DU

ÉCHET

ESSOURCEÀ LA

UNE NOUVELLE VISION

RAPPORT FINANCIER

SEMESTRIEL

AU 30 JUIN 2019

Création/maquette document : Thomas Herbin © 2019

1

2

SOM-

MAIRE

INFORMATIONS FINANCIÈRES SÉLECTIONNÉES

5

- MESSAGE DU PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL

RAPPORT D'ACTIVITÉ SEMESTRIEL

9

2.1

Faits significatifs de la période

10

2.2

Commentaires sur l'activité consolidée au 30 juin 2019

15

2.3

Commentaires sur la situation financière consolidée au 30 juin 2019

24

2.4

Commentaires sur les flux de trésorerie consolidés au 30 juin 2019

27

2.5

Principales transactions avec les parties liées

29

2.6

Perspectives

30

2.7

Actionnariat

32

3

4

5

ETATS FINANCIERS DU 1ER SEMESTRE 2019

33

3.1

Bilan consolidé au 30 juin 2019

34

3.2

Compte de résultat au 30 juin 2019

35

3.3

État du résultat net et des gains et pertes comptabilisés

36

directement en capitaux propres

37

3.4

Tableau de variation des capitaux propres consolidés

3.5

Tableau de flux de trésorerie consolidé

38

3.6

Annexes aux comptes consolidés au 30 juin 2019

39

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX

61

COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE

DU 1ER SEMESTRE 2019

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT

63

FINANCIER SEMESTRIEL

Rapport semestriel 2019

1

Informations financières

sélectionnées

5

Principales données financières au 30 juin 2019

En M€

30/06/18

30/06/19

Variation brute

31/12/18

CA contributif1

277,6

329,8

+ 18,8%

560,5

EBE

51,8

63,6

+22,8%

108,7

ROC

20,7

22,1

+ 6,8%

44,2

RN pdG

9,2

7,6

- 17,4%

15,6

Capex industriels décaissés nets (hors IFRIC)

22,3

30,2

+ 35,4%

46,9

Cash flow libre2

11,6

35,0

+ 202%

38,4

Endettement net bancaire3

318,9

390,4

+ 22,7%

317,4

Levier financier

3,0x

3,2x

-

2,9x

1 - Chiffre d'affaires consolidé publié net

a. du chiffre d'affaires IFRIC 12 représentatif des investissements réalisés sur les actifs concédés et comptabilisés en chiffre d'af- faires conformément à la norme IFRIC 12

et,

b. des indemnités et compensations perçues par Sénerval nettes de l'économie de charges variables, pour couvrir les coûts en- gagés pour maintenir la continuité du service public pendant la durée des travaux de désamiantage de l'incinérateur d'Euro Métropole Strasbourg.

2 - Cash flow disponible avant investissements de développement et investissements financiers, avant dividende et financements.

3 - Selon la définition du contrat bancaire.

4 - À périmètre et changes constants et après retraitement de l'impact de la 1ère application de la norme IFRS 16.

6 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Introduction

Le mot du Président

Madame, Monsieur, Cher Actionnaire,

Le 1er semestre 2019 a été caractérisé par un rythme soutenu d'acquisitions à l'international et par un bon niveau d'activité et de solides résultats opérationnels sur le périmètre historique, qui confirment la pertinence de la stratégie de croissance rentable de Séché Environnement.

Sur son périmètre historique, Séché Environnement a poursuivi une croissance de qualité en France comme à l'international, portée par la dynamique des marchés de l'économie circulaire et du développement durable, en particulier auprès des industriels qui constituent son cœur de clientèle.

  • l'international, Séché Environnement a pris une position de premier plan en Afrique du Sud, s'est renforcé au Pérou et s'est implanté en Italie. Ces dernières opérations s'inscrivent en complémentarité géographique et industrielle de nos installations existantes dans ces régions d'Amérique latine ou d'Europe. En Afrique du Sud, Interwaste et la holding Séché South Africa récemment créée pour accélérer le développement du Groupe en Afrique australe, ont l'ambition de constituer des plates-formes de croissance dans ces régions.

L'évolution de nos résultats opérationnels sur la période écoulée démontre la bonne orientation de notre profitabilité sur le moyen terme, soutenue par notre capacité d'innovation et notre positionnement sur des métiers de valeur ajou- tée dans la valorisation et le traitement de déchets.

Ainsi, le 2nd semestre 2019 devrait conforter la performance économique du 1er semestre, avec notamment, à l'international, la montée en puissance du péri- mètre récemment acquis au Pérou et en Afrique du Sud et, en France, le retour à un niveau d'activité élevé dans les métiers de services.

Dans le même temps et dans le respect de nos objectifs financiers, nos inves- tissements de développement préparent l'avenir, comme la transformation de Salaise 2, qui conduira à faire de cet incinérateur dès 2020, un outil exemplaire pour la valorisation énergétique des déchets dangereux dans une logique d'économie circulaire, ou comme le démarrage du projet Eden, 1er PPP initié en Afrique du Sud pour la construction d'installations de référence pour la valorisation et le traitement de déchets de la région de Mossel Bay.

Ces perspectives favorables renforcent notre confiance dans la capacité de Sé- ché Environnement à faire progresser l'ensemble de ses résultats en 2019 par rapport à 2018 et d'atteindre, voire de dépasser dès 2019, certains des objectifs économiques ou financiers fixés pour 2020.

Pour cette raison, j'ai souhaité que soient présentés courant décembre 2019 les nouveaux objectifs stratégiques à horizon 2022 en matière d'activité, de capa- cité bénéficiaire et de rentabilité de nos capitaux employés, qui réaffirmeront notre profil de croissance pérenne et créatrice de valeur.

Joël Séché

Président-directeur général

CHAPITRE 1 - Informations financières sélectionnées - Message du Président-directeur général 7

Rapport semestriel 2019

2

Rapport d'activité

  1. Faits significatifs de la période
  2. Commentaires sur l'activité et les résultats consolidés au 30 juin 2019
  3. Commentaires sur la situation financière consolidée au 30 juin 2019
  4. Commentaires sur les flux de trésorerie consolidés au 30 juin 2019
  5. Principales transactions avec les parties liées
  6. Perspectives
  7. Actionnariat

9

2.1

FAITS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE

Au cours du 1er semestre 2019, Séché Environne- ment a déployé une stratégie active de croissance externe à l'international en prenant le contrôle de la société péruvienne Kanay et en procédant à l'acquisition de Interwaste en Afrique du Sud et de Mecomer en Italie.

Sur son périmètre historique, le Groupe a main- tenu une croissance organique de qualité sur ses principaux marchés en France et à l'international. Dans ce contexte, la progression des résultats opérationnels reflète des effets commerciaux favorables (effets volumes et prix positifs) mais également des décalages temporaires d'activités ainsi que l'alourdissement de la fiscalité locale et des charges ponctuelles liées à l'internationalisa- tion du Groupe.

Le 2nd semestre 2019 devrait se traduire par la poursuite d'un haut niveau d'activité et permet d'anticiper une nouvelle progression des résul- tats en 2019 par rapport à 2018.

Par ailleurs, Séché Environnement a procédé dans des conditions de marché favorables, à une émission obligataire de 80 millions d'euros au- près d'investisseurs français et européens dans le but de refinancer les acquisitions réalisées au 1er semestre 2019.

2.1.1. Prise de contrôle de Kanay (Pérou)

Le 31 janvier 2019, conformément à l'accord d'option d'achat qu'elle détenait sur les titres de Kanay, Séché Environnement a acquis une participation complémentaire de 7%, portant ainsi sa participation de 49% à 56% du capital de Kanay. Par la suite, Séché Environnement a acquis le solde des titres pour détenir au 30 juin 2019, 100% du capital de Kanay.

Kanay est présente au Pérou dans les métiers de traitement de déchets médicaux et de la dépollu- tion, et se développe activement en direction des marchés de déchets dangereux, notamment dans les métiers de l'incinération.

Au 31 décembre 2018, Kanay a réalisé un chiffre d'affaires de 14,1 millions d'euros pour un EBE de 1,8 million d'euros et un ROC de 1,3 million d'eu- ros. La société portait une dette financière nette de 9,3 million d'euros. Elle employait 246 salariés.

  • compter du 1er janvier 2019, Kanay est consoli- dée par intégration globale et non plus par mise en équivalence.

2.1.2. Acquisition de Interwaste Holdings Limited (Afrique du Sud)

Le 9 janvier 2019, l'Assemblée générale des ac- tionnaires d'Interwaste a approuvé à hauteur de 99,99% des actionnaires, par le biais d'une réso- lution spécifique, le projet d'acquisition présen- té le 2 novembre 2018 par Séché Environnement sous la forme d'un « scheme of arrangement » proposé aux actionnaires par le Conseil d'admi- nistration d'Interwaste au prix unitaire de 1,20 ZAR par action, représentant une valorisation des titres d'Interwaste de l'ordre de 35,2 millions d'euros1 (incluant 41 millions d'actions auto-dé- tenues). Après levée des conditions suspensives résiduelles du « Scheme », celui-ci, ainsi que le retrait des titres d'Interwaste de la Bourse de Jo- hannesburg, ont été finalisés le 5 mars 2019.

Interwaste est l'un des rares opérateurs intégrés des marchés des déchets dangereux et non dan- gereux en Afrique du Sud et se positionne comme l'un des principaux intervenants des marchés des déchets dans cette région de l'Afrique du Sud et des pays limitrophes.

Ce groupe dispose d'une clientèle industrielle solide, locale ou multinationale, principalement active dans le secteur des mines et des matières premières, ainsi que d'un important portefeuille de clients Grandes Collectivités.

Créé en 1989 et fort de 2000 salariés environ, Interwaste a réalisé en 2018 un chiffre d'affaires consolidé de ZAR 1.164 millions (environ 68,8 millions d'euros), un EBITDA de ZAR 219 millions (en-

  1. Sur la base d'un taux de change ZAR/EUR de 0,0625

10 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

viron 13,6 millions d'euros), un ROC de ZAR 109 millions (environ 7,3 millions d'euros) pour un ré- sultat net de ZAR 10 millions (environ 0,6 million d'euros)2. Ce groupe appuie son développement sur un management expérimenté, professionnel et autonome. Certifié ISO 14001 et OHSAS 18001, Interwaste dispose d'infrastructures récentes, performantes et répondant aux standards inter- nationaux, qui lui permettent de développer à destination de sa clientèle industrielle une offre intégrée de solutions en matière de gestion de déchets.

Interwaste est consolidée par intégration globale à compter du 1er janvier 2019.

  • travers cette acquisition, Séché Environnement souhaite prendre une position forte en Afrique du Sud pour y accompagner la croissance et la transformation des marchés des déchets au sein d'une démarche d'économie circulaire.

Par ailleurs, une société holding, Séché South Africa, a été créée pour accélérer le développe- ment du Groupe dans ces régions prometteuses de l'Afrique australe.

2.1.3. Acquisition de Mecomer (Italie)

Créée en 1987, Mecomer est un spécialiste recon- nu de la gestion des flux de déchets industriels, solides ou liquides notamment ceux, à forte va- leur ajoutée, issus des secteurs de la chimie, de la pharmacie ou de l'énergie.

Forte de son laboratoire d'analyses et de ses 2 sites de transfert implantés dans la région de Milan, certifiée ISO 14001, OHSAS 18001 et ISO 9001, la société fournit à ses clients industriels des solutions de proximité, innovantes et à fort contenu technologique, pour la caractérisation, le regroupement, le négoce et le transfert de leurs déchets les plus techniques. Grâce à une offre lo- gistique particulièrement performante en termes de sécurité et de respect de l'environnement, Mecomer apporte ainsi des solutions pertinentes aux enjeux essentiels de ses clients en matière d'économie circulaire.

En 2018, Mecomer a réalisé un chiffre d'affaires de 32,2 millions d'euros, pour un EBITDA ajusté (IFRS) de 6,2 millions d'euros et un ROC de 4,9 millions d'euros. Fin 2018, elle totalisait un endet- tement net ajusté (IFRS) de 4,5 millions d'euros et employait 150 collaborateurs.

Elle confère au nouvel ensemble d'importantes synergies commerciales, avec des outils en parfaite complémentarité industrielle et géogra- phique pour déployer dans ces régions, auprès de cœurs de clientèle communs, une nouvelle offre de proximité pour la gestion de déchets in- dustriels dans une logique d'économie circulaire. L'intégration de Mecomer conforte ainsi le po- sitionnement de Séché Environnement en tant qu'acteur régional intégré des marchés euro- péens de valorisation et de traitement des dé- chets dangereux.

L'acquisition a porté sur 90% du capital. Stefano Ferrante, fils du fondateur de Mecomer, conserve une participation minoritaire et continue d'ac- compagner le développement de Mecomer aux côtés de Séché Environnement en tant que Di- recteur général.

Mecomer est consolidée par intégration globale à compter du 1er avril 2019.

2.1.4. Émission d'un nouvel emprunt obligataire

Le 20 mai 2019, Séché Environnement a procédé

  • une nouvelle émission obligataire d'un montant de 80 millions d'euros, répartie en 2 tranches :

■ ■ 60 millions à maturité 7 ans (2026), portant un coupon de 2,90% ;

■ ■ 20 millions d'euros à maturité 8 ans (2027), portant un coupon de 3,05%.

Le produit de cette émission a permis le refinan- cement des acquisitions réalisées à l'international sur la période, jusqu'à lors financées par des ti- rages sur la ligne de crédit syndiquée.

Cette émission, réalisée dans des termes et conditions sensiblement améliorés par rapport à la précédente émission obligataire de juillet 20183,

  1. Sur la base d'un taux de change ZAR/EUR de 0,0666 (cours moyen 2018)
  2. Cf. communiqué de presse du 11 juillet 2018

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 11

et souscrite par des investisseurs français et euro- péens, illustre la reconnaissance de la solidité de la situation financière de Séché Environnement. Elle reflète également la confiance renforcée des marchés financiers dans la stratégie de dévelop- pement à long terme de Séché Environnement.

2.1.5. Crédit à impact ESG : amélioration sur l'ensemble des critères et bonification d'intérêts

  • l'issue de la 1ère année de mise en œuvre de la convention de crédit bancaire à impact ESG conclue en juillet 20184, Séché Environnement a réussi à améliorer sa performance sur l'ensemble de critères posés pour obtenir des conditions bo-

nifiées en matière de coût du crédit, à savoir :

  1. Taux d'autosuffisance énergétique : passé de 220% en 2017 à 246% en 2018 ;
  2. Actions concrètes en faveur de la biodiversité dans le cadre de Act4Nature : détermination d'un plan d'actions engageant sur le futur ;
  3. Notation ESG par l'Agence de notation ex- tra-financière Ethifinance : en hausse en 2018 par rapport à 2017 ;

et bénéficie donc à compter du 1er juillet 2019, et pour les 12 prochains mois, de la bonification de 0,05% de son taux de crédit bancaire.

