SANOFI : La décote de valorisation de Sanofi reste injustifiée - Bryan Garnier
Le 16 janvier 2019 à 10:52
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PARIS (Agefi-Dow Jones)--Bryan Garnier a réitéré mercredi sa recommandation "achat" et son objectif de cours de 94 euros sur Sanofi, qui figure parmi les valeurs préférées ("Top Picks") du courtier. A deux jours de la réunion d'un comité consultatif de la Food and Drug Administration (FDA) américaine pour discuter de l'approbation de Zynquista en traitement d'appoint dans le diabète de type 1, le courtier rappelle que le produit avait montré des résultats positifs en phase III. Il ne considère toutefois pas Zynquista "comme un facteur de croissance essentiel pour Sanofi", dans la mesure où certains effets secondaires du produit limitent selon lui le potentiel de ventes, qu'il estime à 460 millions d'euros à horizon 2025. Mais si Zynquista n'aura sans doute pas une place centrale dans l'histoire boursière de Sanofi, Bryan Garnier "continue à juger que la décote de valorisation du titre est injustifiée", en termes de ratio cours sur bénéfices, par rapport aux comparables européens. D'autant que le groupe "devrait afficher l'un des taux de croissance du bénéfice par action les plus élevés du secteur sur la période 2018-2022". (fberthon@agefi.fr) ed: ECH
Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).