à lui de 1,1 % depuis le début de de maladies cardiaques graves,

la distribution du dividende. Return Index a augmenté quant innovantes pour le traitement une société biotech totalement

Par ailleurs, Quest for Growth a enregistré une perte d'environ 7 millions d'euros (-0,43 € par action ordinaire), contre un bé-néfice de 27,9 millions € sur les neuf premiers mois de 2017. La perte a surtout été enregistrée au troisième trimestre.

Fin septembre 2018, le cours de l'action atteignait 6,98 €, contre 8,811 € à la fin de l'année derni-

l'année.

Investissements dans des entreprises cotées

Après une belle tenue au premier semestre, le portefeuille d'acti-ons cotées s'est affaibli au troi-sième trimestre. La performance brute estimée du portefeuille af-fiche environ -4 % sur l'ensemble des trois trimestres. EVS (-40 %)

ère. Compte tenu du dividende a subi la plus forte baisse, sui-de 1,54 € par action distribué en vie par Technotrans (-24 %) et avril, le rendement total de l'ac- Melexis (-20 %). Tomra (+57 %), tion Quest for Growth était de Pharmagest (+36 %) et Aures l'ordre de -5 % sur les trois tri- (+27 %) se sont démarquées po-mestres écoulés. Le 30 septem- sitivement.

bre 2018, le cours de l'action affi-

chait une décote de 16 %, contre 18 % au 31 décembre 2017.

En octobre, Corbion a été entiè-rement vendue. Avec un rapport cours/bénéfice de 32 pour 2018,

Suite à l'augmentation de capital l'action est chère et la croissance

par le biais d'un dividende op-tionnel, où 53 % des droits aux dividendes ont été distribués sous forme de nouvelles actions, le capital-actions de Quest for

future dépend en grande partie d'activités plutôt risquées. Des positions telles que Tomra (valo-risation accrue) et Stratec (aver-tissement bénéficiaire) ont été allégées. Des positions comme

Growth s'est hissé à plus de 145 Melexis, CEWE, Technotrans et millions d'euros, par rapport à Kingspan ont été renforcées. plus de 134 millions d'euros à la

fin de l'année dernière.

Environnement de marché

Investissements dans des entreprises non cotées

visant à améliorer les perspec-tives cliniques à court et long termes et à réduire les frais af-férents. Miracor Medical a déve-loppé le PiCSO Impulse System, le premier et unique dispositif d'intervention dans le sinus coro-naire conçu pour réduire la taille de l'infarctus, améliorer la foncti-on cardiaque et réduire le risque d'apparition d'une défaillance cardiaque consécutive à un in-farctus aigu du myocarde.

En août, Quest for Growth a pris part à un tour de financement de c-LEcta à hauteur de 2,25 milli-ons €. Il s'agit d'un coinvestisse-ment avec Capricorn Sustainable Chemistry Fund, un fonds de ca-pital-risque dans lequel investit également Quest for Growth.

Investissements dans des fonds de capital-risque

La valorisation de Capricorn Cleantech Fund a baissé au cours des neuf derniers mois suite, notamment, à la chute du cours d'Avantium. Du fait surtout de laintégrée, basée à Leipzig en Al-lemagne, qui se concentre sur l'ingénierie des enzymes et ses applications dans des marchés réglementés tels que l'alimenta-tion et les produits pharmaceu-tiques. C-LEctra occupe actuel-lement quelque 60 personnes. La société est bien diversifiée et couvre une grande partie de la chaîne de valeur, de la décou-verte à l'ingénierie, à la produc-tion commerciale d'enzymes ainsi qu'à la fabrication d'autres produits biotechnologiques de haute qualité, soit par des dé-veloppements internes, soit en étroite collaboration avec l'in-dustrie.

Capricorn Health-tech Fund a procédé à un investissement complémentaire dans Sequana Medical, Nexstim, Mainstay Me-dical et iSTAR Medical. Capricorn ICT Arkiv a procédé à des inves-tissements de suivi dans Linda-care et Noona.

Perspectives

baisse de cours affichée par Nex- La valorisation du portefeuille stim fin août 2018, la valorisation d'actions cotées a légèrement de Capricorn Health-tech Fund a baissé, mais cette baisse n'of-baissé. La hausse de la valorisa- fre pas encore d'opportunités tion de LSP IV, suite notamment d'achat franches. Le développe-

Quest for Growth a effectué un à l'explosion du cours d'Argenx, ment du portefeuille se poursuit

Au cours des neuf premiers mois nouvel investissement direct dans a été comptabilisée également. dans les entreprises non cotées de 2018, les marchés d'actions le secteur des soins de santé en Par solde, ces éléments génèrent et les fonds de capital-risque.