Par ailleurs, en juin 2019, Séché Environnement a pris de nouveaux engagements sociétaux en fa- veur du développement durable et de la biodiver- sité avec la signature de 2 nouveaux mécénats, en matière de lutte contre la pollution, marine en particulier avec le Marinarium de Concarneau du Museum National d'Histoire Naturelle, et en ma- tière de vie quotidienne, choix alimentaires, techniques culturales, occupation de l'espace, avec le programme « De la terre et des ailes » de la Ligue de protection pour les oiseaux.

Ces opérations de mécénat répondent également aux critères posés par la convention de crédit à impact ESG pour obtenir des conditions boni- fiées en matière de coût du crédit.

2.1.6. Synthèse des principales évolutions de l'activité,

des résultats et de la situation financière consolidée au 1er semestre 2019

2.1.6.1. Croissance organique solide - Effet de périmètre à l'international

Avec un chiffre d'affaires contributif en hausse de

  • 18,8%, à 329,8 millions d'euros, le 1er semestre 2019 confirme la dynamique de croissance orga- nique de Séché Environnement sur ses principaux marchés en France et à l'international, renforcée par la contribution des acquisitions de la période. À périmètre et changes constants, le chiffre d'af- faires contributif s'établit à 286,6 millions d'euros marquant une hausse de + 3,2%, en ligne avec les attentes.

En France, le Groupe a bénéficié de la bonne orientation de ses marchés industriels et de la so- lidité de ses marchés avec les collectivités, sou- tenus par la mise en œuvre des réglementations liées à l'économie circulaire. Sur ce périmètre, le chiffre d'affaires contributif atteint 249,5 millions d'euros et progresse de + 1,3% par rapport à la même période de l'an passé, la forte croissance constatée des activités de valorisation et de trai- tement étant limitée par le retard enregistré dans les activités de services (Dépollution).

  • l'International, le chiffre d'affaires s'inscrit en forte hausse : + 156% à 80,3 millions d'euros re- flétant pour partie la contribution du périmètre acquis sur la période, soit + 43,2 millions d'euros (cf. supra). A périmètre et changes constants, le chiffre d'affaires hors France progresse de + 18,1% illustrant le dynamisme des marchés à l'interna- tional. Les filiales affichent dans leur ensemble une solide performance comparée au 1er se- mestre 2018, à l'exception de Kanay (Pérou) qui enregistre des décalages de chantiers significa- tifs au profit du 2nd semestre 2019.

2.6.1.2. Evolution des résultats opéra- tionnels

L'Excédent Brut d'Exploitation au 30 juin 2019 atteint 63,6 millions d'euros, soit 19,3% du chiffre d'affaires contributif, marquant une progression de + 22,8% par rapport à l'an passé.

  1. Cf. Ibidem

12 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

  • périmètre constant, l'EBE se serait établi à 57,0 millions d'euros, en hausse de + 10,0% por- tant la rentabilité brute d'exploitation à 19,9% du chiffre d'affaires contributif à périmètre constant (vs. 18,7% au 30 juin 2018). Cette progression re- flète les bonnes conditions d'activité constatées dans le cœur de métier en France (notamment des effets prix positifs) et à l'international (ef- fets de conquête commerciale), obérées 1/ par la moindre contribution des métiers de services, 2/ par le changement de base de calcul de la taxe foncière - qui s'était traduit au 1er semestre 2018 par un produit non récurrent de + 1,4 million d'eu- ros suite à la renonciation de l'administration à la rehausser pour les exercices 2017 et 2018, et se traduit par une charge supplémentaire de (1,5) million d'euros au 1er semestre 2019, ainsi que 3/ par des charges ponctuelles liées à l'internatio- nalisation du Groupe à hauteur de (1,2) million d'euros.

Le ROC atteint 22,1 millions d'euros, marquant une hausse de + 6,8% par rapport au 30 juin 2018.

  • périmètre constant, le ROC se serait établi à 19,4 millions d'euros, soit une rentabilité opéra- tionnelle courante de 6,8% du chiffre d'affaires contributif à périmètre constant au 30 juin 2019 (vs. 7,4% il y a un an), la progression de l'EBE en France et à l'international étant absorbée par la hausse des dotations aux amortissements et pro- visions, notamment en France avec la création de nouvelles alvéoles dans les métiers de stockage, et par les dotations aux amortissements des lo- cations opérationnelles (application de la norme IFRS 16).

Le Résultat Opérationnel (RO) s'affiche à 21,6 millions d'euros, soit 6,6% du chiffre d'affaires contributif, marquant une hausse de + 15,5% par rapport au RO au 30 juin 2018 (18,7 millions d'eu- ros soit 6,7% un an plus tôt). Rappelons que le RO au 30 juin 2018 supportait, entre autres, des charges liées au plan de performance à hauteur de (1,7) million d'euros.

2.6.1.3. Evolution du résultat net part du Groupe

Après un résultat financier de (8,4) millions d'eu- ros vs. (6,5) millions d'euros au 30 juin 2018 et la prise en compte de la quote-part dans les résul- tats des entreprises associées ainsi que des inté- rêts minoritaires, le résultat net part du Groupe au 30 juin 2019 s'établit à 7,6 millions d'euros soit 2,3% du chiffre d'affaires contributif.

Hors impact de la 1ère application de la norme IFRS 16 pour (0,2) million d'euros, il se serait éta- bli à 7,8 millions d'euros (vs. 9,2 millions au 30 juin 2018).

Au-delà de l'évolution de la charge d'impôt (5,0 millions d'euros vs. 3,1 millions d'euros un an plus tôt), cette variation s'explique principalement par l'évolution des résultats opérationnels, ces der- niers ayant bénéficié au 1er semestre 2018 d'un produit non récurrent de + 1,4 million d'euros suite

  • la renonciation par l'administration à rehausser les bases de taxe foncière pour les années 2017 et 2018, alors qu'ils subissent une charge supplé- mentaire de (1,5) million d'euros au 30 juin 2019 (cf. supra).

2.6.1.4. Situation financière solide affi- chant une flexibilité préservée et une situation de liquidité forte

Les investissements industriels comptabilisés s'affichent à 27,3 millions d'euros au 30 juin 2019 (vs. 24,3 millions d'euros un an plus tôt). Cette évolution traduit, au-delà du changement de pé- rimètre, la progression des investissements de développement sur la période à 9,6 millions d'eu- ros (vs. 1,7 million d'euros au 30 juin 2018). Les investissements industriels récurrents sont maî- trisés au regard des évolutions de périmètre, à 6,1% du chiffre d'affaires contributif (vs. 7,1% il y a un an).

Le cash flow libre s'affiche en très forte progression par rapport au 30 juin 2018, à 35,0 millions d'euros (vs. 11,6 millions d'euros), enregistrant les effets de la bonne performance opération- nelle, de l'évolution favorable du BFR en lien avec l'amélioration du poste clients et avec l'effet de périmètre, ainsi que de la maîtrise des investisse- ments industriels récurrents. Le taux de conversion de l'EBE en cash flow, de l'ordre de 55%, res- sort au-delà de l'objectif fixé à 35% en 2020.

La trésorerie disponible atteint 94,3 millions d'eu- ros au 30 juin 2019 (vs. 46,1 millions d'euros un an plus tôt) et contribue à l'amélioration sensible de la situation de liquidité du Groupe par rapport au 30 juin 2018, à 289,1 millions d'euros (vs. 105,9 millions d'euros au 30 juin 2018).

L'endettement net bancaire s'établit à 390,4 millions d'euros au 30 juin 2019 (vs. 318,9 millions d'euros un an plus tôt). Cette évolution reflète les investissements financiers nets réalisés au 1er se-

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 13

mestre en lien avec la politique d'acquisitions, à hauteur de + 68,7 millions d'euros, ainsi que les effets de périmètre, non cash, à hauteur de + 25,8 millions d'euros.

Le levier financier (DFN / EBE) s'affiche à 3,2x, en légère dégradation par rapport au 30 juin 2018 (3,0x) compte tenu de l'importance des acquisitions réalisées sur le 1er semestre 2019 et de leur contribution partielle à l'EBE de la période.

Suite aux différents refinancements intervenus au cours des 12 derniers mois, la maturité de la dette passe de 3,8 ans au 30 juin 2018 à 6,0 ans au 30 juin 2019.

14 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

2.2

COMMENTAIRES SUR L'ACTIVITÉ ET LES RÉSULTATS

CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2019

2.2.1. Tableau de synthèse

Nota : sauf spécification expresse, les pourcen- tages figurant dans les tableaux et mentionnés dans les commentaires ci-après sont calculés sur le chiffre d'affaires contributif6.

En millions d'euros

Consolidé

dont France

dont international

Au 30 juin

2018

2019

2018

2019

2018

2019

Chiffre d'affaires publié

287,8

342,3

256,4

262,0

31,4

80,3

Chiffre d'affaires CA contributif

277,6

329,8

246,2

249,5

31,4

80,3

Excédent Brut d'Exploitation

51,8

63,6

46,5

49,4

5,3

14,2

en %

18,7%

19,3%

18,9%

19,8%

17,0%

17,7%

Résultat Opérationnel Courant

20,7

22,1

17,4

15,0

3,3

7,1

en %

7,4 %

6,7%

7,0%

6,0%

10,6%

8,8%

Résultat Opérationnel

18,7

21,6

en %

6,7%

6,6%

Résultat financier

(6,5)

(8,4)

en %

2,3%

2,6%

Résultat des Sociétés Intégrées

9,2

8,2

en %

3,3%

2,5%

Quote-part dans le Résultat des Entreprises Associées

0,3

(0,1)

Intérêts minoritaires

(0,3)

(0,5)

Résultat net part du Groupe

9,2

7,6

en %

3,3%

2,3%

Données consolidées

  1. Chiffre d'affaires contributif : chiffre d'affaires consolidé publié net 1/ du chiffre d'affaires IFRIC 12 représentatif des investissements réali- sés sur les actifs concédés et comptabilisés en chiffre d'affaires conformément à la norme IFRIC 12 et 2/ des indemnités et compensations perçues par Sénerval nettes de l'économie de charges variables, pour couvrir les coûts engagés pour maintenir la continuité du service public pendant la durée des travaux de désamiantage de l'incinérateur d'Euro Métropole Strasbourg.

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 15

2.2.2. Commentaires sur l'activité du 1er semestre 2019

2.2.2.1. Chiffre d'affaires consolidé publié - Chiffre d'affaires contributif consolidé - Effet de périmètre

Au 30 juin 2019, Séché Environnement publie un chiffre d'affaires consolidé de 342,3 millions d'eu- ros. Celui-ci intègre des indemnités de détourne- ment et autres compensations à hauteur de 12,5 millions d'euros (vs. 7,4 millions d'euros un an plus tôt).

Dès lors, le chiffre d'affaires contributif s'établit à 329,8 millions d'euros au 30 juin 2019 (vs. 277,6 millions d'euros un an plus tôt), marquant une progression brute de + 18,8% sur la période.

Le chiffre d'affaires contributif au 30 juin 2019 intègre, à hauteur de 43,2 millions d'euros, un effet de périmètre résultant de l'intégration des filiales acquises sur la période : Kanay (Pérou) et Interwaste (Afrique du Sud) à compter du 1er jan- vier 2019, ainsi que Mecomer (Italie) à compter du 1er avril 2019.

  • périmètre et à changes constants, la progres- sion du chiffre d'affaires contributif au 30 juin 2019 ressort à + 3,2% par rapport au chiffre d'af- faires contributif au 30 juin 2018, à 286,6 millions d'euros.

Au 30 juin

2018

2019

Variation brute

CA contributif périmètre historique

277,6

286,6

+ 3,2%

CA nouveau périmètre

-

43,2

-

CA contributif consolidé

277,6

329,8

+ 18,8%

Chiffre d'affaires IFRIC 12

2,8

0,0

-

Indemnités de détournement

7,4

12,5

-

Total CA consolidé publié

287,8

342,3

+ 18,9%

Données consolidées publiées

  • changes constants, le chiffre d'affaires contri- butif au 30 juin 2018 se serait établi à 277,7 mil- lions d'euros, traduisant un effet de change négli- geable de + 0,1 million d'euros.

2.2.2.2. Analyse du chiffre d'affaires par zone géographique

Au 30 juin

2018

2019

Variation brute

Variation organique

En M€

En %

En M€

En %

Filiales en France (CA contributif)

246,2

88,7%

249,5

75,7%

+ 1,3%

+ 1,3%

dont effet de périmètre

-

-

-

-

Filiales à l'international

31,4

11,3%

80,3

24,3%

+ 155,9%

+ 18,1%

dont effet de périmètre

-

-

43,2

13,1%

Total CA contributif

277,6

100,0%

329,8

100,0%

+ 18,8%

+ 3,2%

Chiffre d'affaires IFRIC 12

2,8

-

0,0

Indemnités de détournement

7,4

-

12,5

Total CA consolidé publié

287,8

-

342,3

+ 18,9%

+ 3,9%

Données consolidées publiées

16 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Au cours du 1er semestre 2019, l'activité a été soutenue par la bonne orientation de la plupart des activités en France et la dynamique de crois- sance interne et externe à l'international :

  • En France, le chiffre d'affaires contributif at- teint 249,5 millions d'euros au 30 juin 2019 vs. 246,2 millions d'euros un an plus tôt, marquant une progression de + 1,3% sur la période.

Au sein des filières de valorisation et de traite- ment, la plupart des activités affichent un haut niveau d'activité, portées par la bonne tenue des marchés industriels et de la solidité des marchés avec les collectivités (cf. infra : analyse du chiffre d'affaires par filière et par activité). Les activités de services, en particulier de dépollution, enre- gistrent un décalage important des mises en chantier sur le 2nd semestre, qui minore la performance consolidée.

Le chiffre d'affaires réalisé en France représente 75,7% du chiffre d'affaires contributif (vs. 88,7% au 30 juin 2018).

  • À l'international, le chiffre d'affaires s'établit à 80,3 millions d'euros au 30 juin 2019 vs. 31,4 mil- lions d'euros un an plus tôt.

