SARTORIUS STEDIM BIOTECH SHS : en net ralentissement au premier trimestre
Le 24 avril 2017 à 12:10
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En hausse de 0,31% à 62,16 euros, Sartorius Stedim Biotech (SSB) est exclu de l'embellie qui anime les marchés actions européens. La faute au net ralentissement de son activité au premier trimestre. Le groupe, l'un des principaux fournisseurs de l'industrie biopharmaceutique, a enregistré une croissance organique d'environ 8 % à 268,8 millions d'euros de son chiffre d'affaires sur les trois premiers mois de l'année. A titre de comparaison, son activité avait bondi de 20,4% en 2016 et de 20,9% au premier trimestre 2016.
Sartorius Stedim Biotech souligne que, comme anticipé, l'environnement de marché est revenu à un taux de progression normalisé après deux années d'essor exceptionnel. Son Ebitda courant a enregistré une hausse de 11,2 % à 71,9 millions d'euros, attribuable à des économies d'échelle ; la marge correspondante atteint 26,7%. Son résultat net courant a grimpé de 11,5% à 44 millions.
S'appuyant sur ses résultats au premier trimestre de l'année, SSB a confirmé ses objectifs pour 2017. Le chiffre d'affaires devrait augmenter d'environ 8% à 12% et la marge d'Ebitda courant devrait progresser d'environ 0,5 point de pourcentage par rapport à l'exercice précédent, soit 27,5%, à taux de change constants dans les deux cas.
L'entreprise continue de projeter des investissements à hauteur d'environ 10% à 13% de son chiffre d'affaires pour l'exercice en cours. Avec l'acquisition d'Umetrics et hors prise en compte de toute autre acquisition potentielle, SSB prévoit un ratio d'endettement net sur Ebitda courant d'ici la fin 2017 légèrement supérieur au niveau de 0,2 publié à la fin de l'exercice 2016.
Les analystes ont mal accueilli cette publication. Portzamparc a placé sa recommandation et son objectif de cours sous revue. Le bureau d'études constate que la croissance revient sur des niveaux normatifs mais pointe le fait que ses composantes demeurent déséquilibrées (Amérique à l'arrêt) ce qui n'est pour lui pas forcément un bon présage pour la suite.
Oddo a confirmé sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 63 euros sur Sartorius. Le broker observe que le timing devrait redevenir plus porteur au second semestre si le "phasage" du carnet de commandes est bel et bien revalidé par la société.
Sartorius Stedim Biotech est l'un des principaux fournisseurs d'équipements et de services destinés aux processus de développement, d'assurance qualité et de production dans l'industrie biopharmaceutique. Avec des solutions intégrées dans les domaines de la fermentation, de la filtration, du traitement, du stockage des fluides ainsi que des technologies de laboratoire, Sartorius Stedim Biotech aide ses clients à développer et à fabriquer leurs médicaments biotechnologiques avec rapidité et rentabilité.
Avec une concentration claire sur les technologies à usage unique novatrices et les services créateurs de plus-values, Sartorius Stedim Biotech est au coeur de la mutation technologique fulgurante de son secteur. Fortement ancrée dans la communauté scientifique et étroitement liée à ses clients et à ses partenaires technologiques, l'entreprise transforme la science en solutions efficaces.
Dotée de propres sites de production et de R&D en Europe, en Amérique du Nord et en Asie ainsi que d'un réseau de distribution international, l'entreprise assure une présence mondiale. Son principal site de production et de développement se trouve en Allemagne.