Saint Gobain : Résultats 2018

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Paris, le 21 février 2019

Résultats 2018

Progression du résultat d'exploitation1 de +4,5% dont +7,2% au S2

•  Croissance interne soutenue à +4,4%, dont +4,8% au T4. Forte dynamique des prix de vente à +3,0% ; accélération au S2 à +3,5%

•  Progression du résultat d'exploitation à données comparables de +7,2% au second semestre, clairement supérieure au premier semestre ; croissance de +4,5% sur l'année

•  Nette progression de la marge d'exploitation au second semestre à 7,9%

•  Nouvelle progression du résultat net courant2 de +6,0% ; résultat net de 420 millions d'euros après 2,0 milliards d'euros de dépréciation d'actifs

•  Autofinancement en légère progression ; accélération des investissements industriels de croissance, portés par les pays émergents

•  Accélération de la rotation du portefeuille : politique d'acquisitions ciblées de taille petite et moyenne pour 768 millions d'euros ; cessions significatives réalisées ou annoncées pour un total de plus de 2,4 milliards d'euros de chiffre d'affaires sur l'objectif de 3 milliards d'euros déjà annoncé ; dans le cadre de la nouvelle organisation, nouvelle revue stratégique du portefeuille d'activités lancée qui débouchera sur une dynamique additionnelle de cessions et d'acquisitions

•  Dividende 2018 en hausse à 1,33€ par action à verser intégralement en espèces

• 2. Résultat net courant : résultat net (part du Groupe) hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs, provisions non récurrentes significatives et résultat Sika

• 3. Autofinancement hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives - investissements industriels

Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré :

« Les résultats du second semestre marquent comme prévu une nette amélioration, bénéficiant de marchés globalement porteurs, d'une très bonne dynamique des prix de vente et de la

résolution des problèmes industriels qui avaient pesé sur la rentabilité du Groupe au premier semestre. Pour 2019, dans un contexte de marché qui, malgré des incertitudes, devrait être globalement favorable, nous visons une nouvelle progression du résultat d'exploitation à structure

et taux de change comparables.

Dans le cadre de l'accélération de la rotation du portefeuille annoncée fin juillet et de la réorganisation présentée fin novembre, le Groupe a engagé un programme de cessions représentant plus de 3,0 milliards d'euros de chiffre d'affaires d'ici fin 2019 ; le processus de cession de la Distribution en Allemagne est bien engagé. La nouvelle revue stratégique en cours débouchera sur une dynamique additionnelle de cessions et d'acquisitions. »

Benoit Bazin, Directeur Général Délégué de Saint-Gobain, a déclaré : « La nouvelle organisation se met en place rapidement et les équipes sont pleinement engagées pour dégager plus de croissance et de rentabilité. Elle nous conduit à valoriser pays par pays notre positionnement et à concentrer les forces du Groupe en optimisant l'allocation de ses ressources sur ses cœurs de métiers industriels et de distribution avec des positions

concurrentielles solides, des synergies fortes et des perspectives de croissance rentable.

Nous sommes donc très confiants sur le programme de 250 millions d'euros d'économies additionnelles d'ici 2021. »

Le Groupe réalise un chiffre d'affaires 2018 de 41 774 millions d'euros, en progression de +2,4% à données réelles et +4,4% à données comparables. La croissance interne est tirée par les prix (+3,0%), en accélération au second semestre (+3,5%), ainsi que par les volumes (+1,4%) en hausse dans toutes les zones géographiques. Tous les Pôles enregistrent une nette hausse des prix dans un contexte toujours marqué par l'inflation des coûts des matières premières et de l'énergie.

L'effet périmètre contribue à la croissance totale à hauteur de +0,9% et correspond essentiellement à l'intégration de sociétés en Asie et pays émergents (KIMMCO, Megaflex, Isoroc Pologne), dans de nouvelles niches technologiques ou de services (TekBond, Scotframe, Maris, HKO) et la consolidation de nos positions fortes (Glava, Kirson, Wattex, acquisitions de proximité dans le Pôle Distribution Bâtiment dont Per Strand en Norvège).

La moindre contribution de l'effet périmètre de +0,4% au second semestre est liée à l'accélération du programme d'optimisation du portefeuille, avec notamment les cessions de la Canalisation en Chine à Xuzhou, des mousses isolantes EPS en Allemagne et des activités d'installation verrière au Royaume-Uni. A noter qu'à la suite du passage de l'Argentine en hyperinflation, ce pays, qui représente moins de 1% du chiffre d'affaires du Groupe, a été retiré de l'analyse à données

comparables à partir du 1er juillet 2018.