Cette progression intègre un effet de périmètre de 43,2 millions d'euros lié à l'intégration au pé- rimètre de consolidation des filiales acquises au cours de la période :

■ ■ Mecomer : avec un chiffre d'affaires de 10,0 millions d'euros au 2ème trimestre 2019, en croissance de + 26,2% par rapport à la même période l'an passé, la filiale confirme sa forte dynamique commerciale ;

■ ■ Interwaste a connu, comme attendu, un 1er se- mestre en retrait (- 12,2% à 32,3 millions d'eu- ros) par rapport à la période équivalente de 2018 marquée par un niveau d'activité particu- lièrement élevé. Cet effet de base sera lissé sur l'ensemble de l'exercice en cours grâce au bon niveau d'activité anticipé au 2nd semestre ;

■ ■ Kanay, avec un chiffre d'affaires de 0,9 million d'euros, affiche un important retard d'activité résultant du caractère « spot » d'une partie de son activité (chantiers de dépollution). Ce retard sera compensé par le démarrage au 2nd semestre de contrats de dépollution pour des montants significatifs.

  • périmètre constant et changes constants, la progression du chiffre d'affaires hors France s'établit à + 18,1% par rapport à l'an passé.

Sur le périmètre historique, les filiales à l'inter- national ont connu un bon niveau d'activité, en particulier SAN (stockage de déchets dangereux au Chili) et SEM (traitement de PCB au Mexique) qui affichent une solide dynamique commerciale, alors que l'activité de Solarca sur la période se compare à une base 2018 forte.

Le chiffre d'affaires réalisé par les filiales implan- tées à l'international représente 24,3% du chiffre d'affaires contributif (vs. 11,3% au 30 juin 2018).

2.2.2.3. Analyse du chiffre d'affaires-

par filière

Au 30 juin

2018

2019

Variation brute

Variation organique

En M€

En %

En M€

En %

Filiales en France (CA contributif)

173,5

62,5%

213,8

64,8%

+ 23,2%

+ 4,4%

dont effet de périmètre

-

-

32,5

9,8%

Filiales à l'international

104,1

37,5%

116,0

35,2%

+ 11,4%

+ 1,2%

dont effet de périmètre

--

-

10,7

3,2%

Total CA contributif

277,6

100,0%

329,8

100,0%

+ 18,8%

+ 3,2%

Chiffre d'affaires IFRIC 12

2,8

-

0,0

Indemnités de détournement

7,4

-

12,5

Total CA consolidé publié

287,8

-

342,3

+ 18,9%

+ 3,9%

Données consolidées publiées

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 17

Au cours du 1er semestre 2019, les filières de valorisation et de traitement de déchets ont bénéficié d'un contexte macro-économique toujours solide en France et d'une dynamique de conquête com- merciale à l'international en particulier sur le pé- rimètre historique.

Ainsi, la filière Déchets Dangereux (DD) a été soutenue par la bonne tenue des marchés indus- triels qui ont porté les activités de traitement en France et à l'international. La filière Déchets Non Dangereux (DND) continue d'être soutenue en France par la mise en œuvre des réglementations liées à l'économie circulaire et à l'international, par la contribution du nouveau périmètre.

La filière DD, soit 64,8% du chiffre d'affaires contributif consolidé, a réalisé un chiffre d'af- faires de 213,8 millions d'euros au 30 juin 2019, en progression de + 23,2% par rapport au 1er se- mestre 2018.

Cette forte progression reflète un effet de péri- mètre (32,5 millions d'euros) ainsi que la bonne orientation des marchés industriels en France et à l'international :

■ ■ En France, la filière a réalisé un chiffre d'affaires de 146,4 millions d'euros, extériorisant une progression de + 2,3% par rapport à la même pé- riode de l'an passé. Sur la période, la croissance de la filière a été portée par des marchés indus- triels toujours bien orientés en volumes comme en prix qui ont bénéficié aux activités de trai- tement, tandis que les activités de services af- fichent un retard ponctuel dans les travaux (dé- pollution) ;

■ ■ À l'international, le chiffre d'affaires de la filière s'établit à 67,5 millions d'euros au 30 juin 2019 vs. 30,4 millions d'euros un an plus tôt.

Ce chiffre d'affaires intègre un effet de périmètre de 32,5 millions d'euros.

  • périmètre et changes constants, le chiffre d'af- faires à l'international s'affiche à 35,0 millions d'euros, en hausse de + 14,7% par rapport au 1er semestre 2018. Cette progression sensible reflète une stratégie de conquête commerciale dyna- mique qui soutient la forte croissance des activi- tés de traitement, notamment en Amérique latine (Chili, Mexique…), alors que l'activité de Solarca (services) se compare au fort niveau d'activité du 1er semestre 2018.

La filière DND représente 35,2% du chiffre d'af- faires contributif consolidé et affiche un chiffre d'affaires contributif de 116,0 millions d'euros, en progression de + 11,4% par rapport au 30 juin 2018 (104,1 millions d'euros).

La progression du chiffre d'affaires de la filière in- tègre, à hauteur de 10,7 millions d'euros, la contribution des filiales acquises à l'international sur la période.

  • périmètre et changes constants, avec un chiffre d'affaires contributif de 105,3 millions d'euros, la croissance de la filière ressort à + 1,2% par rap- port au 1er semestre 2018.

■ ■ En France, la filière réalise un chiffre d'affaires de 103,1 millions d'euros, stable comparé au 1er semestre 2018. Alors que la filière béné- ficie pleinement de la mise en œuvre des ré- glementations liées à l'économie circulaire qui soutiennent ses activités de valorisation et de traitement, cette stabilité provient du retard enregistré dans les activités de services, no- tamment de dépollution ;

■ ■ À l'international, le chiffre d'affaires atteint 12,9 millions d'euros (vs. 1,0 million d'euros au 30 juin 2018). À périmètre et changes constants, la croissance de la filière (+ 19,7%) reflète en parti- culier la forte progression de la contribution de SAN au Chili et de SEM au Mexique.

18 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

2.2.2.4. Analyse du chiffre d'affaires par activité

Au 30 juin

2018

2019

Variation brute

Variation organique

En M€

En %

Traitements

137,3

49,5%

dont effet de périmètre

-

-

Valorisations

49,1

17,6%

dont effet de périmètre

-

-

Services

91,3

32,9%

dont effet de périmètre

-

-

Total CA contributif

277,6

100,0%

CA IFRIC 12

2,8

-

Indemnités de détournement

7,4

-

Total CA consolidé publié

287,8

-

En M€

En %

158,0

47,9%

+ 15,1%

+ 4,1%

15,1

4,6%

60,6

18,3%

+ 23,4%

+ 14,4%

4,5

1,4%

111,2

33,7%

+ 21,9%

- 4,1%

23,6

7,2%

329,8

100,0%

+ 18,8%

+ 3,2%

0,0

12,5

342,3

+ 18,9%

+ 3,9%

Données consolidées publiées

Au cours du 1er semestre 2019, les activités de valorisation et de traitement ont été soutenues par une conjoncture toujours bien orientée sur les marchés industriels et par la mise en œuvre des réglementations relatives à l'économie circu- laire, tandis qu'au sein des activités de services, les métiers de dépollution ont enregistré des reports de chantiers significatifs :

■ ■ Traitements : le chiffre d'affaires des activités de traitement s'établit à 158,0 millions d'euros au 30 juin 2019 (vs. 137,3 millions d'euros un an plus tôt).

Cette progression intègre un effet de périmètre de 15,1 millions d'euros.

  • périmètre et changes constants, la progres- sion des activités de traitement sur la période ressort à + 4,1 % :

■ ■ En France, ces activités s'inscrivent en hausse de + 1,2%, à 134,3 millions d'euros. Elles ont bénéficié de conditions de mar- ché favorables en termes de prix et de volumes en lien avec la bonne orientation des marchés industriels ;

■ ■ À l'international, le chiffre d'affaires s'éta- blit à 23,7 millions (vs. 4,7 millions il y a un an). Cette forte progression reflète l'effet de périmètre (15,1 millions d'euros) ainsi que la poursuite de la dynamique de conquête commerciale, en particulier en Amérique latine.

Les activités de traitement représentent 47,9% du chiffre d'affaires contributif au 30 juin 2019 (vs. 49,5% il y a un an).

■ ■ Valorisations : avec un chiffre d'affaires de 60,6 millions d'euros au 30 juin 2019, les activités de valorisation s'inscrivent en hausse de + 23,4% par rapport au 1er semestre 2018 (49,1 millions d'euros).

Cette forte progression intègre un effet de pé- rimètre de 4,5 millions d'euros.

  • périmètre et changes constants, les activi- tés de valorisation progressent de + 14,4% sur la période, soutenues en particulier par la forte hausse des activités de valorisation énergé- tique au sein de la filière DND (métiers de l'in- cinération).

Les activités de valorisation représentent 18,3% du chiffre d'affaires contributif au 30 juin 2019 (vs. 17,6% il y a un an).

■ ■ Services : le chiffre d'affaires atteint de 111,2 millions d'euros au 30 juin 2019 (vs. 91,3 millions d'euros un an plus tôt).

Cette forte hausse intègre un effet de périmètre de 23,6 millions d'euros, principalement lié à l'in- tégration au périmètre des activités de logistique d'Interwaste (Afrique du Sud).

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 19

  • périmètre et changes constants, le chiffre d'af- faires des activités de services s'établit à 87,6 mil- lions d'euros, cette évolution (- 4,1%) étant prin- cipalement imputable à des décalages ponctuels dans le démarrage de chantiers (dépollution) en France comme à l'international.

Les activités de services représentent 33,7% du chiffre d'affaires contributif au 30 juin 2019 (vs. 32,9% il y a un an).

2.2.3. Commentaires sur les résultats consolidés au 30 juin 2019

2.2.3.1. Préambule : effets de la 1ère application de la norme IFRS 16(7)

La 1ère application de la norme IFRS 16 se traduit par les effets suivants sur le bilan d'ouverture :

En millions d'euros

31/12/18

Impact IFRS 16

01/01/19 retraité

Immobilisations corporelles et autres actifs non courants

12,0

27,3

39,3

Dettes locatives

12,0

27,3

39,3

Elle se traduit par les effets suivants sur les principaux soldes de gestion au 30 juin 2019 :

En millions d'euros

30/06/18

30/06/19

Impact

30/06/19

avant IFRS 16

IFRS 16

publié

EBE

51,8

59,3

4,3

63,6

ROC

20,7

21,8

0,3

22,1

RO

18,7

21,4

0,0

21,4

Résultat financier

(6,5)

(7,9)

(0,5)

(8,4)

Résultat net

9,2

7,8

(0,2)

7,6

2.2.3.2. Excédent brut d'exploitation

Au 30 juin 2019, l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) consolidé s'établit à 63,6 millions d'eu- ros, en progression de + 22,8% par rapport au 1er semestre 2018, soit 19,3% du chiffre d'affaires contributif.

L'évolution de l'EBE au 30 juin 2019 reflète :

■ ■ Un effet de périmètre à hauteur de + 6,6 millions d'euros lié à l'intégration des filiales ac- quises au cours de la période ;

■ ■ Sur le périmètre historique :

■ ■ un effet lié à la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur de + 4,3 millions d'euros ;

■ ■ les effets commerciaux positifs (effets volumes et prix), nets de l'évolution des charges variables, à hauteur de + 8,4 mil-

lions d'euros. La marge opérationnelle a bénéficié du bon niveau d'activité en par- ticulier des outils de traitement, mais elle a été en partie obérée par la moindre contribution des activités de services en France comme à l'international ;

■ ■ l'impact de la modification de l'assiette de calcul de la taxe foncière à hauteur de (3,9) millions d'euros : en 2018, la renonciation par l'administration à relever ces bases de calcul pour les exercices 2017 et 2018 avait conduit à constater un produit non récur- rent de +1,4 million d'euros au 1er semestre 2018, contre une charge supplémentaire de (1,5) million au 1er semestre 2019 ;

■ ■ l'évolution des charges fixes (+4,4 millions d'euros), ces dernières supportant l'impact ponctuel de charges en lien avec les acquisitions réalisées au 1er semestre, dont des charges non récurrente pour (1,2) M€.

  1. Les effets de la 1ère application de la norme IFRS 16 sont détaillés en note 6.2.2. des annexes aux comptes consolidés.

20 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Analyse de l'EBE par périmètre géographique

En millions d'euros

30 juin 2018

30 juin 2019

Consolidé

France

International

Consolidé

France

International

CA contributif

277,6

246,2

31,4

329,8

249,5

80,3

EBE

51,8

46,5

5,3

63,6

49,4

14,2

% CA contributif

18,7%

18,9%

17,0%

19,3%

19,8%

17,7%

Données consolidées publiée

Par périmètre géographique, les principales évo- lutions sont les suivantes :

■ ■ Sur le périmètre France, l'EBE atteint 49,4 millions d'euros à 19,8% du chiffre d'affaires contri- butif (vs. 46,5 millions d'euros, soit 18,9% du chiffre d'affaires contributif un an plus tôt).

Cette évolution reflète principalement :

  • l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16 pour + 3,3 millions d'euros ;
  • les effets commerciaux positifs (cf. supra) ;
  • l'application de la nouvelle base de calcul de la taxe foncière - charge supplémentaire de (1,5) million d'euros vs. un produit non récur- rent de + 1,4 million d'euros ;
  • la progression des charges de holding dont certaines ponctuelles, pour (1,2) million d'eu- ros, en lien avec l'internationalisation du Groupe.

■ ■ Sur le périmètre international, l'EBE s'établit

  • 14,2 millions d'euros soit 17,7% du chiffre d'af- faires contributif (vs. 5,3 millions d'euros au 30 juin 2018 soit 17,0% du chiffre d'affaires).

Cette évolution reflète :

  • l'effet de périmètre, à hauteur de + 6,6 mil- lions d'euros, reflétant l'intégration des filiales acquises au 1er semestre, soit une rentabili- té brute de ce périmètre à 15,6% du chiffre d'affaires au 30 juin 2019. La forte contribu- tion de Mecomer est partiellement compen- sée par la moindre performance de Kanay et dans une moindre mesure d'Interwaste, pé- nalisées par des reports d'activité au profit du 2nd semestre ;
  • sur le périmètre historique :
    • l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur de + 1,0 million d'eu- ros ;
    • la progression sensible de la contribu- tion de SAN (Chili) et de SEM (Mexique).

