SCHNEIDER ELECTRIC : cède son activité de vidéosurveillance
Le 25 mars 2019 à 16:49
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Schneider Electric (+0,34% à 67,98 euros) résiste à la baisse, sans doute grâce à une double actualité : une cession et le relèvement d'opinion d'UBS. Le français, numéro un mondial de la gestion électrique est entré en négociations exclusives pour la cession de son activité Pelco, avec Transom Capital Group, une société américaine de capital-investissement. Pelco est un spécialiste reconnu de la conception, du développement et de la vente de solutions complètes et de services de vidéosurveillance, et fournit notamment des caméras, des logiciels d'enregistrement et de gestion de systèmes.
Pelco emploie 478 personnes et son chiffre d'affaires s'est élevé à 169 millions d'euros en 2018. Pelco est actuellement reporté sous l'activité Gestion de l'énergie de Schneider Electric.
Ce projet de cession s'intègre dans la revue stratégique annoncée lors de la publication des résultats annuels 2018 du groupe. La revue porte sur des actifs générant au total un chiffre d'affaires compris entre 1,5 et 2 milliards d'euros, le groupe continuant de concentrer ses activités sur les offres coeur de Gestion de l'énergie et d'Automatismes industriels.
Suivant les termes de l'offre, l'opération, une fois finalisée, entraînerait une perte de cession pouvant atteindre 250 millions d'euros sans effet sur la trésorerie du groupe. L'impact net de cette perte serait exclu du résultat net utilisé pour le calcul du dividende.
L'opération aurait un effet relutif sur douze mois d'environ +10bps sur la marge d'Ebita ajusté du groupe.
Par ailleurs, UBS a relevé sa recommandation de Neutre à Achat. L'objectif de cours passe de 66 euros à 79 euros. Après avoir été déçu pendant plusieurs années par la croissance et les perspectives de la division Energie sécurisée de Schneider, le bureau d'études devient plus constructif et ajuste les taux de croissance à moyen terme à 4% contre 0% auparavant.
Il explique ce revirement par la hausse attendue des investissements dans les centres de données à partir de 2020, entraînée par une croissance substantielle des données et l'accélération de l'adoption du edge computing, mais aussi par une meilleure exécution permettant à la division d'inverser sa faible croissance passée (stable de 2015 à 17 contre une croissance à deux chiffres du marché final des centres de données).
Il pense que le nouvel objectif d'une hausse de 200 points de base de la marge de Schneider sur trois ans représente un défi, mais est réalisable.
Schneider Electric SE mène la Transformation Numérique de la Gestion de l'Energie et des Automatismes dans le Résidentiel, les Bâtiments, les Centres de données, les Infrastructures et les Industries.
Présent dans plus de 115 pays, Schneider Electric SE est le leader incontesté de la gestion électrique - moyenne tension, basse tension et énergie sécurisée, et des systèmes d'automatismes. La société fournit des solutions d'efficacité intégrées qui associent gestion de l'énergie, automatismes et logiciels.
L'écosystème qu'il a construit lui permet de collaborer sur sa plateforme ouverte avec une large communauté de partenaires, d'intégrateurs et de développeurs pour offrir à ses clients à la fois contrôle et efficacité opérationnelle en temps réel.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (3,9%), Europe occidentale (16,8%), Etats-Unis (19,9%), Amérique du Nord (23%), Chine (8,6%), Asie-Pacifique (19,3%) et autres (8,5%).