Morgan Stanley a relevé sa recommandation de Pondérer à Surpondérer et son objectif de cours de 15 à 19 euros sur Rexel. L'analyste est très confiant dans la capacité du nouveau management du distributeur de matériel industriel à redresser la marge du groupe de 40 points de base et à baisser ses dépenses d'ici 2020. A plus court terme, Morgan Stanley estime que Rexel pourrait enregistrer au premier trimestre sa croissance organique la plus dynamique depuis 2011 et une hausse de 30 points de base de sa marge. Le broker est bien plus optimiste que le consensus.
Le récent repli du titre offre un point d'entrée idéal sur Rexel, note Morgan Stanley.
Rexel est leader mondial de la distribution professionnelle de matériel électrique. Présent dans 19 pays, le groupe offre aux professionnels, à travers un réseau multi-enseignes de 1 972 points de vente, des produits et solutions électriques pour les bâtiments et les infrastructures résidentielles, industrielles et tertiaires. Les produits et les solutions commercialisés par le groupe répondent à des besoins en équipement électrique, en éclairage, en sécurité, en génie climatique, en communication, en automatismes industriels ou en économie d'énergies. L'activité s'organise autour de 3 marchés :
- tertiaire : centres commerciaux, installations sportives, hôpitaux, aéroports, etc. ;
- Industrie : intégrateurs de systèmes, constructeurs d'équipements et sites de production ;
- résidentiel : confort, sécurité et domotique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (50,2%), Amérique du Nord (43%) et Asie-Pacifique (6,8%).
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