REMY COINTREAU : Gilbert Dupont relève son objectif de cours
Le 13 mars 2018 à 09:56
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Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur Rémy Cointreau de 119,4 à 120,5 euros tout en réitérant son opinion Accumuler. Le broker estime que le groupe devrait continuer de bénéficier d'une croissance solide au cours des prochains mois. L'activité du quatrième triemstre (janvier à mars), estimée à +14,4% en organique, contre +5,5% sur 9 mois, devrait s'inscrire en forte croissance, profitant d'un effet de calendrier positif (transfert de chiffre d'affaires estimé à 9 millions, 3% du chiffre d'affaires, du troisième vers le quatrième du fait d'un Nouvel An Chinois plus tardif).
Le bureau d'études ajoute qu'en dehors de cet élément, les tendances sous-jacentes restent bien orientées, particulièrement pour la division Cognac (reprise en Chine, bonne tenue du marché américain des spiritueux, poursuite de revalorisations de tarifs, poursuite du redressement de zones moins matures (Russie,Travel retail, Afrique,…) qui constituent des relais de croissance).
En dépit de ces perspectives, la prime de 60% par rapport à ses comparables (contre un niveau historique de 40%) limite une opinion plus agressif sur le titre, conclut l'analyste.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).