SAFE ORTHOPAEDICS : Greensome Finance reste Neutre
Le 14 janvier 2020 à 10:30
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Greensome Finance a maintenu son opinion Neutre sur Safe Orthopaedics mais revu à la baisse sa valorisation de la medtech de 10,4 à 10,1 millions d'euros. Le bureau d'études a ajusté ses prévisions 2020 en termes de chiffre d'affaires à l'objectif fixé par la direction. Cela joue sur ses prévisions 2021 qui sont donc revues à la baisse du fait des retards pris au niveau de la Vente Directe.
Comme Greensome Finance l'a déjà dit et même si le titre a fortement rebondi ces derniers temps, il faut prendre en compte le risque de pression baissière liée à la conversion des OCABSA. Ceci justifie qu'il reste Neutre avec comme optique un rachat à terme de Safe Orthopaedics.
Safe S.A. est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de dispositifs médicaux dédiés à la chirurgie du rachis. La société propose des implants et des instruments de la gamme SteriSpine (1er système d'arthrodèse rachidien à usage unique, stérile, et totalement traçable). Le CA par canal de distribution se répartit comme suit :
- vente directe (45%) : activité réalisée en France, en Allemagne, au Royaume Uni et aux Etats-Unis ;
- vente indirecte (18%).
Le solde du CA (37%) concerne l'activité de fabrication en sous-traitance de dispositifs médicaux pour la chirurgie orthopédique (Safe Medical).