La croissance totale est cependant tempérée par un effet de change négatif qui s'établit à -2,9% sur l'année, mais plus modéré à -1,5% au second semestre résultant principalement de l'appréciation du dollar américain par rapport à l'euro, malgré la poursuite de la dépréciation du réal brésilien, des couronnes des pays nordiques et d'autres devises en Asie et pays émergents.

Le résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables enregistre comme prévu une nette amélioration avec une croissance de +7,2% au second semestre, ce qui porte à +4,5% sa progression sur l'ensemble de l'année. La marge d'exploitation1 du Groupe progresse à 7,5% contre 7,4% en 2017, avec un second semestre à 7,9% (contre 7,7% au second semestre 2017).

1. Marge d'exploitation = Résultat d'exploitation / Chiffre d'affaires

L'accélération de la transformation du Groupe se poursuit avec la mise en place au 1er janvier 2019 de la nouvelle organisation. Le Groupe a revu ses tests de valorisation d'actifs. Dans ce cadre, en prenant en compte la situation actuelle et des perspectives révisées à la baisse dans certains métiers et certains pays, le montant des dépréciations atteint 2,0 milliards d'euros et concerne principalement la Distribution au Royaume-Uni, la Canalisation, Lapeyre et la Distribution en Allemagne.

Saint-Gobain a réalisé en 2018 une plus-value de 781 millions d'euros sur l'opération Sika et est devenu le premier actionnaire de la société avec 10,75% du capital.

Le Groupe a poursuivi en 2018 la mise en œuvre de ses priorités d'actions :

• - 1,67 milliard d'euros d'investissements industriels, contre 1,54 milliard d'euros en 2017, avec une accélération des investissements de croissance en pays émergents ;

• - ~300 millions d'euros d'économies de coûts par rapport à 2017 dans le cadre du programme de 1,2 milliard d'euros sur 2017-2020, avec un accent particulier mis sur l'Industrie 4.0 et la digitalisation ;

Par Pôle

Sur l'année, le chiffre d'affaires du Pôle Matériaux Innovants progresse de +4,8% à données comparables, +3,6% au second semestre. La marge d'exploitation du Pôle reste stable sur l'année à 12,4% avec un second semestre à 12,5%.

•  A données comparables, les ventes du Vitrage s'inscrivent en hausse de +2,8% sur l'année (+2,1% au second semestre). La division automobile affiche une progression en ligne avec l'Activité sur l'année, soutenue par la croissance en Amérique latine, malgré un repli marqué au quatrième trimestre des marchés en Europe et en Chine. Les récents investissements industriels et d'innovation poursuivent leur montée en cadence. Les ventes liées au marché de la construction en Europe, Asie et pays émergents progressent, tirées par les prix. Après la reprise de la production de trois usines floats en réparation courant 2018 (Pologne, Roumanie, Egypte), l'Inde a démarré sa 5e usine sur la deuxième partie de l'année. La marge d'exploitation rebondit nettement au second semestre à 9,8% (après 8,0% au premier semestre), dans un contexte d'amélioration de la performance industrielle et de la hausse des prix. Sur l'ensemble de l'année, la marge s'inscrit à 8,9% contre 10,1% en 2017.

•  Les ventes des Matériaux Haute Performance (MHP) progressent de +7,2% à données comparables (+5,2% au second semestre), tirées par toutes les activités et toutes les zones géographiques en particulier l'Asie et les pays émergents. La politique d'allocation du capital vers des niches technologiques et des marchés à forte croissance porte ses fruits. Malgré une base de comparaison plus élevée au second semestre la croissance s'est poursuivie. La marge d'exploitation progresse fortement à 16,3% contre 15,1% en 2017 du fait de la bonne dynamique des volumes, en particulier au premier semestre dans les Céramiques.

La croissance interne du Pôle Produits pour la Construction (PPC) s'établit à +5,6%, dont +4,2% au second semestre. La marge d'exploitation progresse à 9,3% contre 9,1% en 2017.

•  L'Aménagement Intérieur réalise une croissance interne de +5,5% sur l'année et +3,9% au second semestre dans un contexte d'accélération des prix de vente. Toutes les zones géographiques progressent, en particulier l'Asie et les pays émergents. En Amérique du Nord, la très bonne dynamique des prix s'est accentuée au second semestre. La marge d'exploitation s'établit à 10,5% en 2018 (contre 9,5% en 2017) bénéficiant notamment d'un différentiel prix-coûts matières premières et énergie positif.

