Alors que certains groupes peinent à négocier leurs prêts bancaires afin de faire face aux conséquences financières de la pandémie de Covid-19, Rexel (+2,29% à 9,82 euros) a annoncé, hier soir, le remboursement de la ligne de crédit senior de 550 millions d'euros tirée fin mars à titre conservatoire. JPMorgan considère ce remboursement comme un élément clairement positif qui devrait répondre aux préoccupations persistantes des investisseurs concernant la liquidité et l'effet de levier de la société.

L'analyste souligne, par ailleurs, que le spécialiste de la distribution professionnelle de matériel électrique a confirmé une amélioration des échanges en Europe ces dernières semaines.

En revanche, l'émergence d'une deuxième vague de Covid-19 aux Etats-Unis, pays qui a représenté 30% des ventes du groupe en 2019, porte la maison d'études a tempérer son optimisme.

Elle estime cependant que la société restera prudente sur les coûts et continue de penser que l'accélération des ventes digitales et les investissements réalisés par l'entreprise ces dernières années la place en bonne position par rapport à ses concurrents.

Le broker a donc réitéré sa recommandation Surpondérer, ainsi que son objectif de cours de 10,5 euros, sur le titre.

La société précise que la décision de rembourser la ligne de crédit sénior, qui fait partie d'un accord de crédit senior de 850 millions d'euros, reflète les bons résultats des initiatives prises afin de s'adapter à cet environnement sans précédent et protéger l'entreprise. Et ce, en se focalisant notamment sur la gestion des coûts opérationnels et la liquidité, à l'échelle locale.
L'accès à la liquidité sur le marché a également été confirmé par la récente réouverture du marché du papier commercial en France, l'extension de la ligne bilatérale de 40 millions de dollars et la renégociation du programme de titrisation de la société arrivant à échéance en juin 2020. La nouvelle échéance est mai 2023.

" Le remboursement anticipé de notre facilité de crédit démontre la résilience de Rexel face à la pandémie sans précèdent du Covid 19. Elle reflète aussi l'efficacité de nos mesures d'adaptation, avec une attention particulière portée à la gestion des coûts opérationnels et de la génération de trésorerie, ainsi que notre approche financière disciplinée et prudente " a déclaré Patrick Berard, son directeur général.