2.2.3.3. Résultat Opérationnel Courant

Au 30 juin 2019, le Résultat Opérationnel Courant (ROC) s'établit à 22,1 millions d'euros soit 6,7% du chiffre d'affaires contributif.

Cette progression reflète :

■ ■ Un effet de périmètre de +2,7 millions d'euros reflétant les contributions de Kanay, Interwaste et Mecomer ;

■ ■ Sur le périmètre historique :

  • l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur de +0,3 M€ ;
  • la hausse des dotations nettes aux amor- tissements et provisions, à hauteur de + 2,6 millions d'euros en lien avec la création de nouvelles alvéoles de stockage en France, et celle des locations opérationnelles à hauteur de + 4,0 millions d'euros (application de la norme IFRS 16).

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 21

Analyse du ROC par périmètre géographique

En millions d'euros

30 juin 2018

30 juin 2019

Consolidé

France

International

Consolidé

France

International

CA contributif

277,6

246,2

31,4

329,8

249,5

80,3

ROC

20,7

17,3

3,3

22,1

15,0

7,1

% CA contributif

7,4%

7,0%

10,6%

6,7%

6,0%

8,8%

Données consolidées publiée

Par périmètre géographique, les principales évo-

2.2.3.4. Résultat Opérationnel

lutions sont les suivantes :

■ ■ Sur le périmètre France, le ROC s'établit à 15,0 millions d'euros, à 6,0% du chiffre d'affaires contributif (vs. 17,3 millions d'euros, soit 7,0% du chiffre d'affaires contributif il y a un an).

Ce solde intègre l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, pour + 0,2 million d'euros.

Hors cet effet, l'évolution du ROC reflète la progression de l'EBE en France (+ 2,7 millions d'eu- ros) compensée par la progression des dota- tions aux amortissements et provisions sur ce périmètre en lien avec la création de nouvelles alvéoles de stockage au 1er semestre (+ 1,9 million d'euros), et celle des amortissements des locations opérationnelles (application de la norme IFRS 16).

Au 30 juin 2019, le résultat opérationnel s'établit

  • 21,6 millions d'euros soit 6,6% du chiffre d'af- faires contributif (vs. 18,7 millions d'euros soit 6,7% du chiffre d'affaires contributif un an plus tôt).

Cette évolution retrace pour l'essentiel :

■ ■ La progression du ROC (+1,4 million d'euros) ; ■ ■ Des dépréciations d'actifs sur immobilisations corporelles, à hauteur de (0,7) million d'euros ; ■ ■ Les effets du regroupement d'entreprises, à

hauteur de (0,7) million d'euros ; ■ ■ L'absence de charges significatives liées au

plan de performance, qui avaient été pesées à hauteur de (1,7) million d'euros au 30 juin 2018.

■ ■ Sur le périmètre international, le ROC s'éta- blit à 7,1 millions d'euros, à 8,8% du chiffre d'af- faires (vs. 3,3 M€ au 30 juin 2018 soit 10,6% du chiffre d'affaires).

Cette forte progression (+3,8 M€) reflète princi- palement :

  • l'effet de périmètre (+2,7 M€), soit une per- formance opérationnelle courante de 6,4% du chiffre d'affaires, reflétant la contribution dif- férenciée, sur la période, des filiales acquises ;
  • sur le périmètre historique :
    • l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16, à hauteur de 0,1 M€ ;
    • la progression sensible de la contribution de la plupart des filiales, en particulier SAN (Chili) et SEM (Mexique).

2.2.3.5. Résultat financier

Au 30 juin 2019, le résultat financier s'établit à (8,4) millions d'euros contre (6,5) millions d'eu- ros un an plus tôt.

La variation du résultat financier reflète pour partie, l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16 à hauteur de (0,5) million d'euros et pour le solde, la hausse de la dette financière nette moyenne sur la période accompagnée de la progression du coût moyen de la dette brute, soit + 0,21% par rapport au 30 juin 2018, à 3,07%.

Rappelons que la hausse du coût de la dette ac- compagne un allongement significatif de sa ma- turité en lien avec les refinancements opérés sur les 12 derniers mois, qui passe de 3,8 ans il y a un an à 6,0 ans au 30 juin 2019.

22 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

2.2.3.6. Impôt sur les Sociétés

Au 30 juin 2019, la charge d'Impôt sur les Socié- tés s'établit à 5,0 millions d'euros (vs. 3,1 millions d'euros un an plus tôt). L'évolution de la charge d'impôt reflète en partie la consolidation des filiales récemment acquises ne bénéficiant pas de l'intégration fiscale.

2.2.3.7. Quote-partdans le résultat des entreprises associées

La quote-part dans le résultat des entreprises associées concerne principalement la part du Groupe dans les résultats des sociétés GEREP et

SOGAD.

Au 30 juin 2019, elle s'établit à (0,1) million d'eu- ros (vs. + 0,3 million d'euros il y a un an). Notons qu'au 30 juin 2018, ce solde intégrait, à hauteur de + 0,5 million d'euros, la contribution de Kanay, consolidée par intégration globale depuis le 1er janvier 2019.

2.2.3.8. Résultat net consolidé

Au 30 juin 2019, le Résultat net de l'ensemble consolidé s'établit à 8,1 millions d'euros (vs. 9,2 millions d'euros au 30 juin 2018).

Après comptabilisation de la part des minori- taires dans ce résultat, à hauteur de (0,5) million d'euros vs. + 0,3 million d'euros en 2017, le Ré- sultat net part du Groupe s'établit à 7,6 millions d'euros (vs. 9,2 millions d'euros au titre du 1er se- mestre 2018).

Ce solde se serait établi à 7,8 millions d'euros hors l'impact négatif de la 1ère application de la norme IFRS 16 à hauteur de (0,2) million d'euros.

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 23

2.3

COMMENTAIRES SUR LA SITUATION FINANCIÈRE

CONSOLIDÉE

2.3.1. Synthèse du bilan consolidé

En millions d'euros

31/12/2018

30/06/2019

Actifs non courants

648,3

752,0

Actifs courants (hors trésorerie et équivalents de trésorerie)

202,4

234,4

Trésorerie et équivalents de trésorerie

67,4

94,3

Actifs destinés à la vente

-

-

Total Actif

918,1

1 080,7

Fonds propres (y.c intérêts minoritaires)

254,8

254,4

Passifs non courants

402,1

514,5

Passifs courants

261,2

311,8

Passifs destinés à la vente

-

-

Total Passif

918,1

1 080,7

Données consolidées publiées

2.3.2. Actifs non courants

Les actifs non courants sont principalement constitués de l'actif immobilisé (corporel et incorporel - y compris écart d'acquisition - et financier) et des impôts différés actifs.

■ ■ Créances d'impôt non courantes : (1,3) million d'euros, du fait de la consommation des impôts différés actifs ;

■ ■ Actifs financiers non courants et participation dans les entreprises associées : (3,0) millions d'euros.

Le total des actifs non courants progresse de + 103,7 millions d'euros, principalement :

■ ■ Immobilisations corporelles et incorporelles :

  • 103,8 millions d'euros recouvrant principale- ment :
    • l'effet de la 1ère application de la norme IFRS 16 : + 27,3 millions d'euros ;
    • les flux nets d'investissements de la période :

  • + 100,6 millions d'euros dont 31,9 millions d'in- vestissements industriels nets et 68,8 millions d'euros d'investissements financiers nets ;

  • les dotations nettes aux amortissements et aux provisions : (26,8) millions d'euros.

2.3.3. Actifs courants

(hors trésorerie et équivalents de trésorerie)

Les actifs courants hors trésorerie s'établissent à 234,4 millions d'euros, en augmentation de 32,0 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2018. Cette évolution intègre une opération de cession de créances à hauteur de 21,7 millions d'euros.

24 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

2.3.4. Capitaux propres

La variation des capitaux propres (part du

Groupe) se décompose comme suit sur l'exercice :

En millions d'euros

Groupe

Minoritaires

Fonds propres au 1er janvier 2019

251,3

3,5

Distribution de dividendes

(7,5)

(0,6)

Résultat - part du Groupe

7,6

0,5

Écart de conversion

0,9

Instrument de couverture

(1,1)

Écarts actuariels

(0,1)

Juste valeur des actifs disponibles à la vente

Actions propres

(0,2)

Cession de titres sans perte de contrôle

(1,2)

Variation de périmètre

1,4

Autres variations

Fonds propres au 30 juin 2019

249,6

4,8

Données consolidées publiées

2.3.5. Passifs courants et non courants

Les passifs courants représentent l'ensemble des passifs dont l'échéance est inférieure à un an. Les passifs non courants représentent ceux dont l'échéance est supérieure à un an. Ils se décom- posent de la façon suivante :

31/12/2018

30/06/2019

En millions d'euros

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Instruments de couverture

0,6

-

0,6

0,3

0,1

0,4

Provisions

20,5

2,0

22,5

22,7

4,8

27,6

Autres passifs

0,4

221,2

221,6

5,8

247,7

253,5

Impôt exigible

-

1,6

1,6

-

4,5

4,5

TOTAL (hors dettes financières)

21,5

197,5

246,3

28,9

257,1

286,0

Dettes financières

380,6

36,4

417,0

485,6

54,7

540,2

TOTAL

402,1

261,2

663,3

514,4

311,8

826,2

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 25

Les passifs courants et non courants, hors dettes financières, s'établissent à 286,0 millions d'euros et affichent une variation de + 39,6 millions d'eu- ros reflétant principalement :

■ ■ Pour + 3,6 millions d'euros, la variation des provisions ;

■ ■ Pour + 41,6 millions d'euros des autres passifs principalement portée par le poste « dettes fournisseurs ».

L'endettement financier net consolidé évolue sur la période selon la décomposition suivante :

En millions d'euros au 30 juin

2018

2019

Dettes auprès des établissements de crédit (hors dettes sans recours)

307,0

206,6

Dettes sans recours auprès des établissements de crédit

30,1

28,3

Dettes obligataires

49,5

255,0

Dettes de crédit-bail

8,5

9,5

Dettes financières diverses

1,5

3,6

Concours bancaires courants

1,5

8,4

Participation

-

-

Total dettes financières (courantes et non courantes)

398,2

511,4

Trésorerie active

(47,6)

(94,3)

Endettement financier

net

350,6

417,1

Dont à moins d'un an

28,1

54,7

Dont à plus d'un an

322,5

391,3

Endettement financier

net (définition bancaire)

318,9

390,4

Données consolidées publiées

26 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

2.4

COMMENTAIRES SUR LES FLUX DE TRÉSORERIE

CONSOLIDÉS

2.4.1 Tableau de flux de trésorerie consolidés

En millions d'euros

Flux de trésorerie générés par l'activité

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Variation de trésorerie des activités poursuivies

Variation de trésorerie des activités abandonnées

Variation de trésorerie

Données consolidées publiées

2.4.2. Flux des activités opérationnelles

Sur la période, le Groupe génère 64,8 millions d'euros de flux de trésorerie liés à l'activité (vs. 39,5 millions au 1er semestre 2018).

Cette évolution traduit principalement l'effet conjugué :

31/12/18

30/06/18

30/06/19

86,2

39,5

64,8

(52,0)

(24,6)

(100,6)

(19,4)

(20,9)

55,7

14,8

(6,0)

20,0

-

-

-

14,8

(6,0)

20,0

■ ■ De l'évolution de la marge brute d'autofinance- ment opérationnelle générée (soit + 12,3 millions d'euros), corrélativement à l'évolution de l'EBE ; ■ ■ De la variation du BFR de + 8,2 millions d'eu- ros sur le semestre, reflétant l'amélioration du

poste clients et l'effet de périmètre ;

■ ■ D'un impôt décaissé net de (0,8) million d'euros contre (1,7) million d'euros il y a un an (soit une variation de trésorerie de + 0,9 million d'euros).

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 27

2.4.3. Flux d'investissements

Les dépenses d'investissement (nettes des pro- duits de cession encaissés) s'élèvent sur la pé- riode à 100,6 millions d'euros et concernent d'une part, les décaissements financiers liés aux croissances externes et, d'autre part, des inves- tissements industriels :

En millions d'euros

31/12/18

30/06/18

30/06/19

Investissements industriels

65,2

24,3

27,3

Investissements financiers

1,0

0,4

92,8

INVESTISSEMENTS COMPTABILISES

66,1

24,7

120,1

Investissements industriels

53,1

24,2

31,9

Investissements financiers

Acquisition de filiale -

Trésorerie nette (**)

(1,1)

0,4

ns

Acquisition de filiales

- trésorerie nette

-

-

68,8

INVESTISSEMENTS DECAISSES NETS

52,0

24,6

100,6

Données consolidées publiées

2.4.5. Flux de financement

Les flux de financement du Groupe sont ceux découlant de son endettement (nouveaux em- prunts, remboursements d'emprunts, intérêts décaissés) et de la rémunération de ses action- naires sous forme de dividendes. Sur la période, le Groupe a souscrit pour 65,7 millions d'euros de nouveaux emprunts (nets des remboursements), essentiellement pour le refinancement des acquisitions réalisées au 1er semestre 2019 (cf. supra « Faits marquants »).

28 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

2.5

PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES

Les principales transactions du groupe Séché Environnement avec les parties liées sont présen- tées en note 2.4. des annexes aux états financiers semestriels.

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 29

2.6

PERSPECTIVES

2.6.1 Risques et incertitudes

L'appréciation du groupe Séché Environnement sur les principaux risques et incertitudes pesant sur ses activités n'a pas changé par rapport à celle détaillée pages 25 à 38 du document de référence 2018 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers le 22 mars 2019.

2.6.2. Perspectives du 2nd semestre 2019

Séché Environnement se positionne en France et

  • l'international sur les marchés porteurs de l'éco- nomie circulaire et du développement durable, où le renforcement des exigences réglementaires comme les besoins croissants des clientèles in- dustrielles et publiques constituent autant d'op- portunités de développement pour le Groupe spécialisé dans la valorisation matière et énergé- tique des déchets et la maîtrise de leur dangero- sité.

Dans ce contexte de marchés favorablement orientés sur le moyen terme, l'exercice 2019 se comparera toutefois à un exercice 2018 particu- lièrement porteur, en France notamment, et s'ins- crit dans un environnement macro-économique plus incertain en France comme à l'international. Toutefois, le Groupe reste confiant sur la solidi- té de ses marchés, en particulier industriels, et la poursuite dans les tout prochains mois des tendances positives du 1er semestre 2019, en France comme à l'international.

