S&P 500 
Les actions repartaient de l’avant en cette nouvelle semaine de février, les investisseurs étant rassurés par la perspective d’un accord commercial sino-américain. Le Président Trump précisait ainsi que les négociations progressaient et qu’il pourrait reporter l’échéance du 1er mars initialement fixée pour l’application de nouvelles sanctions tarifaires, afin de faciliter la conclusion d’un accord. Faisant fi des chiffres décevants du commerce aux Etats-Unis (ventes au détail en baisse de 1.2% en décembre, contre toute attente, une première depuis 10 mois), la plupart des indices larges gagnaient du terrain sur les nouvelles d’apaisement entre américains et chinois (S&P500 : +2.50% WTD, MSCI EMU : +3.43%, NIKKEI225 : +2.74%, MSCI All China+HK+Taiwan : +1.11%). En revanche, les marchés émergents reculaient légèrement (MSCI EM en USD : -0.52%).
Dans l’ensemble, les meilleurs secteurs étaient plutôt ceux qui avaient souffert il y a une semaine, à commencer par l’énergie (+4.73%) grâce aux prix du pétrole (WTI en hausse de 6.51%) qui remontaient fortement alors que l’OPEP a enregistré le mois dernier sa plus forte baisse de production depuis deux ans (moins 797,000 barils/jour). De plus, l’Arabie Saoudite annonçait qu’elle diminuerait encore sa production de 500,000 barils/jour en mars. Juste derrière, les valeurs industrielles (+3.53 %), les matériaux de construction (+3.33 %), la santé (+3.19 %) et les financières (+2.87 %) tenaient également le rythme.
A contre-courant de la tendance, les valeurs technologiques et les services d’utilité publique sous-performaient nettement le marché après trois semaines de gains, se classant cette fois-ci bons derniers sur 5 jours parmi les secteurs S&P.
Sur le marché obligataire, les prix des bons du Trésor américain déclinaient légèrement, avec des rendements un petit peu plus élevés sur l’ensemble de la courbe, celui du 10 ans passant ainsi de 263 à 266bps. Les emprunts d’Etat deviennent logiquement moins attractifs dans un contexte de baisse continue de l’aversion pour le risque (le VIX tombant jusqu’à 14.90, son plus faible niveau depuis plus de 4 mois).
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