Le titre Remy Cointreau s'affiche en baisse de -0,3% ce vendredi, après la publication de résultats inférieurs aux attentes (avec notamment un résultat opérationnel courant de 138,3 millions d'euros pour son premier semestre, inférieur de 3,5% au consensus), incitant Oddo BHF à maintenir sa recommandation 'alléger' avec un objectif de cours de 95 euros.
'La mauvaise surprise provient essentiellement des frais de holding bien supérieurs aux attentes. Cette hausse est due à la non-récurrence d'une reprise de provision passée l'année dernière et à des coûts liés aux changements d'organisation', explique-t-il.
L'analyste note par ailleurs que le groupe de vins et spiritueux 's'attend désormais à un ROC stable au niveau groupe sur l'année 2019/20, alors que la guidance précédente impliquait une progression du ROC'.
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Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).