En France, Séché Environnement devrait ainsi continuer de bénéficier au 2nd semestre de mar- chés industriels solides et bien orientés, avec un niveau d'activité en ligne avec les tendances du 1er semestre.

Dans les métiers de gestion de déchets dange- reux, le chantier de rénovation de l'incinérateur Salaise 2 démarré en août 2019 et pour une durée de 3 mois, se traduira par une moindre contribu-

tion de cet outil aux résultats du Groupe en 2019. Pleinement opérationnel en 2020, cet outil de traitement et de valorisation énergétique verra sa disponibilité augmentée et ses capacités de production énergétique triplées pour permettre le déploiement du projet Osiris, projet d'écologie industrielle visant la valorisation énergétique des déchets issus des entreprises du GIE Osiris Rous- sillon, 1ère plate-forme chimique de France, dans une logique d'économie circulaire.

Dans les métiers de gestion des déchets non dan- gereux, le 2nd semestre sera marqué par la mon- tée en puissance progressive de l'incinérateur de Sénerval, suite à son redémarrage après 4 années d'arrêt pour désamiantage et par son retour à la normale de ses conditions d'exploitation et de rentabilité.

  • l'international, le 2nd semestre devrait se ca- ractériser par un niveau d'activité plus soutenu au sein de certaines filiales pénalisées, en début d'année, par des reports d'activité, et notamment :

■ ■ Kanay (Pérou) : le démarrage de chantiers de dépollution significatifs et la relance de l'ac- tion commerciale après la période de transition managériale permettent d'anticiper une performance économique et financière pour l'en- semble de l'exercice 2019 comparable à celle de 2018 ;

■ ■ Interwaste (Afrique du Sud) : l'exercice 2019 constitue une année d'intégration et de posi- tionnement stratégique. Au 2nd semestre, In- terwaste devrait bénéficier de la mise en œuvre de nouveaux contrats de gestion de déchets avec de grandes clientèles industrielles. Ces élé- ments favorables confortent pour Interwaste, la perspective d'un exercice 2019 comparable en activité comme en résultats à l'exercice précé- dent. Le démarrage au 2nd semestre 2019 du projet Eden, partenariat public-privé destiné à la réalisation d'infrastructures pour la valorisation et de traitement de déchets dans la région de Mossel Bay, ainsi que le repositionnement stratégique de cette filiale permet également d'anticiper la reprise d'une nouvelle dynamique de croissance dès 2020 ;

30 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

■ ■ Mecomer (Italie) : le 2nd semestre 2019 sera marqué par une poursuite du dynamisme commercial sur des marchés industriels toujours porteurs.

2.6.3. Confirmation des objectifs financiers

Ces perspectives bien orientées permettent à Séché Environnement de confirmer ses objectifs pour l'exercice 20198 :

■ ■ Chiffre d'affaires à périmètre constant :

  • périmètre France : croissance de qualité au re- gard d'un exercice 2018 particulièrement por- teur ;
  • périmètre international : développement or- ganique soutenu, même si l'activité de cer-

taines filiales (notamment Solarca) se compa- reront à une base 2018 exigeante.

■ ■ Levier financier (dettes financières nettes / EBE) de l'ordre de 3x en milieu de cycle ;

■ ■ Capacité à atteindre, voire dépasser dès 2019, les principaux objectifs financiers fixés pour 2020 lors de l'« Investor Day » du 26 juin 20189.

Séché Environnement est confiant sur sa capaci- té à faire progresser l'ensemble de ses résultats en 2019 par rapport à 2018.

Séché Environnement présentera lors d'un « Investor Day » prévu le 17 décembre 2019, ses nou- velles perspectives stratégiques à horizon 2022, notamment en matière d'activité, de capacité bé- néficiaire et de rentabilité des capitaux employés.

  1. Cf. Communiqué de presse du 12 mars 2019
  2. Cf. Communiqué de presse du 26 juin 2018

CHAPITRE 2 - Rapport d'activité 31

2.7

ACTIONNARIAT

Au 30 juin 2019

Actions

En %

Droits de vote

En %

Joël Séché

1

0,00%

2

0,00%

SAS Groupe Séché (1)

4 639 483

59,04%

6 748 216

66,51%

Sous-total Groupe familial Séché

4 639 484

59,04%

6 748 218

66,51%

ICM

787 593

10,02%

787 593

7,76%

Actions propres (2)

57 784

0,74%

57 784

0,57%

Actionnariat salarié

34 819

0,44%

67 638

0,67%

Public

2 338 052

29,75%

2 484 902

24,49%

Total

7 857 732

100,00%

10 146 135

100,00%

  1. La SAS Groupe Séché est contrôlée majoritairement par MM. Guillaume Séché et Maxime Séché.
  2. Les actions propres sont privées de droits de vote. Toutefois, le tableau présente ici le calcul des droits de vote tel que recommandé par l'AMF pour les déclarations de franchissement de seuils.

Par courrier à l'AMF en date du 6 mai 2019, la so- ciété ICM a déclaré à titre de régularisation, avoir franchi à la hausse :

  • Le 6 mai 2015, le seuil de 5% des droits de vote de la société Séché Environnement et détenir à cette date, 528.093 actions représentant autant de droits de vote, soit 6,12% du capital et 5,02% des droits de vote de la Société à cette date ;
  • Le 31 mars 2019, le seuil de 10% du capital de la société Séché Environnement et détenir à cette date, 787.593 actions Séché Environnement re- présentant autant de droits de vote, soit 10,02% du capital et 7,90% des droits de vote de la So- ciété à cette date.

Le 28 juin 2019, la Caisse des Dépôts a cédé à la SAS Groupe Séché la totalité de sa participation dans le capital de Séché Environnement, soit 710.617 actions représentant à cette date 9,04% du capital et 7,00% des droits de vote, portant ainsi la participation de la SAS Groupe Séché dans la société Séché Environnement de 50,00%

  • 59,04% des actions composant le capital et de 57,80% à 66,51% des droits de vote à cette date.

32 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

3

États financiers consolidés

au 30 juin 2019

  1. Bilan consolidé
  2. Compte de résultat consolidé
  3. État du résultat global consolidé
  4. Tableau de variation des capitaux propres consolidés
  5. État des flux consolidés
  6. Annexes aux comptes consolidés semestriels au 30 juin 2019

33

3.1

BILAN CONSOLIDÉ

(En milliers d'euros)

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Notes

Goodwill

265 485

265 220

300 608

1

Actifs incorporels du domaine concédé

50 525

53 588

51 719

1

Autres immobilisations incorporelles

16 413

16 879

25 973

1

Immobilisations corporelles

228 805

235 907

297 138

1

Participations dans les entreprises associées

3 238

3 276

387

2

Actifs financiers non courants

9 292

8 886

8 799

3

Instruments dérivés non courants - actif

0

210

0

3

Actifs financiers opérationnels non courants

41 362

40 551

45 073

3

Impôts différés - actif

27 820

23 729

22 275

ACTIFS NON COURANTS

642 941

648 245

751 971

Stocks

12 556

12 920

14 316

3

Clients et autres débiteurs

153 429

157 184

187 541

3

Actifs financiers courants

2 148

3 597

2 113

3

Instruments dérivés courants - actif

0

32

0

3

Actifs financiers opérationnels courants

28 962

28 680

30 377

3

Trésorerie et équivalents de trésorerie

47 594

67 425

94 326

3.1.4

ACTIFS COURANTS

244 689

269 839

328 673

Actifs classés comme détenus en vue de la vente

-

-

-

TOTAL DES ACTIFS

887 630

918 083

1 080 643

Capital

1 572

1 572

1 572

6.1

Primes

74 061

74 061

74 061

6.2

Réserves

160 531

160 042

166 376

6.3

Résultat net

9 249

15 580

7 574

Capitaux propres (part du Groupe)

245 413

251 255

249 583

Participations ne donnant pas le contrôle

3 199

3 515

4 831

TOTAL CAPITAUX PROPRES

248 612

254 769

254 414

Dettes financières non courantes

322 510

380 599

485 560

3.2.1

Instruments dérivés non courants - passif

466

630

331

3.2.2

Engagements envers le personnel

6 210

6 217

7 760

4

Provisions non courantes

14 040

14 203

14 982

4

Passifs financiers opérationnels non courants

566

430

2 139

3

Impôts différés - passif

50

60

3 660

PASSIFS NON COURANTS

343 843

402 138

514 431

Dettes financières courantes

75 671

36 377

54 673

3.2.1

Instruments dérivés courants - passif

53

74

100

3.2.2

Provisions courantes

3 685

1 973

4 815

4

Dette d'impôt

1 349

1 562

4 549

Passifs financiers opérationnels courants

214 418

221 189

247 662

3

PASSIFS COURANTS

295 176

261 176

311 798

Passifs classés comme détenus en vue de la vente

-

-

-

TOTAL DES PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES

887 630

918 083

1 080 643

34 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

3.2

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

En milliers d'euros

Notes

30/06/2018

30/06/2019

Notes

Chiffre d'affaires

7

287 726

342 286

1

Autres produits de l'activité

2 706

3 429

1

Transfert de charges

510

298

1

Achats consommés

(35 813)

(44 249)

1

Charges externes

(113 176)

(130 262)

2

Impôts et taxes

(23 378)

(24 249)

3

Charges de personnel

(66 828)

(83 659)

3

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION

8

51 801

63 595

3

Charges de réhabilitation/entretien site de traitement et

(5 513)

(5 804)

actifs concédés

Produits opérationnels

888

226

Charges opérationnelles

(343)

(2 051)

3

Dotations nettes aux provisions et dépréciations

(1 982)

116

3

Dotations nettes aux amortissements

(24 182)

(33 977)

3

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT

8

20 669

22 105

3

Résultat sur cession d'immobilisations

59

(681)

3

Dépréciation des actifs

(6)

(38)

3.1.4

Effet des variations de périmètre

(328)

(663)

Autres produits et charges opérationnels

(1 656)

915

RESULTAT OPERATIONNEL

9

18 738

21 639

Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie

32

349

6.1

Coût de l'endettement financier brut

(5 866)

(8 150)

6.2

COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET

(5 835)

(7 801)

6.3

Autres produits financiers

871

1 680

Autres charges financières

(1 487)

(2 310)

RESULTAT FINANCIER

10

(6 450)

(8 432)

Impôts sur les résultats

11

(3 094)

(4 994)

RESULTAT DES SOCIETES INTEGREES

9 194

8 214

3.2.1

Quote-part dans les résultats des entreprises associées

322

(118)

3.2.2

RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES

9 516

8 095

4

Résultat des activités abandonnées

-

-

4

RESULTAT NET

9 516

8 095

3

Dont part des participations ne donnant pas le contrôle

266

521

Dont part du Groupe

9 249

7 574

3.2.1

Part du Groupe

3.2.2

Non dilué par action

1,19 €

0,96 €

4

Dilué par action

1,19 €

0,96 €

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 35

3.3

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Autres éléments du résultat global non reclassés ultérieurement en résultat net :

Ecarts actuariels sur engagements envers le personnel

(266)

102

(200)

Effet impôt

78

(50)

56

Variation de juste valeur des instruments de capitaux propres

(234)

-

-

Montant net d'impôts (A)

(422)

52

(144)

Dont part des entreprises associées

-

(30)

-

Autres éléments du résultat global reclassés ultérieurement en résultat net :

Variation d'investissement net (1)

(159)

(409)

(1 105)

Variation de juste valeur des instruments dérivés

(221)

(212)

(30)

Effet impôt sur les éléments ci-dessus

76

73

30

Réserves de conversion

(156)

(666)

911

Montant net d'impôts (B)

(460)

(1 214)

(194)

Dont part des entreprises associées

-

-

-

TOTAL AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL

(883)

(1 162)

(338)

Résultat net

9 516

16 230

8 095

RÉSULTAT GLOBAL TOTAL

8 633

15 068

7 757

Dont part Groupe

8 340

14 384

7 217

Dont part des participations ne donnant pas le contrôle

292

684

540

  1. dont - 0.9 million d'euros liés à l'investissement net dans le cadre de l'acquisition du Groupe Interwaste au 30 juin 2019.

36 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

3.4

ETAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

En milliers d'euros

Capital

Primes

Actions

Réserves

Réserves de

Réserves de

Part Groupe

Part des participa-

TOTAL des

propres

consolidées

conversion

juste valeur

tions ne donnant

capitaux

pas le contrôle

propres

Capitaux propres au 31/12/2017

1 572

74 061

(3 355)

183 607

(6 093)

(5 422)

244 370

2 832

247 203

Autres éléments du résultat global

-

-

-

(422)

(183)

(304)

(909)

26

(883)

Résultat net

9 249

9 249

266

9 516

Résultat global total

8 827

(183)

(304)

8 340

292

8 633

Dividendes versés

(7 465)

(7 465)

(22)

(7 486)

Actions propres

12

12

12

Autres variations

156

156

95

251

Capitaux propres au 30/06/2018

1 572

74 061

(3 343)

185 126

(6 276)

(5 726)

245 414

3 199

248 613

Capitaux propres au 31/12/2018

1 572

74 061

(3 260)

185 861

(6 516)

(462)

251 255

3 515

254 770

Autres éléments du résultat global

(144)

892

(1 105)

(357)

19

(338)

Résultat net

7 574

7 574

521

8 095

Résultat global total

7 430

892

(1 105)

7 217

540

7 757

Dividendes versés

(7 465)

(7 465)

(605)

Actions propres

(216)

(216)

(216)

Regroupements d'entreprises (1)

-

1 381

1 381

Transactions entre actionnaires (2)

(1 202)

(1 202)

(1 202)

Autres variations

(6)

(6)

(6)

Capitaux propres au 30/06/2019

1 572

74 061

(3 476)

184 618

(5 624)

(1 567)

249 583

4 831

254 414

(1) concerne la prise de contrôle du Groupe sud-africain Interwaste et des filiales italiennes Mecomer et Depo.

(2) concerne le rachat de 7% des minoritaires sans prise de contrôle de la filiale Taris au Pérou.

