Jefferies a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 120 euros sur Rémy Cointreau après la publication du chiffre d'affaires au deuxième trimestre. Le broker souligne que les ventes sont ressorties légèrement inférieures aux attentes. En effet, le chiffre d'affaires réalisé par les marques du groupe ont progressé de 2,5 % en organique. Le consensus tablait sur +4 % tandis que le courtier n'escomptait que 1,9 %. Le groupe de spiritueux a été pénalisé par le repli inattendu du cognac (-0,3 % contre un consensus de +4 %; +1 % pour Jefferies).
Les ventes de l'eau-de-vie charentaise ont été affectées par la chute du tourisme à Hong-Kong et par la lente reconstitution des stocks chez les détaillants aux Etats-Unis, souligne le bureau d'études. Pour autant ajoute-t-il, la demande de cognac reste toujours très soutenue en Chine.
L’intermédiaire continue d'apprécier l'exposition du groupe au cognac (80 %) et sa stratégie de monter en gamme en visant le super-premium.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).