PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le réassureur Scor a fait état vendredi d'un résultat net en recul mais supérieur aux attentes des analystes au premier trimestre.

"Le démarrage vigoureux de l'année 2019 témoigne de la profondeur du fonds de commerce de Scor et de la pertinence de la stratégie du groupe", a déclaré le PDG, Denis Kessler, cité dans un communiqué.

Le bénéfice net du groupe est ressorti à 131 millions d'euros au premier trimestre, contre 166 millions d'euros un an plus tôt, soit un repli de 21,1%. En excluant les révisions de coûts liées aux typhons japonais survenus au troisième trimestre 2018, le résultat net s'établit à 169 millions d'euros, en hausse de 1,8%.

Selon le consensus FactSet, les analystes anticipaient un résultat net de 129 millions d'euros.

Les primes brutes émises, équivalent du chiffre d'affaires, se sont établies au premier trimestre à 3,99 milliards d'euros, en hausse de 5,7% en données publiées et en progression de 2% à change constants. Les primes brutes émises dans la division Vie ont reculé de 1,1% tandis que celles de la réassurance non-vie ont progressé de 16,1%.

Parmi les autres indicateurs suivis par le groupe, le rendement des capitaux propres (ROE) s'est inscrit à 9% au premier trimestre, contre 11,2% un an auparavant, se situant à 828 points de base au-dessus du taux sans risque. Le cash-flow opérationnel a atteint 117 millions d'euros, contre 123 millions d'euros un an auparavant.

Le ratio combiné, qui définit le rapport entre le coût des sinistres et le total des primes encaissées, s'est établi à 94,6% en réassurance non-vie. En excluant les révisions liées aux typhons japonais, le ratio combiné s'inscrit à 90,7%. Un ratio supérieur à 100% signifie que l'activité de réassurance dommages a accusé des pertes. S'il est inférieur à 100%, elle a été rentable.

"Le ratio combiné normalisé net du premier trimestre 2019 ressort à 95,1%, dans la fourchette de 95%-96% du plan 'Vision in Action'", qui couvre la période comprise entre la mi-2016 et la mi-2018, a indiqué Scor.

En termes de bilan, le ratio de solvabilité estimé du groupe s'élevait à 219% au 31 mars, se situant dans la partie haute de la zone optimale de la fourchette de 185% à 220% définie par le plan 'Vision in Action'. Les capitaux propres atteignaient 6,3 milliards d'euros fin mars, ce qui représente un actif net comptable par action de 33,64 euros.

Scor tient ce vendredi son assemblée générale, où ses actionnaires seront notamment appelés à se prononcer sur le projet de résolution du fonds CIAM, qui détient 0,94% du capital de Scor. Ce fonds activiste a déposé un projet de résolution visant à priver Denis Kessler de son mandat d'administrateur, afin de forcer la dissociation des fonctions de président et de directeur général.

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: VLV 



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