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 37

3.5

ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

Notes

RESULTAT NET

9 516

8 095

Quote-part dans les résultats des entreprises associées

(322)

118

Dividendes des co-entreprises et entreprises associées

71

-

Amortissements, dépréciations et provisions

26 611

35 304

Résultats de cessions

(31)

709

Impôts différés

953

1 702

Autres produits et charges calculés

716

1 068

MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT

37 514

46 995

Impôt sur les sociétés

2 141

3 292

Coût de l'endettement financier

brut, net des placements long terme

5 486

7 195

MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT avant impôts et frais financiers

45 141

57 482

Variation du besoin en fonds de roulement

(3 969)

8 152

Impôts décaissés

(1 662)

(792)

FLUX NET DE TRESORERIE ISSUS DES ACTIVITES OPERATIONNELLES

39 509

64 842

Investissements corporels et incorporels

(24 486)

(32 988)

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

276

1 147

Augmentation des prêts et créances financières

(607)

(337)

Diminution des prêts et créances financières

56

357

Prise de contrôle sur des filiales

nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie

(2)

(68 797)

6.3.1

Perte de contrôle sur des filiales

nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie

144

-

FLUX DE TRESORERIE ISSUS DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENT

(24 618)

(100 618)

Dividendes versés aux actionnaires de la société mère

-

-

Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle

(22)

(590)

Augmentation ou diminution de capital de la société mère

-

-

Trésorerie et équivalents de trésorerie sans perte de contrôle

(14)

-

Trésorerie et équivalents de trésorerie sans prise de contrôle

(1 580)

Variation des actions propres

14

(228)

Nouveaux emprunts et dettes financières

5 387

85 541

6.3.3

Remboursements d'emprunts et de dettes financières

(20 762)

(19 832)

Intérêts décaissés

(5 479)

(7 570)

FLUX NET DE TRESORERIE ISSUS DES OPERATIONS DE FINANCEMENT

(20 876)

55 741

TOTAL DES FLUX DE LA PERIODE DES ACTIVITES POURSUIVIES

(5 985)

19 964

Flux de la période des activités abandonnées

-

-

TOTAL DES FLUX DE LA PÉRIODE

(5 985)

19 964

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture

52 278

66 806

- Dont trésorerie à l'ouverture des activités poursuivies

52 278

66 806

- Dont trésorerie à l'ouverture des activités abandonnées

-

-

Trésorerie et équivalents de trésorerie de clôture

46 131

85 895

-Dont trésorerie à la clôture des activités poursuivies (1)

46 131

85 895

-Dont trésorerie à la clôture activités abandonnées

-

-

Incidence des variations de cours des devises

(162)

(876)

-Dont variation des taux de change des activités poursuivies

(162)

(876)

-Dont variation des taux de change des activités abandonnées

-

-

(1) dont :

Trésorerie et équivalents de trésorerie active

47 594

94 326

Concours bancaires courants (dettes financières courantes)

(1 463)

(8

431)

38 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

3.6

ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS

AU 30 JUIN 2019

3.6.1.Base de préparation des états financiers

Les états financiers résumés semestriels du groupe Séché Environnement portant sur la pé- riode intermédiaire au 30 juin 2019 ont été pré- parés en conformité avec la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire. Ils ne comprennent pas l'intégralité des informations requises par le référentiel IFRS pour l'établisse- ment des états financiers annuels, mais une sé- lection des notes annexes les plus significatives. Ils doivent être lus conjointement avec les états financiers annuels du groupe Séché Environne- ment, publiés le 22 mars 2019, établis confor- mément au référentiel IFRS tel qu'adopté par l'Union européenne au titre de l'exercice clos au 31 décembre 2018 et disponibles sur http://www. groupe-seche.com.

Pour l'élaboration de ses comptes intermédiaires au 30 juin 2019, le groupe Séché Environnement s'est conformé aux mêmes normes que celles

prévalant pour l'élaboration des états financiers consolidés annuels au 31 décembre 2018, à l'ex- ception de la norme IFRS 16 « contrats de location », appliquée pour la première fois pour la période de 6 mois close au 30 juin 2019, et dont l'incidence est présentée à la note 6.2.2 ci-après, ainsi que l'interprétation IFRIC 23 sans incidence sur les comptes au 30 juin 2019.

Les états financiers ont été arrêtés par le Conseil d'administration le 5 septembre 2019.

Les éléments chiffrés sont exprimés en milliers d'euros sans décimale. Les arrondis au million d'euros le plus proche peuvent, dans certains cas de figure, conduire à des écarts non matériels au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux.

Textes applicables à compter du 1er janvier 2019

`

Sous réserve des évolutions réglementaires qui pourraient intervenir, les textes applicables à compter du 1er janvier 2019 sont les suivants :

Textes

Date entrée en vigueur

Thème

IFRS 16

1er janvier 2019

Contrats de location

Amendement à IFRS 9

1er janvier 2019

Caractéristiques de remboursement anticipé avec rémunération négative

Amendements à IAS 28

1er janvier 2019

Intérêts à long terme dans les entreprises associées et co-entreprises

Amendement à IAS 19

1er janvier 2019

Modification, réduction ou liquidation de régime

Améliorations annuelles (cycle 2015-2017)

1er janvier 2019

Processus annuel d'amélioration des normes cycle 2015-2017

IFRIC 23

1er janvier 2019

Positions fiscales incertaines

L'impact de l'application de la norme IFRS 16 est décrit à la note 6.2.2.

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 39

Textes adoptés par l'IASB mais non encore applicables au 1er janvier 2019

Textes

Date entrée en vigueur

Thème

IFRS 14

1er janvier 2016

Comptes de report réglementaire

IFRS 17

1er janvier 2021

Contrats d'assurance

Amendements à IFRS 10 et IAS 28

Repoussée sine die

Ventes ou contributions d'actifs réalisées entre le Groupe et les entités

mises en équivalence

Amendements des références au cadre conceptuel

1er janvier 2020

Amendements des références au cadre conceptuel dans les normes IFRS

dans les normes IFRS

Amendements à IFRS 3

1er janvier 2020

Définition d'une entreprise

Amendements à IAS 1 et IAS 8

1er janvier 2020

Définition de significatif

L'évaluation des impacts de l'application de ces normes et amendements est à l'étude.

3.6.2.Autres principes comptables

3.6.2.1. Base d'évaluation

Les états financiers consolidés résumés au 30 juin 2019 sont présentés sur la base du coût historique à l'exception des actifs et passifs sui- vants évalués à la juste valeur : instruments dé- rivés, actifs et passifs financiers à la juste valeur par le résultat et ceux à la juste valeur par les autres éléments du résultat global non reclassés ultérieurement en résultat net.

3.6.2.2. Comparabilité des comptes

■ ■ Changement de méthode de consolidation, d'évaluation et de présentation

Le Groupe applique la norme IFRS 16 relative aux contrats de location depuis le 1er janvier 2019.

Cette norme instaure, côté preneur, un modèle de comptabilisation unique visant à enregistrer un actif représentatif du droit d'utilisation de l'actif loué pendant la durée du contrat, en contrepartie d'une dette au titre de l'obligation de paiement des loyers. Au compte de résultat, la charge de loyer est remplacée par l'amortissement de l'actif et par les intérêts sur la dette de loyer.

Le Groupe a mis en place un outil informatique dédié permettant de collecter les données contractuelles et d'effectuer les calculs imposés par la norme.

Le Groupe a appliqué la méthode de transition dite « rétrospective modifiée » qui prévoit la comptabilisation d'un passif à la date de transition égal aux seuls loyers résiduels actualisés, en contrepartie d'un droit d'usage ajusté du mon- tant des loyers payés d'avance ou enregistrés en charges à payer ; tous les impacts de la transition ont été enregistrés en contrepartie des capitaux propres.

Conformément aux dispositions de la norme, en date de transition et postérieurement à la mise en application de celle-ci, le Groupe a exclu les contrats de courte durée ainsi que les contrats portant sur des actifs de faible valeur par mesure de simplification.

Lors de l'analyse, les hypothèses suivantes ont également été retenues :

La durée retenue pour chaque contrat est dé- terminée sur la base de la période non résiliable prévue contractuellement et de toute option de prolongation ou résiliation que le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer. Pour les contrats de location pour lesquels il ne figure pas de durée contractuelle précise, la durée retenue correspond à la durée probable d'utilisation. Concernant les baux standards « 3/6/9 », la durée de 9 ans a été retenue conformément au relevé de conclusions de l'ANC relatif aux baux commer- ciaux en France publié le 16 février 2018.

Le taux d'actualisation retenu est le taux moyen de la dette du Groupe pour la zone France et Eu- rope, et un taux d'endettement déterminé par pays pour le reste du monde.

Le tableau suivant présente les effets de l'appli- cation de la norme IFRS 16 sur le bilan d'ouver- ture et à la clôture semestrielle :

40 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

En milliers d'euros

31/12/2018

Immobilisations corporelles

12 182

Dont terrains

-

Dont constructions

-

Dont installations techniques

-

Dont agencements

-

Dont matériel de transport

-

Dont matériel de bureau

-

Actifs financiers opérationnels non courants

(177)

TOTAL DES ACTIFS

12 005

Capitaux propres (part du Groupe)

2 413

Participations ne donnant pas le contrôle

204

Dettes locatives non courantes

6 312

Dettes locatives courantes

3 076

TOTAL DES PASSIFS

12 005

Impact de la transition IFRS 16

01/01/19 retraité

30/06/2019

27 344

39 526

42 657

1 644

1 644

1 900

16 373

16 373

22 037

6 627

6 627

11 995

-

-

1 677

2 661

2 661

5 017

39

39

32

(93)

(270)

(264)

27 251

39 256

42 393

-

2 413

2 864

-

204

-

19 657

25 969

29 938

7 594

10 670

9 591

27 251

39 256

42 393

Les dettes locatives s'élèvent à 36,6 millions d'eu- ros au 1er janvier 2019 et se composent :

■ ■ Des dettes locatives nouvellement comptabi- lisées au titre des contrats de location simple existant au 1er janvier 2019 pour 27.3 millions d'euros, dont 19.7 millions à long terme ;

■ ■ De la dette sur les contrats de location-financement pour 9.3 millions d'euros, comptabili- sée en dettes financières au 31 décembre 2018, dont 6.3 millions d'euros à long terme.

Le groupe a retenu un taux unique de 3,26% pour toutes les entités françaises et européennes (coût moyen de la dette Groupe). Pour les pays hors zone Europe, le taux retenu correspond au taux moyen de la dette du pays. Il est à noter que les retraitements hors Europe sont non significatifs.

L'impact de l'application d'IFRS 16 sur le résultat clos au 30/06/2019 se détaille comme suit :

En milliers d'euros

Contrats de location-financement

Contrats de location simple

30/06/2019

Excédent brut d'exploitation

1 869

4 339

6 208

Résultat opérationnel courant

(1 806)

(4 011)

(5 817)

Résultat opérationnel

-

(69)

(69)

Résultat financier

(168)

(466)

(634)

TOTAL

(105)

(206)

(312)

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 41

■ ■ Autres éléments affectant la comparabilité

Afin d'améliorer son information financière, le Groupe a opté, à compter de l'exercice ouvert le 1er janvier 2019, pour la présentation des subventions d'investissement publiques en diminution de valeur brute de l'investissement concerné pré- vu par la norme IAS 20 « Comptabilisation des subventions publiques et informations à fournir sur l'aide publique ». Cette option, déjà utilisée par d'autres groupes européens du secteur de la valorisation des déchets, permet de mieux reflé- ter le modèle économique du Groupe dans le domaine de ses investissements industriels.

Les subventions d'investissements publiques, jusqu'alors comptabilisées en produits différés, sont désormais comptabilisées en diminution de l'actif brut et constatées en produits sur la durée d'utilité de l'actif amortissable par l'intermédiaire d'une réduction de la charge d'amortissement.

Les impacts chiffrés du changement de méthode sur les états financiers du Groupe sont présentés comme suit :

En milliers d'euros

31/12/2018

Impact du changement de présentation

01/01/19 retraité

Immobilisations corporelles

235 907

(12 751)

223 156

Passifs financiers opérationnels courants

221 189

(12 751)

208 438

3.6.2.3. Recours aux estimations

La préparation des états financiers semestriels résumés selon les normes IFRS, telles qu'adop- tées par l'Union européenne nécessite, de la part de la Direction, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'ap- plication des méthodes comptables et sur les montants comptabilisés dans les états financiers. Ces estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs, considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu nécessaire

  • la détermination des valeurs comptables d'ac- tifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs esti- mées.

Dans le cadre de la préparation des états financiers semestriels résumés, les jugements signi- ficatifs exercés par la Direction du Groupe pour appliquer les méthodes comptables et l'analyse des principales sources d'incertitudes relatives aux estimations sont identiques à ceux décrits dans les états financiers de l'exercice clos au 31 décembre 2018, à l'exception de l'application de la norme IFRS 16 (Cf. Note 6.2.2).

3.6.3. Variations de périmètre et autres faits marquants

3.6.3.1. Principaux mouvements de périmètre

La liste des filiales et entreprises associées du Groupe est présentée à la note 6.3.2 « Périmètre de consolidation ».

Acquisition du Groupe Interwaste :

Le 9 janvier 2019, la société Séché South Africa Proprietary Limited a pris le contrôle exclusif de 100% du Groupe sud-africain « Interwaste Holdings Limited », et ses filiales.

  • travers cette acquisition, Séché Environnement souhaite prendre une position forte en Afrique du Sud et en Afrique australe, pour y accompagner la croissance et la transformation des marchés des déchets au sein d'une démarche d'économie circulaire.

Interwaste Holdings Limited et ses filiales sont consolidées selon la méthode de l'intégration globale dans les comptes consolidés du Groupe de- puis le 1er janvier 2019, à l'exception de la société Interwaste Industrial Cleaning Pty Ltd consolidée selon la méthode de la mise en équivalence.

Le prix d'acquisition est un montant fixe de 32 millions d'euros, payé le 27 février 2019.

42 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

L'affectation provisoire au 30 juin 2019 du prix d'acquisition est présentée dans le tableau ci-dessous :

En milliers d'euros

Actifs et passifs nets acquis (1)

Goodwill résultant de l'acquisition (cf. 6.4.1 note 1)

Juste valeur de la contrepartie transférée

Trésorerie acquise

L'allocation du prix d'acquisition a conduit à valoriser à la juste valeur des contrats clients pour un montant brut de 4 millions d'euros amor- tis à compter du 1er janvier 2019 sur une durée moyenne de quatre ans (cf. 6.4.1. note 1).

Au cours du premier semestre 2019, le Groupe a réalisé l'ensemble des travaux d'allocation du prix d'acquisition conformément aux dispositions de la norme IFRS 3 révisée sur les regroupements d'entreprises. Cette affectation reste provisoire et pourra faire l'objet de révisions à la marge jusqu'au 31 décembre 2019.

