel investit également Quest for Growth.
Investissements dans des fonds de capital-risque
La valorisation de Capricorn Cleantech Fund a baissé au cours des neuf derniers mois suite, notamment, à la chute du cours d'Avantium. Du fait surtout de laintégrée, basée à Leipzig en Al-lemagne, qui se concentre sur l'ingénierie des enzymes et ses applications dans des marchés réglementés tels que l'alimenta-tion et les produits pharmaceu-tiques. C-LEctra occupe actuel-lement quelque 60 personnes. La société est bien diversifiée et couvre une grande partie de la chaîne de valeur, de la décou-verte à l'ingénierie, à la produc-tion commerciale d'enzymes ainsi qu'à la fabrication d'autres produits biotechnologiques de haute qualité, soit par des dé-veloppements internes, soit en étroite collaboration avec l'in-dustrie.
Capricorn Health-tech Fund a procédé à un investissement complémentaire dans Sequana Medical, Nexstim, Mainstay Me-dical et iSTAR Medical. Capricorn ICT Arkiv a procédé à des inves-tissements de suivi dans Linda-care et Noona.
Perspectives
baisse de cours affichée par Nex- La valorisation du portefeuille stim fin août 2018, la valorisation d'actions cotées a légèrement de Capricorn Health-tech Fund a baissé, mais cette baisse n'of-baissé. La hausse de la valorisa- fre pas encore d'opportunités tion de LSP IV, suite notamment d'achat franches. Le développe-
Quest for Growth a effectué un à l'explosion du cours d'Argenx, ment du portefeuille se poursuit
Au cours des neuf premiers mois nouvel investissement direct dans a été comptabilisée également. dans les entreprises non cotées de 2018, les marchés d'actions le secteur des soins de santé en Par solde, ces éléments génèrent et les fonds de capital-risque.
VALORISATION DE QUEST FOR GROWTH
Cours Boursier | Valeur Nette d'Inventaire | ||
30/09/2018 | 30/09/2018 | 30/06/2018 | 31/12/2017 |
6,98 EUR | 8,32 EUR | 8,69 EUR | 10,71 EUR |
Nombres d'actions | 16.774.226 | 16.774.226 | 15.155.969 |
écote du cours par rapport à la valeur intrinsèque: 16,09%
DECOTE QUEST FOR GROWTH
Source: Estimation par Capricorn Venture Partners SA
PERFORMANCE PAR ACTION DU PORTEFEUILLE COTE DEPUIS LE 31/12/2017
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30%
-40
-50
EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A.
TECHNOTRANS SE
MELEXIS NV
CENIT AG
CEWE STIFTUNG & CO KGAA
EXEL INDUSTRIES SA-A SHS
CFE
USU SOFTWARE AG
JENSEN-GROUP NV
TKH GROUP NV-DUTCH CERT
QfG quoted (e)
DATRON AG
FRESENIUS SE & CO KGAA
NORMA GROUP SE
STRATEC BIOMEDICAL AG
STOXX Europe 600 TR
STOXX Europe Small 200 TR
NEXUS AG
KINGSPAN GROUP PLC
SAP SE
UMICORE
AURES TECHNOLOGIES
PHARMAGEST INTERACTIVE
TOMRA SYSTEMS ASA
Actions sociétés cotées
Sociétés
Secteur / Marché
Différence par rapport au 31/12/2017
Valeur en €d'Inventaire
CENIT
CEWE STIFTUNG SAP
USU SOFTWARE
Logiciel & ServicesDeutsche BörseDeutsche BörseDeutsche BörseDeutsche BörseMatériel Technologique
225.48089.00026.000108.363
101.04315.0000-14.443
€ € € €
16,550071,7000106,000022,7000
3.731.6946.381.3002.756.0002.459.840
2,67%4,57%1,98%1,76%
AKKA TECHNOLOGIES AURES TECHNOLOGIES EVS
TKH GROUP TOMRA SYSTEMSEuronext ParisEuronext ParisEuronext BruxellesEuronext AmsterdamOslo Stock ExchangeSemi-conducteurs
43.000
43.000
114.912
0
100.628
-51.372
135.601
500
110.000
-225.000
€ € € € NOK
62,4000
2.683.200
1,92%
42,6000
4.895.251
3,51%
17,0800
1.718.726
1,23%
48,5000
6.576.649
4,71%
203,0000
2.358.844
1,69%
MELEXIS
Euronext Bruxelles
46.635
16.500
€
66,6500
3.108.223
2,23%
Equipement & Services Médicaux
FRESENIUS NEXUS
PHARMAGEST Interactive STRATEC BIOMEDICALDeutsche BörseDeutsche BörseEuronext ParisDeutsche BörseElectrique & Ingénierie
87.000132.089105.83356.249
18.000-12.900-14.664-38.651
€ € € €
63,240026,700058,900064,7000
5.501.8803.526.7766.233.5643.639.310
3,94%2,53%4,47%2,61%
CFE
Euronext Bruxelles
31.302
-3.000
DATRON
Deutsche Börse
119.000
19.000
EXEL INDUSTRIES JENSEN GROUP NORMA GROUP TECHNOTRANS
Euronext ParisEuronext BruxellesDeutsche BörseDeutsche BörseMatériaux
21.500
1.500
132.876
10.000
105.700
-12.000
142.114
41.455
€ € € € € €
104,0000
3.255.408
2,33%
12,5000
1.487.500
1,07%
97,4000
2.094.100
1,50%
34,4000
4.570.934
3,28%
