Sanofi : La valeur du jour à Paris SANOFI prend la tête du CAC 40 grâce à UBS
Le 14 août 2019 à 11:27
Partager
Sur un marché déprimé, Sanofi a pris la tête du CAC 40 à la faveur d’un gain de 2,19% à 77,05 euros, dans le sillage d’une note favorable d’analyste. En effet, UBS a relevé sa recommandation de Neutre à Achat sur le géant pharmaceutique, tout en augmentant son objectif de cours de 79 à 87 euros. Le bureau d’études souligne que le redressement du groupe a déjà commencé. Si le pipeline pharmaceutique a besoin d'attention, les maladies rares et les vaccins enregistrent une croissance des ventes et le produit vedette Dupixent surperforme.
Par ailleurs, le nouveau directeur financier a montré que les coûts pouvaient être maîtrisés, ajoute UBS, pour qui la croissance des dépenses d'exploitation sera d'environ 1,1 % jusqu'en 2021 (contre +1,7 % auparavant) avec des coûts de restructuration moins élevés après 2019.
L'analyste estime que la collaboration avec Regeneron devrait être rentable en 2020 et indique que même sans augmentation du pipeline, il table sur un taux de croissance annuel moyen de 6,7% du bénéfice par action sur la période 2019-2023.
Compte tenu de la structure diversifiée de Sanofi et des préoccupations actuelles concernant les prix des médicaments aux Etats-Unis, UBS pense que les investisseurs seront disposés à revisiter le dossier avant que le nouveau PDG ne procède à un éventuel réajustement stratégique.
Enfin, le broker note que l'action Sanofi a sous-performé ses homologues européens de 16 % l'année passée.
Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).