Acquisition du Groupe Mecomer :

Le 17 avril 2019, la société Séché Environnement a acquis 90% du Groupe italien Mecomer, consti- tué des sociétés Mecomer S.r.l et Depo S.r.l. Une option d'achat de la participation résiduelle a été

À la date d'acquisition (au taux de change ZAR/EUR du 1er janvier 2019)

32 344

117

32 462

4 949

mise en place offrant à Séché Environnement la faculté d'acheter les 10% restant sur une période de cinq ans renouvelable à compter du 30 avril 2019.

Àtravers cette acquisition, Séché Environnement prend une position de premier plan sur les mar- chés italiens de la gestion des déchets dange- reux et devient ainsi un opérateur local disposant d'une reconnaissance au cœur d'une des régions les plus industrielles du sud de l'Europe.

Le Groupe Mecomer est consolidé selon la mé- thode de l'intégration globale dans les comptes consolidés du Groupe depuis le 1er avril 2019.

L'affectation provisoire au 30 juin 2019 du prix d'acquisition est présentée dans le tableau ci-dessous :

En milliers d'euros

À la date d'acquisition

Actifs et passifs nets acquis

8 138

Goodwill résultant de l'acquisition (cf. 6.4.1 note 1)

30 671

Juste valeur de la contrepartie transférée

38 809

Trésorerie acquise

190

La détermination du goodwill est provisoire au 30 juin 2019, l'estimation du prix d'acquisition et son allocation étant en cours d'analyse à la date de clôture.

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 43

Acquisition de la participation complémentaire de la société péruvienne Kanay avec prise de contrôle :

Le 29 mars 2019, Séché Environnement a exercé les options d'achat lui offrant la possibilité d'ac- quérir les 51% de la participation résiduelle de la société Kanay. Cette prise de contrôle a généré une réévaluation à la juste valeur de la quote- part de la participation antérieurement détenue de - 0.7 million d'euros impactant le résultat opé- rationnel en « autres produits et charges opéra- tionnels » (cf. note 9).

Par ailleurs, un goodwill a été constaté à hauteur de 4 millions d'euros (cf. 6.4.1 note 1).

Désormais détenue à 100%, la société est conso- lidée selon la méthode de l'intégration globale. L'impact de cette prise de contrôle a en effet conduit à modifier la méthode de consolidation de la société, celle-ci étant auparavant consoli- dée selon la méthode de la mise en équivalence.

Ouvertures de filiales :

■ ■ janvier 2019 : Séché Health Arequipa, société péruvienne consolidée selon la méthode de l'in- tégration globale. La société, créée le 29 août 2018, a été mise en activité au cours du 1er se- mestre 2019.

■ ■ mai 2019 : création de Séché Urgences Inter- vention, société française consolidée selon la méthode de l'intégration globale. La société sera mise en activité au cours du 2nd semestre 2019.

La contribution aux principaux agrégats du compte de résultat consolidé des acquisitions significatives citées précédemment est la suivante :

En milliers d'euros

30/06/2019

Effet des prises

Groupe Interwaste

Groupe Mecomer

Kanay

30/06/2019

Publié

de contrôle

(1)

(2)

(3)

Pro forma

CHIFFRES D'AFFAIRES

342 286

43 205

32 346

9 964

896

299 081

EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION

63 595

7 902

5 656

3 303

(1 057)

55 693

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT

22 105

3 974

1 900

3 264

(1 190)

18 131

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL

21 639

3 892

1 885

3 196

(1 190)

17 748

RÉSULTAT FINANCIER

(8 432)

(1 113)

(607)

(44)

(462)

(7 319)

RÉSULTAT NET

8 095

1 877

917

2 614

(1 653)

6 217

Dont part des participations

521

303

155

148

-

218

ne donnant pas le contrôle

Dont part du Groupe

7 574

1 575

762

2 466

(1 653)

5 999

  1. consolidé à partir du 01/01/2019
  2. consolidé à partir du 01/04/2019
  3. consolidé à partir du 01/01/2019

44 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

3.6.3.2. Périmètre de consolidation

Dénomination

Ville/ Pays

% d'intérêt 30/06/2019

Méthode d'intégration

30/06/2019

Séché Environnement

Changé ( France)

Mère

Mère

Alcéa

Changé ( France )

100,00

IG

Béarn Environnement

Pau (France)

100,00

IG

Depo

Milan (Italie)

90,00

IG

Drakenstein Energy Pty

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Drimm

Montech (France)

100,00

IG

Earth 2 Earth Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

East Gauteng Energy Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Écosite de La Croix-Irtelle

Changé (France)

100,00

IG

Eden Waste Construction Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

75,00

IG

Eden Waste Management Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

75,00

IG

Eden Waste Operations Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

75,00

IG

Énergécie

Changé (France)

74,60

IG

Envirowaste SA Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Gabarre Energies

Les Abymes (France)

51,00

IG

Greens Scrap Recycling Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

IberTredi Medioambiental

Barcelone (Espagne)

100,00

IG

Interwaste Environmental Solutions Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Interwaste Environmental Solutions Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

99,00

IG

Interwaste Holding Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Interwaste On-site Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

49,00

IG

Interwaste Properties Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Interwaste Pty

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

IWE Fleet Sales Pty

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Kanay

Lima (Pérou)

100,00

IG

Limpopo Platinum Waste Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

70,00

IG

Masakhane Interwaste Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

65,00

IG

Mecomer

Milan (Italie)

90,00

IG

Moz Environmental Limitada

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Opale Environnement

Calais (France)

100,00

IG

Platinum Waste Resources Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

51,00

IG

Sabsco Asia

Singapore (Singapour)

76,00

IG

Sabsco Limited

Kent (Royaume Uni)

76,00

IG

Sabsco Malaysia

Petaling Jaya (Malaisie)

76,00

IG

Séché Alliance

Changé (France)

99,94

IG

Séché Développement

Changé (France)

100,00

IG

Séché Éco-services

Changé (France)

99,98

Séché Éco-industries

Changé (France)

99,99

Séché Health Arequipa

Lima (Pérou)

100,00

IG

Séché Énergies

Changé (France)

100,00

IG

Séché Environnement Ouest

Changé (France)

100,00

IG

Séché Healthcare

Changé (France)

100,00

IG

Séché South Africa

Johannesbourg (Afrique du Sud)

100,00

IG

Séché Transports

Changé (France)

99,50

IG

Séché Urgences Interventions

La Guerche-de-Bretagne (France)

100,00

IG

Sénergies

Changé (France)

80,00

IG

SCI LCDL

Changé (France)

99,80

SCI Les Chênes Secs

Changé (France)

99,80

IG

SCI Mézerolles

Changé (France)

99,99

IG

Sem Trédi

(Mexique)

100,00

Sotrefi

Étupes (France)

100,00

IG

Sénerval

Strasbourg (France)

99,90

IG

Singapour MTT

Singapore (Singapour)

76,00

IG

Sodicome

Saint-Gilles (France)

100,00

IG

Solena

Viviez (France)

60,00

IG

Solarca SL

Selva Del Camp, LA Tarragone (Espagne)

76,00

IG

Solarca Castilla

Puertollano (Espagne)

76,00

IG

Solarca France

Marseille (France)

71,03

IG

Solarca Portugal

Setubal (Portugal)

76,00

IG

Solarca Qatar

Doha (Qatar)

37,24

IG

Solarca Russie

Moscou (Russie)

76,00

IG

Solarca USA

La Porte Texas (Etats Unis)

76,00

IG

Soluciones Ambientales Del Norte

(Chili)

100,00

IG

Speichim Processing

Saint-Vulbas (France)

100,00

Taris

(Pérou)

100,00

IG

Trédi Argentina

Buenos Aires (Argentine)

100,00

IG

Trédi SA

Saint-Vulbas (France)

100,00

IG

Triadis Services

Etampes (France)

100,00

IG

UTM

Lübeck (Allemagne)

100,00

IG

Valls Quimica

Valls (Espagne)

100,00

IG

Interwaste Industrial Cleaning Pty Ltd

Johannesbourg (Afrique du Sud)

50,00

MEE

La Barre Thomas

Rennes (France)

40,00

MEE

Karu Energy SAS

Baie-Mahault (France)

24,00

MEE

SAEM Transval

St Georges les Baillargeaux ( France)

35,00

MEE

Gerep

Paris (France)

50,00

MEE

Sogad

Le Passage (France)

50,00

MEE

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 45

3.6.3.3. Autres faits marquants

Séché Environnement a procédé, en mai 2019, au refinancement à moyen terme de sa dette finan- cière à travers l'émission d'un emprunt obligataire de 80 millions d'euros réparti en deux tranches :

  • 60 millions d'euros à maturité 7 ans (2026), portant un coupon de 2,90 % ;
  • 20 millions d'euros à maturité 8 ans (2027), portant un coupon de 3,05 %.

Ces opérations permettent à Séché Environne- ment de refinancer les récentes acquisitions à l'international et précédemment financées par des tirages sur la ligne de crédit syndiquée.

3.6.4. Notes explicatives sur les comptes

3.6.4.1. Notes sur le Bilan

Note 1 - Goodwill, immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles

Goodwill

Logiciels, Brevets

Actifs incorporels du

Autres Immobilisations

Immobilisations

TOTAL

31/12/17

domaine concédé

incorporelles

corporelles

290 620

10 512

61 837

20 784

792 690

1 176 444

Mouvement de périmètre

561

561

Augmentations

1 513

7 759

1 793

54 075

65 140

Diminutions

(381)

(100)

(940)

(40 819)

(42 240)

Autres mouvements

(68)

73

-

(35)

(762)

(792)

31/12/18

291 113

11 717

69 496

21 603

805 184

1 199 113

Mouvement de périmètre

34 725

61

-

9 149

81 285

125 220

Augmentations

-

741

-

1 324

26 914

28 979

Diminutions

-

(466)

-

(685)

(6 608)

(7 759)

Autres mouvements

663

29

-

(68)

16 811

17 434

30/06/19

326 501

12 082

69 496

31 322

923 585

1 362 986

AMORTISSEMENTS

31/12/17

-

(9 370)

(12 219)

(5 713)

(561 631)

(588 934)

Mouvement de périmètre

-

-

Dotations

-

(1 053)

(3 774)

(734)

(46 032)

(51 933)

Reprises

-

369

85

60

39 566

40 080

Autres mouvements

-

-

-

-

146

146

31/12/18

-

(10 054)

(15 908)

(6 387)

(567 952)

(600 301)

Mouvement de périmètre

-

(6)

-

(275)

(32 118)

(32 399)

Dotations

-

(490)

(1 869)

(1 408)

(30 239)

(34 007)

Reprises

-

467

-

698

5 988

7 153

Autres mouvements

-

(1)

-

24

(824)

(800)

30/06/19

-

(10 084)

(17 777)

(7 348)

(625 144)

(660 354)

PERTES DE VALEUR

31/12/17

(25 894)

-

-

-

(846)

(26 739)

Mouvement de périmètre

-

-

-

-

-

-

Dotations

-

-

-

-

(879)

(879)

Reprises

-

-

-

-

399

399

Autres mouvements

-

-

-

-

-

31/12/18

(25 894)

-

-

-

(1 326)

(27 220)

Mouvement de périmètre

-

-

-

-

-

-

Dotations

-

-

-

-

-

-

Reprises

-

-

-

-

23

23

Autres mouvements

-

-

-

-

-

-

30/06/19

(25 894)

-

-

-

(1 303)

(27 197)

VALEUR NETTE

31/12/17

264 727

1 142

49 618

15 071

230 213

560 771

Mouvement de périmètre

561

561

Augmentations

-

461

3 985

1 059

7 165

12 670

Diminutions

-

(12)

(15)

(880)

(855)

(1 762()

Autres mouvements

(68)

73

-

(35)

(616)

(646)

31/12/18

265 220

1 663

53 588

15 215

235 907

571 593

Mouvement de périmètre

34 725

55

-

8 874

49 166

92 820

Augmentations

-

251

(1 869)

(84)

(3 325)

(5 028)

Diminutions

-

1

-

13

(597)

(584)

Autres mouvements

663

28

-

(44)

15 987

16 634

30/06/19

300 607

1 998

51 719

23 974

297 138

675 435

46 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Goodwill :

La ligne « Mouvement de périmètre » sur le pé- riode au 30 juin 2019 pour 34.7 millions d'euros s'analyse comme suit (cf. note 6.3.1) :

■ ■ 30.7 millions d'euros suite à la prise de contrôle du Groupe Mecomer ;

■ ■ 3.9 millions d'euros suite à la prise de contrôle de la société Kanay ;

■ ■ 0.1 million d'euros suite à la prise de contrôle du Groupe Interwaste.

Le Groupe a examiné ses résultats semestriels au regard de ses attentes, ainsi que des résultats se- mestriels précédents. Il ressort de cette analyse que la rentabilité dégagée est en ligne avec les attentes.

Le Groupe considère que ces résultats ne pré- sentent pas d'indices de perte de valeur et n'a donc pas réalisé de test de dépréciation.

Autres immobilisations incorporelles :Ce poste comprend l'évaluation à la juste valeur des contrats clients d'un montant de 4 millions d'eu- ros, ainsi que le droit incorporel relatif à la clause de non concurrence d'un montant de 4 millions d'euros suite à la prise de contrôle du Groupe Interwaste (cf. note 6.3.1).

Immobilisations corporelles :Les impacts de la première application de la norme IFRS 16 et du reclassement des subventions en déduction de l'actif (cf. note 6.2.2.) sont inscrits à la ligne « Autres mouvements ».