55,0500
5.818.785
4,17%
33,0000
4.689.762
3,36%
ALIAXIS KINGSPAN UMICOREEuronext Expert Market BruxellesDublin
Euronext Bruxelles
135.13290.00048.000
6.134-30.000-22.000
€ € €
20,000040,160048,1700
2.702.6403.614.4002.312.16086.116.947
1,94%2,59%1,66%61,72%
Nombre d'actionsDeviseCours de l'actionEn % de la Valeur
Nette
Actions sociétés non cotées
Devise
Valeur en €
En % de la Valeur Nette d'Inventaire
Sociétés ANTERYON HALIODX MIRACORSecteur / MarchéMatériel TechnologiquePharma & Biotech
Equipement & Services Médicaux
€ € €
405.040999.9902.000.0003.405.030
0,29%0,72%1,43%2,44%
Co-investissements Capricorn Venture Funds
BLUEBEE
C-LECTA EPIGAN
FRX POLYMERS GREEN BIOLOGICS NGDATA SENSOLUS SEQUANA MEDICALLogiciel & ServicesMatériauxSemi-conducteursMatériauxMatériaux
Logiciel & ServicesLogiciel & Services
Equipement & Services Médicaux
€ € € $ £ € € CHF
500.070
0,36%
2.250.000
1,61%
394.518
0,28%
2.059.058
1,48%
2.314.169
1,66%
838.056
0,60%
500.000
0,36%
1.505.06510.360.936
1,08%7,43%
Devise
Valeur en €d'Inventaire
CAPRICORN VENTURE PARTNERS CAPRICORN CLEANTECH FUND CAPRICORN HEALTH-TECH FUND CAPRICORN ICT ARKIV
CAPRICORN SUSTAINABLE CHEMISTRY FUND AUTRES FONDS
€ € € €
30-09-201830-09-201830-09-201830-09-2018
2.500.2548.747.9307.488.7383.193.610
1,79%6,27%5,37%2,29%
CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II
LIFE SCIENCES PARTNERS III
LIFE SCIENCES PARTNERS IV SCHRODER VENTURES LSF II VENTECH CAPITAL 2 VERTEX III
€ € € $ € $
30-06-2018
617.466
0,44%
30-06-2018
363.000
0,26%
30-06-2018
2.873.000
2,06%
31-12-2017
48.272
0,03%
30-06-2018
20.434
0,01%
30-06-2018
665.70926.518.415
0,48%
Investissements en fonds de capital-risque
Total actifs financiers - actions | 126.401.328 | 90,59% |
Changements de valeur sociétés non cotées | -4.397.242 | -3,15% |
Total Actifs Financier - Actions après réductions de valeur | 122.004.086 | 87,44% |
Dernière évaluation auEn % de la Valeur
Nette
19,01%
Montants recevables sociétés non cotées
Sociétés
Devise
Valeur en €d'Inventaire
Loan notes ANTERYON FRX POLYMERS GREEN BIOLOGICS SEQUANA
€ $ $ CHF
150.000169.283483.74579.533882.561
0,11%0,12%0,35%0,06%0,63%
Commercial paper ETEXCO
ETEXCO PURATOS PURATOS
1.500.0001.200.0001.500.0001.000.000
€ € € €
1.499.9651.199.9701.499.963999.9775.199.874
1,08%0,86%1,08%0,72%3,73%
Valeur faciale en devisesEn % de la Valeur
Nette
Total actifs financiers - montants recevables | € | 6.082.436 | 4,36% |
Total actifs financiers | € | 128.086.522 | 91,80% |
Cash | € | 10.831.218 | 7,76% |
Autres actifs nets | € | 611.585 | 0,44% |
Quest for Growth - actions ordinaires | € | - | 0,00% |
Total Valeur Nette d'Inventaire | € | 139.529.325 | 100,00% |
PRODUITS ETPORTEFEUILLE
HEDGECHARGES
V.N.I./ Action
11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00
V.N.I. / Action
11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00
V.N.I. 31/12/2017
Dividende 17/04/2018
Augmentation de capital
Sociétés cotéesSociétés non cotées
Fonds de capital-risque
Produits & charges financiersCoûtsV.N.I. 30/09/2018
PROFIL
QUEST FOR GROWTH, Pricaf, Organisme de Placement Collectif Alternatif Public (OPCA) à capital fixe de droit belge, géré par Capricorn Venture Partners SA. Le portefeuille diversifié de Quest for Growth se compose essentiellement d'investissements dans des entreprises en croissance cotées sur des bourses européennes, dans des entreprises européennes non cotées et dans des fonds de capital-risque. Quest for Growth se concentre sur des entreprises innovantes dans des domaines tels que les technologies de l'in-formation et de la communication (ICT), les technologies relatives aux soins de santé (Health-tech) et les technologies propres (Cleantech). Quest of Growth est cotée à Euronext Bruxelles depuis le 23 septembre 1998.
CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION
JANVIER - SEPTEMBRE 2018)
CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR SECTEUR
CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR CLASSE D'ACTION
La Sté Quest for Growth NV a publié ce contenu, le 25 octobre 2018, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le25 octobre 2018 15:48:09 UTC.
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