VALORISATION DE QUEST FOR GROWTH

Cours Boursier

Valeur Nette d'Inventaire

30/09/2018

30/09/2018

30/06/2018

31/12/2017

6,98 EUR

8,32 EUR

8,69 EUR

10,71 EUR

Nombres d'actions

16.774.226

16.774.226

15.155.969

écote du cours par rapport à la valeur intrinsèque: 16,09%

DECOTE QUEST FOR GROWTH

Source: Estimation par Capricorn Venture Partners SA

PERFORMANCE PAR ACTION DU PORTEFEUILLE COTE DEPUIS LE 31/12/2017

70

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

-30%

-40

-50

EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A.

TECHNOTRANS SE

MELEXIS NV

CENIT AG

CEWE STIFTUNG & CO KGAA

EXEL INDUSTRIES SA-A SHS

CFE

USU SOFTWARE AG

JENSEN-GROUP NV

TKH GROUP NV-DUTCH CERT

QfG quoted (e)

DATRON AG

FRESENIUS SE & CO KGAA

NORMA GROUP SE

STRATEC BIOMEDICAL AG

STOXX Europe 600 TR

STOXX Europe Small 200 TR

NEXUS AG

KINGSPAN GROUP PLC

SAP SE

UMICORE

AURES TECHNOLOGIES

PHARMAGEST INTERACTIVE

TOMRA SYSTEMS ASA

Actions sociétés cotées

Sociétés

Secteur / Marché

Différence par rapport au 31/12/2017

Valeur en €d'Inventaire

CENIT

CEWE STIFTUNG SAP

USU SOFTWARE

Logiciel & ServicesDeutsche BörseDeutsche BörseDeutsche BörseDeutsche BörseMatériel Technologique

225.48089.00026.000108.363

101.04315.0000-14.443

€ € € €

16,550071,7000106,000022,7000

3.731.6946.381.3002.756.0002.459.840

2,67%4,57%1,98%1,76%

AKKA TECHNOLOGIES AURES TECHNOLOGIES EVS

TKH GROUP TOMRA SYSTEMSEuronext ParisEuronext ParisEuronext BruxellesEuronext AmsterdamOslo Stock ExchangeSemi-conducteurs

43.000

43.000

114.912

0

100.628

-51.372

135.601

500

110.000

-225.000

€ € € € NOK

62,4000

2.683.200

1,92%

42,6000

4.895.251

3,51%

17,0800

1.718.726

1,23%

48,5000

6.576.649

4,71%

203,0000

2.358.844

1,69%

MELEXIS

Euronext Bruxelles

46.635

16.500

66,6500

3.108.223

2,23%

Equipement & Services Médicaux

FRESENIUS NEXUS

PHARMAGEST Interactive STRATEC BIOMEDICALDeutsche BörseDeutsche BörseEuronext ParisDeutsche BörseElectrique & Ingénierie

87.000132.089105.83356.249

18.000-12.900-14.664-38.651

€ € € €

63,240026,700058,900064,7000

5.501.8803.526.7766.233.5643.639.310

3,94%2,53%4,47%2,61%

CFE

Euronext Bruxelles

31.302

-3.000

DATRON

Deutsche Börse

119.000

19.000

EXEL INDUSTRIES JENSEN GROUP NORMA GROUP TECHNOTRANS

Euronext ParisEuronext BruxellesDeutsche BörseDeutsche BörseMatériaux

21.500

1.500

132.876

10.000

105.700

-12.000

142.114

41.455

€ € € € € €

104,0000

3.255.408

2,33%

12,5000

1.487.500

1,07%

97,4000

2.094.100

1,50%

34,4000

4.570.934

3,28%

55,0500

5.818.785

4,17%

33,0000

4.689.762

3,36%

ALIAXIS KINGSPAN UMICOREEuronext Expert Market BruxellesDublin

Euronext Bruxelles

135.13290.00048.000

6.134-30.000-22.000

€ € €

20,000040,160048,1700

2.702.6403.614.4002.312.16086.116.947

1,94%2,59%1,66%61,72%

Nombre d'actionsDeviseCours de l'actionEn % de la Valeur

Nette

Actions sociétés non cotées

Devise

Valeur en €

En % de la Valeur Nette d'Inventaire

Sociétés ANTERYON HALIODX MIRACORSecteur / MarchéMatériel TechnologiquePharma & Biotech

