REMY COINTREAU : Bryan Garnier confirme sa recommandation d'Achat
Le 22 janvier 2019 à 11:23
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Bryan Garnier a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 136 euros sur Rémy Cointreau après l'annonce d'un chiffre d'affaires du troisième trimestre supérieur au consensus. Les ventes de Cognac et liqueurs et alcools ont favorablement surpris, commente le broker. Ce dernier note que le titre a été pénalisé par les craintes d'un ralentissement brutal de la Chine. Le scénario du bureau d'études reste celui d'une décélération progressive avec une croissance durable d'environ 10% à 15% pour Rémy Cointreau.
Cette décélération par rapport à la croissance actuelle (20% attendue en 2018/2019) n'est pas liée au ralentissement économique mais aux tensions sur l'offre d'eaux-de-vie, explique l'analyste.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).