RÉMY COINTREAU : Oddo BHF à 'alléger' avant les résultats
Le 29 mai 2020 à 10:57
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Oddo BHF réaffirme son opinion 'alléger' et son objectif de cours de 85 euros sur Rémy Cointreau, avant la publication par le groupe de vins et de spiritueux de ses résultats 2019-20, qui sera l'occasion par le nouveau CEO de présenter ses objectifs moyen-terme.
'Nous estimons que les perspectives de croissance organique et d'amélioration de marge à moyen-terme sont moins dynamiques que par le passé et ne justifient plus la prime de valorisation actuellement accordée à Rémy Cointreau', juge l'analyste.
Pour l'exercice 2019-20, Oddo BHF attend l'annonce de 210,1 millions d'euros d'EBIT courant, soit une marge de 20,5% en baisse de 370 points de base en organique, et d'un résultat net ajusté de 117,7 millions d'euros.
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Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).