Equipement & Services Médicaux

€ € €

405.040999.9902.000.0003.405.030

0,29%0,72%1,43%2,44%

Co-investissements Capricorn Venture Funds

BLUEBEE

C-LECTA EPIGAN

FRX POLYMERS GREEN BIOLOGICS NGDATA SENSOLUS SEQUANA MEDICALLogiciel & ServicesMatériauxSemi-conducteursMatériauxMatériaux

Logiciel & ServicesLogiciel & Services

Equipement & Services Médicaux

€ € € $ £ € € CHF

500.070

0,36%

2.250.000

1,61%

394.518

0,28%

2.059.058

1,48%

2.314.169

1,66%

838.056

0,60%

500.000

0,36%

1.505.06510.360.936

1,08%7,43%

Devise

Valeur en €d'Inventaire

CAPRICORN VENTURE PARTNERS CAPRICORN CLEANTECH FUND CAPRICORN HEALTH-TECH FUND CAPRICORN ICT ARKIV

CAPRICORN SUSTAINABLE CHEMISTRY FUND AUTRES FONDS

€ € € €

30-09-201830-09-201830-09-201830-09-2018

2.500.2548.747.9307.488.7383.193.610

1,79%6,27%5,37%2,29%

CARLYLE EUROPE TECHNOLOGY PARTNERS II

LIFE SCIENCES PARTNERS III

LIFE SCIENCES PARTNERS IV SCHRODER VENTURES LSF II VENTECH CAPITAL 2 VERTEX III

€ € € $ € $

30-06-2018

617.466

0,44%

30-06-2018

363.000

0,26%

30-06-2018

2.873.000

2,06%

31-12-2017

48.272

0,03%

30-06-2018

20.434

0,01%

30-06-2018

665.70926.518.415

0,48%

Investissements en fonds de capital-risque

Total actifs financiers - actions

126.401.328

90,59%

Changements de valeur sociétés non cotées

-4.397.242

-3,15%

Total Actifs Financier - Actions après réductions de valeur

122.004.086

87,44%

Dernière évaluation auEn % de la Valeur

Nette

19,01%

Montants recevables sociétés non cotées

Sociétés

Devise

Valeur en €d'Inventaire

Loan notes ANTERYON FRX POLYMERS GREEN BIOLOGICS SEQUANA

€ $ $ CHF

150.000169.283483.74579.533882.561

0,11%0,12%0,35%0,06%0,63%

Commercial paper ETEXCO

ETEXCO PURATOS PURATOS

1.500.0001.200.0001.500.0001.000.000

€ € € €

1.499.9651.199.9701.499.963999.9775.199.874

1,08%0,86%1,08%0,72%3,73%

Valeur faciale en devisesEn % de la Valeur

Nette

Total actifs financiers - montants recevables

6.082.436

4,36%

Total actifs financiers

128.086.522

91,80%

Cash

10.831.218

7,76%

Autres actifs nets

611.585

0,44%

Quest for Growth - actions ordinaires

-

0,00%

Total Valeur Nette d'Inventaire

139.529.325

100,00%

PRODUITS ETPORTEFEUILLE

HEDGECHARGES

V.N.I./ Action

11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00

V.N.I. / Action

11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00

V.N.I. 31/12/2017

Dividende 17/04/2018

Augmentation de capital

Sociétés cotéesSociétés non cotées

Fonds de capital-risque

Produits & charges financiersCoûtsV.N.I. 30/09/2018

PROFIL

QUEST FOR GROWTH, Pricaf, Organisme de Placement Collectif Alternatif Public (OPCA) à capital fixe de droit belge, géré par Capricorn Venture Partners SA. Le portefeuille diversifié de Quest for Growth se compose essentiellement d'investissements dans des entreprises en croissance cotées sur des bourses européennes, dans des entreprises européennes non cotées et dans des fonds de capital-risque. Quest for Growth se concentre sur des entreprises innovantes dans des domaines tels que les technologies de l'in-formation et de la communication (ICT), les technologies relatives aux soins de santé (Health-tech) et les technologies propres (Cleantech). Quest of Growth est cotée à Euronext Bruxelles depuis le 23 septembre 1998.

CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION

JANVIER - SEPTEMBRE 2018)

CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR SECTEUR

CONTRIBUTION A LA V.N.I. PAR ACTION PAR CLASSE D'ACTION

La Sté Quest for Growth NV a publié ce contenu, le 25 octobre 2018, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le25 octobre 2018 15:48:09 UTC.

Document originalhttps://www.questforgrowth.com/fr/system/files/media-documents-private/181025_qfg_rapport_trimestriel_q3_2018.pdf

Public permalinkhttp://www.publicnow.com/view/AB5F759DC9F75964C20896DE35ADE4B74A1782EF