•  L'Aménagement Extérieur enregistre une croissance interne de +5,7% sur l'année et +4,8% au second semestre. Dans un contexte de forte inflation de ses coûts de matières premières et transports, les Produits d'extérieur aux Etats-Unis ont réussi à passer des hausses de prix significatives au second semestre sur une base de comparaison élevée en volumes (effets climatiques en 2017). La Canalisation progresse sur l'année grâce à la hausse de ses ventes sur le second semestre et à la réalisation des efforts de compétitivité. Les Mortiers voient leurs ventes augmenter en particulier en Asie et pays émergents avec une reprise du Brésil. La marge d'exploitation s'inscrit à 7,5% sur l'année contre 8,4% en 2017, affectée par un décalage entre les prix et les coûts des matières premières et de l'énergie dans les Produits d'extérieur aux Etats-Unis, en nette amélioration au second semestre.

La croissance interne du Pôle Distribution Bâtiment s'établit à +3,6% avec un second semestre à +4,0% bénéficiant d'un effet jours ouvrés d'environ +0,5%. La France enregistre une bonne année dans un marché en croissance. Les pays nordiques affichent une croissance soutenue tout au long de l'année, tandis que l'Allemagne progresse légèrement. Le Royaume-Uni fait face à des volumes en baisse et à une pression compétitive accrue sur ses marges malgré des prix en nette hausse. Le Brésil reste hésitant sur l'année et se stabilise au second semestre. Malgré une hausse de la marge d'exploitation en France et dans les pays nordiques, la marge du Pôle atteint 3,3% sur l'année (contre 3,4% en 2017) avec un second semestre à 3,9% affecté par la contraction du Royaume-Uni. La politique d'accélération des investissements liés à la digitalisation pèse à hauteur de 20 points de base de marge entre 2017 et 2018.

Par grande zone géographique

•  La France poursuit sa dynamique de croissance et enregistre une progression des ventes de +3,0% sur l'année à données comparables (+2,9% au second semestre), dans un marché qui reste contraint par la disponibilité de la main d'œuvre qualifiée. La marge d'exploitation progresse de 3,1% en 2017 à 3,6% en 2018.

•  Les autres pays d'Europe occidentale enregistrent une croissance de leur chiffre d'affaires à données comparables de +3,5%, avec un second semestre à +3,3%. Les pays nordiques continuent d'afficher une bonne dynamique. L'Allemagne reste hésitante, affectée par les perturbations du marché automobile, en recul marqué sur la deuxième partie de l'année. Le

  Royaume-Uni maintient une croissance interne positive tirée par les prix, avec des volumes en recul dans un environnement incertain. En conséquence, la marge d'exploitation se contracte de 5,9% en 2017 à 5,5% en 2018.

•  L'Amérique du Nord progresse de +6,2% à données comparables, avec un second semestre à +2,6% sur une base de comparaison élevée dans les Produits d'extérieur et les MHP. Les marchés de la construction et de l'industrie restent bien orientés. La marge d'exploitation s'améliore à 11,9% en 2018 contre 11,3% en 2017, notamment grâce à la hausse des prix.

•  L'Asie et les pays émergents poursuivent leur développement avec une croissance interne soutenue de +7,4% (+6,7% au second semestre) à laquelle contribuent toutes les zones géographiques avec en particulier le Brésil qui connaît une amélioration par rapport à l'année précédente. La marge d'exploitation poursuit sa progression de 11,5% en 2017 à 11,7% en 2018.

2017

2018

Variation %

En millions d'euros

(A)

(B)

(B)/(A)

Chiffre d'affaires et produits accessoires

Amortissements d'exploitation

EBE (RE + amortissements d'exploitation)

4 234

1 202 4 324

3,1% -0,3% 2,1%

Pertes et profits hors exploitation

Plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs, frais d'acquisition de sociétés et compléments de prix

-337 -180

-284 -2 040

-15,7%

n.s.

Résultat financier

Impôts sur les résultats Sociétés mises en équivalence Résultat net de l'ensemble consolidé Part revenant aux intérêts minoritaires

1 625

59

Résultat net de l'ensemble consolidé part du Groupe BNPA (Bénéfice Net Par Action)2 (en €)

1 566 2,84

189 -490 0 497 77 420 0,77

-68,2% n.s. 11,9% n.s.

-69,4% 30,5% -73,2% -72,9%

Autofinancement3

3 020

3 023

Autofinancement hors impôts / plus-values4 Investissements industriels5

2 891

2 936

1 538

1 666

0,1% 1,6% 8,3%

Investissements en titres

1 699 8 193

n.s.

• 1. Résultat net courant : résultat net (part du Groupe) hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs, provisions non récurrentes significatives et résultat Sika

• 2. Calculé sur le nombre de titres en circulation au 31 décembre (543 879 267 actions en 2018, contre 550 785 719 en 2017)

• 3. Autofinancement = Autofinancement hors provisions non récurrentes significatives

• 4. Autofinancement hors impôts / plus-values = (3) - effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives

• 5. Investissement industriels : investissements corporels

• 6. Autofinancement libre = (4) - investissements industriels (5)