Remy Cointreau : La valeur du jour à Paris Hong Kong contraint REMY COINTREAU à la prudence
Le 28 novembre 2019 à 12:06
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Pénalisé par la situation à Hong Kong, Rémy Cointreau a dévoilé ce matin des résultats trimestriels plus dégradés que prévu et par conséquent, a revu à la baisse ses objectifs annuels. En Bourse, la sanction est nette. Vers midi, le titre du fabricant français de cognac recule de plus de 3% à 116,40 euros. Sur la période close fin septembre, Rémy Cointreau a enregistré un résultat net part du groupe, hors éléments non-récurrents, de 84,6 millions d'euros en repli de 5,6%. Le marché était plus optimiste puisqu'il tablait sur 94 millions.
Le résultat opérationnel courant (ROC) de la maison charentaise est resté stable à 138,3 millions d'euros, ressortant sous le consensus s'élevant à 143,3 millions d'euros.
La marge opérationnelle courante du groupe de spiritueux a atteint 26,4% à fin septembre, en hausse de 0,2 point. " Alors que la stratégie de montée en gamme s'est une nouvelle fois traduite par une hausse significative de la marge brute (+4 points), celle-ci a été réinvestie en dépenses de communication stratégiques (+13,3%) et en Frais de Holding ", a précisé Rémy Cointreau.
Le chiffre d'affaires s'élève à 523,9 millions d'euros, quasi-stable en publié (-0,6%) et en repli de 3,6% en organique.
Au terme de ce premier semestre et dans le cadre géopolitique actuel, Rémy Cointreau anticipe une légère croissance organique du résultat opérationnel de ses marques (cognac et liqueurs) et à une stabilité de son résultat opérationnel courant pour l'année fiscale 2019-20.
Rémy Cointreau anticipait auparavant à ce qu'elle se déroule dans le cadre des objectifs moyen terme du groupe.
Selon Jefferies, ces nouveaux objectifs impliquent une révision à la baisse de 3 % à 7 % du consensus sur le résultat opérationnel courant. Dans ce cadre, ce matin avant l'ouverture des Bourses, le courtier disait s'attendre à une faiblesse de l'action. Il a maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 115 euros en raison du manque de visibilité sur un rebond en Asie et aux Etats-Unis.
Dans une note publiée avant-Bourse, UBS redoutait également un repli du titre. Le courtier a réitéré son opinion Neutre et son objectif de cours de 125 euros.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).