JPMorgan a confirmé sa recommandation Sous-pondérer et son objectif de cours de 90 euros sur Rémy Cointreau. Les craintes concernant le Covid-19 se renforcent et le broker ne croit plus en une reprise rapide en 2021 après une "annus horribilis" 2020. L'épidémie de coronavirus devrait continuer à malmener les chaines d'approvisionnement d'alcools. Avec 25% des ventes exposées à la Grande Chine et 100% dans le haut de gamme, le groupe devrait être le plus impacté du secteur.
En outre, les récentes pressions sur la demande de cognac aux Etats-Unis, un autre marché clef (35% des ventes) risquent de peser sur les résultats 2021.
Dans ce cadre, le bureau d'études a mis à jour son modèle (à la baisse). Sa prévision de bénéfice par action 2021 ressort notamment inférieure de 10% au consensus Bloomberg.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).
RÉMY COINTREAU 
