Christian Hille, Responsable global de la gestion multi-asset chez DWS, estime que le retour de la volatilité au cours des douze prochains mois deviendra une novelle caractéristique des marchés de capitaux. L'année dernière, l'indice S&P 500 n'a connu que 8 séances de gains ou de pertes supérieurs à 1%. "Cette année, la situation a fondamentalement changé", explique-t-il. En conséquence, la stratégie doit être plus tactique.

En ce qui concerne l'allocation d'actifs, le secteur des matières premières est intéressant dans une phase aussi avancée du cycle. "Les données fondamentales sur le marché pétrolier indiquent une nette reprise des prix qui sera soutenue par une forte dynamique de l'économie mondiale, des capacités de réserve limitées et des risques géopolitiques accrus", explique Christian Hille (DWS).

En outre, l'histoire montre que les matières premières ont tendance à mieux performer que les actions et les obligations lorsque les taux d'intérêt progressent en fin de cycle.