Le Néerlandais n'entrevoit plus qu'une marge d'Ebitda en amélioration de 10 à 20 points contre 100 points initialement projeté. Toutefois, les revenus devraient progresser de 4 à 6% en données organiques, comme prévu. "Nous continuons de prévoir une bonne dynamique de croissance de toutes nos activités", a précisé le directeur général Frans van Houten.

ING Groep, qui recommande de conserver les positions avec un objectif de cours de 42 EUR, s'attendait à une grosse sanction boursière car la société, depuis sa transformation, avait habitué les investisseurs à un historique d'amélioration des résultats bâti sur la durée. Cela avait conduit les multiples de valorisation sur des niveaux généreux, laissant peu de place à l'erreur.

Evolution projetée du compte de résultats avant la publication : la réalité sera moins favorable

"Malgré un parcours négatif pour le titre ces dernières semaines, la croissance des commandes n'augure rien de bon pour 2020 et les marges laisseront probablement les investisseurs inquiets quant à l'exécution", résume de son côté UBS, malgré un avis à l'achat et un objectif de 45 EUR.