Note 2 - Participations dans les entreprises as- sociées

Note 2.1 Synthèse des participations dans les entreprises associées

Les participations dans les entreprises associées portées par le Groupe sont les suivantes :

En milliers d'euros

% détention du Groupe

Montant des capitaux propres

Résultat du dernier exercice

Valeur des participations

La Barre Thomas

40%

63

(47)

23

Gerep

50%

(388)

(140)

0

Interwaste Industrial

50%

0

0

0

Cleaning Pty Ltd

Karu Energy SAS

24%

(28)

(9)

0

Sogad

50%

672

136

320

Transval

35%

128

22

45

TOTAL

387

Note 2.2 Variation des participations dans les en- treprises associées

La variation des participations dans les entreprises associées portées par le Groupe s'analyse comme suit :

En milliers d'euros

Valeur au

Valeur au

Résultat

Variation JV

Dividendes

Variation

Autres

Valeur au

30/06/18

31/12/18

par les KP

périmètre

mouvements

30/06/19

La Barre Thomas

121

44

(21)

-

-

-

-

23

Gerep

0

0

(140)

-

-

-

140

0

Interwaste Industrial

0

0

0

-

-

-

-

0

Cleaning Pty Ltd

Kanay

2 887

2 590

-

-

-

(2 590)

-

0

Karu Energy SAS

0

2

(7)

-

-

-

4

0

Sogad

204

593

51

-

(325)

-

-

320

Transval

26

47

(2)

-

-

-

-

45

TOTAL

3 238

3 276

(118)

-

(325)

(2 590)

144

387

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 47

Note 3 - Instruments financiers

Les instruments financiers

au bilan se

décom-

posent comme suit :

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Instruments de capitaux propres

1 469

(0)

1 469

1 213

(0)

1 213

883

(0)

883

Prêts et créances financiers

7 823

1 183

9 006

7 672

1 144

8 816

7 915

711

8 626

Actifs financiers

9 292

1 183

10 476

8 886

1 144

10 030

8 799

711

9 509

Créances clients et autres débiteurs

41 163

153 429

194 592

39 480

157 184

196 664

44 298

187 541

231 839

Autres actifs financiers opérationnels

199

29 926

30 126

1 070

31 134

32 204

775

31 780

32 555

Prêts-créances opérationnels

41 362

183 355

224 718

40 551

188 317

228 868

45 073

219 320

264 394

au coût amorti

Instruments dérivés - actif

-

-

-

210

32

242

-

-

-

Autres instruments à la JV par le résultat

-

-

-

-

-

Actifs financiers à la JV par le résultat

-

-

-

210

32

242

-

-

-

Trésorerie et équivalents de trésorerie

-

47 594

47 594

67 425

67 425

94 326

94 326

TOTAL ACTIFS FINANCIERS

50 654

232 133

282 787

49 646

256 919

306 564

53 872

314 357

368 229

Dettes financières

322 510

75 671

398 181

380 599

36 377

416 976

485 560

54 673

540 232

Instruments dérivés - passif

466

53

520

630

74

705

331

100

431

Autres passifs financiers opérationnels

566

215 767

216 333

430

222 751

223 181

2 139

252 211

254 349

TOTAL PASSIFS FINANCIERS

323 542

291 491

615 033

381 659

259 203

640 862

488 029

306 984

795 013

Note 3.1 Actifs financiers

Note 3.1.1 Prêts et créances au coût amorti

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Dépôts et cautionnement

3 563

432

3 995

3 222

409

3 630

3 573

255

3 828

Prêts

1 471

71

1 542

1 911

55

1 966

1 761

78

1 839

Créances opérations concessives

2 788

680

3 468

2 540

680

3 220

2 582

378

2 959

Prêts et créances financiers

7 823

1 183

9 006

7 672

1 144

8 816

7 915

711

8 626

Clients et autres débiteurs

41 163

153 429

194 592

39 480

157 184

196 664

44 298

187 541

231 839

Etat

-

19 187

19 187

-

18 407

18 407

-

21 829

21 829

Créances IS

179

964

1 143

1 055

2 453

3 508

764

1 403

2 167

Avances et acomptes versés

-

2 373

2 373

-

2 554

2 554

-

2 354

2 354

Créances sociales

-

335

335

-

182

182

-

413

413

Créances / cession d'immos

-

1 815

1 815

-

2 668

2 668

-

1 222

1 222

Créances Diverses

20

4 631

4 651

16

4 245

4 260

11

4 261

4 272

Compte-courants débiteurs

-

623

623

-

624

624

-

298

298

Autres actifs opérationnels

199

29 928

30 127

1 070

31 134

32 204

775

31 780

32 555

Prêts et créances opérationnels

41 362

183 357

224 719

40 551

188 317

228 868

45 073

219 320

264 394

Prêts et créances au cout amorti

49 185

184 540

233 725

48 223

189 461

237 684

52 989

220 031

273 020

48 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Le 26 décembre 2018, le Groupe a réalisé une cession de créance de 22.9 millions d'euros, sans recours, assortie d'une assurance sur les créances cédées. Le 28 juin 2019, le Groupe a réalisé une opération similaire pour un montant de 21.7 millions d'euros.

Les dépréciations et pertes de valeur sur prêts et créances au coût amorti se décomposent comme suit :

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Brut

Dép / perte

Net

Brut Dép / perte

Net

Brut Dép / perte

Net

valeur

valeur

valeur

Prêts et créances financiers

9 014

(7)

9 006

8 904

(88)

8 816

8 854

(228)

8 626

Clients et autres débiteurs

200 420

(5 828)

194 592

202 440

(5 776)

196 664

237 496

(5 658)

231 839

Autres actifs opérationnels

30 151

(25)

30 126

32 232

(28)

32 204

32 583

(28)

32 555

Prêts et créances au coût amorti

239 584

(5 861)

233 724

243 577

(5 893)

237 684

278 934

(5 914)

273 020

Autres actifs financiers opérationnels

199

29 926

30 126

1 070

31 134

32 204

775

31 780

32 555

Prêts-créances opérationnels

41 362

183 355

224 718

40 551

188 317

228 868

45 073

219 320

264 394

au coût amorti

Note 3.1.2 Trésorerie et équivalents de trésorerie

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Sicav

15 198

20 138

25 120

Trésorerie

32 396

47 286

69 205

Total

47 594

67 425

94 326

Note 3.2 Passifs financiers

Note 3.2.1 Dettes financières

Variation de l'endettement

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

En-cours dettes financières

292 918

45 851

338 769

201 409

30 330

231 740

202 741

33 884

236 625

Impact TIE

(780)

(837)

(1 617)

(1 483)

(479)

(1 962)

(1 252)

(464)

(1 716)

Emprunts auprès ets crédit

292 139

45 013

337 152

199 926

29 852

229 778

201 489

33 421

234 910

En-cours emprunt obligataire

25 000

25 000

50 000

175 000

-

175 000

255 000

-

255 000

Impact TIE

(223)

(244)

(466)

(640)

(189)

(829)

(867)

(239)

(1 106)

Emprunts obligataires

24 777

24 756

49 534

174 360

(189)

174 171

254 133

(239)

253 894

Dettes de location

5 571

2 943

8 514

6 312

3 076

9 388

29 938

9 474

39 412

Autres dettes financières

23

1 495

1 518

0

3 019

3 019

0

3 586

3 586

Concours bancaires courants

-

1 463

1 463

-

619

619

-

8 431

8 431

TOTAL

322

510

75 671

398 181

380 599

36 377

416 976

485 560

54 673

540 232

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 49

La variation de l'endettement sur l'exercice peut s'analyser comme suit :

En milliers d'euros

30/06/18

31/12/18

Augmentation

Remboursement

Variation

Coût

Effet

Autres

30/06/19

périmètre

amorti

change

mouvements

Dettes auprès

337 152

229 778

5 530

(14 169)

13 297

246

256

(28)

234 910

établissements de crédit

Dettes obligataires

49 534

174 171

80 000

-

-

(278)

-

-

253 894

Dettes de location

8 514

9 388

1 741

(5 675)

6 545

-

140

27 272

39 412

Autres dettes financières

1 518

3 019

303

12

55

-

4

194

3 586

Concours bancaires courants

1 463

619

1 374

-

5 940

-

175

323

8 431

Total

398 181

416 976

88 948

(19 832)

25 837

(32)

574

27 761

540 232

Dettes obligataires : Le Groupe a procédé au cours du semestre à l'émission d'un emprunt obligataire de 80 millions d'euros (cf. note 6.3.3).

Dettes de location : l'impact de la première application de la norme IFRS 16 (cf. note 6.2.2) est inscrit en colonne « Autres mouvements ».

50 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Endettement du Groupe :

Au 30 juin 2019, l'endettement du Groupe se dé- compose de la façon suivante :

En milliers d'euros

Nature du taux

Montant

Echéances

Existence de couverture

(avant couverture)

Autres Emprunts auprès des

Variable

12 838

moins d'1 an

Dette contractée à taux variable

établissements de crédit

100 385

de 1 à 5 ans

Couverture de taux sur 105M€

-

plus de 5 ans

20 583

moins d'1 an

Fixe 0%<>

65 188

de 1 à 5 ans

35 916

plus de 5 ans

Total

234 910

Dettes obligataires

Variable

-

moins d'1 an

-

de 1 à 5 ans

-

plus de 5 ans

(239)

Fixe 2%<>

174 355

moins d'1 an

79 777

de 1 à 5 ans

Total

253 893

plus de 5 ans

Dettes de location

Variable

4 309

moins d'1 an

3 945

de 1 à 5 ans

-

plus de 5 ans

5 441

moins d'1 an

Fixe 0%<>

21 030

de 1 à 5 ans

4 687

plus de 5 ans

Total

39 412

Autres dettes financières

Variable

moins d'1 an

Diverses

-

de 1 à 5 ans

-

plus de 5 ans

Fixe

3 586

moins d'1 an

-

de 1 à 5 ans

-

plus de 5 ans

Total

3 586

Concours bancaires courants

Variable

8 431

moins d'1 an

TOTAL

540 232

Dont courant

55 188

moins d'1 an

Dont non courant

485 045

plus d'1 an

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 51

Note 3.2.2 Instruments financiers de couverture

Les instruments financiers utilisés par le Groupe ont pour objet la couverture des flux de trésore- rie liés à son financement. La gestion de ces instruments négociés sur des marchés organisés est effectuée par la Direction financière du Groupe.

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Instruments de couverture actif

-

-

-

210

32

242

-

-

-

Instruments de couverture passif

466

53

520

630

74

705

331

100

431

La répartition par nature des instruments (actifs et passifs) est la suivante :

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Nominal opération

Juste valeur

Nominal opération

Juste valeur

Nominal opération

Juste valeur

Swaps

20 000

(163)

20 000

(122)

10 000

(92)

Collars

95 000

(357)

95 000

(341)

165 000

(339)

Instruments mixtes

-

Total

115 000

(520)

115 000

(463)

175 000

(431)

Au 30 juin 2019, la maturité des instruments de

couverture des flux

de trésorerie est la suivante :

En milliers d'euros

Moins d'1 an

De 1 à 5 ans

Plus de 5 ans

TOTAL

Swaps

-

10 000

-

10 000

Collars

40 000

125 000

-

165 000

Instruments mixtes

-

-

-

-

Total

40 000

135 000

-

175 000

52 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Note 4 - Provisions courantes et non courantes

En milliers d'euros

30/06/18

31/12/18

Mouvements

Impact

Dotations

Reprises

Reprises non

Autres

30/06/19

de périmètre

capitaux

utilisées

utilisées

mouvements

propres

Avantages au personnel (1)

6 210

6 217

1 432

200

709

(341)

-

(457)

7 760

Autres provisions non courantes (2)

14 040

14 203

2 843

-

946

(140)

-

(2 870)

14 982

PROVISIONS NON COURANTES

20 250

20 419

4 275

200

1 655

(482)

-

(3 327)

22 742

Avantages au personnel (1)

-

-

-

-

0

-

58

-

58

Provision litiges

1 157

1 044

-

-

247

(741)

(156)

-

394

Provision autres risques

2 176

9

-

-

40

(9)

-

-

40

Provision autres charges

352

919

-

-

623

(58)

(37)

2 874

4 322

PROVISIONS COURANTES

3 685

1 973

-

-

910

(808)

(135)

2 874

4 815

TOTAL

23 935

22 392

4 275

200

2 565

(1 290)

(135)

(452)

27 556

  1. Les provisions « indemnités de fin de carrière » et médaille du travail sont calculées conformément à la méthodologie précisée dans les principes et méthodes comptables.
  2. Dont provision suivi trentenaire.

Note 5 - Engagements hors bilan

Note 5.1 Engagements hors bilan nés des opéra- tions de l'activité courante

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Créances cédées non échues (effets, Dailly)

-

-

-

Cautions

133 020

131 589

147 358

- Garanties financières (1)

83 198

90 153

90 214

- Autres cautions

49 822

41 436

57 145

Sûretés réelles

-

-

-

- Nantissements d'actifs incorporels et corporels

-

-

- Nantissements de titres

-

-

-

Liés à la responsabilité d'associés dans les SCI

-

-

-

TOTAL lié à l'activité courante

133 020

131 589

147 358

  1. Il s'agit de cautions à hauteur de 90 millions d'euros délivrées par les établissements financiers lors de la mise en place des garanties financières accordées selon l'arrêté ministériel du 1er février 1996.

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 53

Note 5.2 Engagements hors bilan donnés ou re- çus dans le cadre de l'endettement

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Créances professionnelles cédées

0

-

-

Cautions ou lettres d'intention

46 226

34 348

41 599

Sûretés réelles

4 716

14 052

13 189

Gages et nantissements des actifs incorporels et corporels

4 716

14 052

13 189

Gages et nantissement de titres

-

-

-

Hypothèques

-

-

-

Engagement d'emprunts reçus

-

-

-

TOTAL lié à l'endettement

50 942

48 400

54 788

Dans le cadre de financement d'actifs la société a signé des engagements de non cession des actions qu'elle détient dans les sociétés Sénergies, Séché Éco-industries et Mézerolles.

Tous les engagements hors bilan ci-dessus men- tionnés couvrent des dettes portées au bilan, à l'exception d'une caution de 0.8 million d'euros.

Dans le cadre des contrats de délégation de service public, Séché Environnement accorde aux délégants un engagement de bonne exécution des contrats.

Note 6 - Capitaux propres

Note 6.1 Dividendes

Sur le 1er semestre 2019, l'Assemblée générale de Séché Environnement a décidé une distribution de dividendes au titre des résultats 2018 pour un montant de 7 464 845,40 euros, représentant un dividende par action de 0,95 € euro sans distinction du type d'action. Cette distribution a été ré- alisée en juillet 2019.

3.6.4.2. Notes sur le compte de résultat

Note 7 - Produits des activités ordinaires

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

Chiffre d'affaires

287 780

342 286

Dont vente de biens

34 932

38 314

Dont prestations de services

252 848

303 972

Autres produits de l'activité

2 706

3 429

Transfert de charges

510

298

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

290 996

346 014

54 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

Note 8 - Résultat opérationnel courant

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

290 996

346 014

ACHATS CONSOMMES

(35 813)

(44 249)

CHARGES EXTERNES

(113 176)

(130 262)

DONT SOUS-TRAITANCE

(65 928)

(71 577)

IMPOTS ET TAXES

(23 378)

(24 249)

CHARGES AU TITRE DES AVANTAGES DU PERSONNEL

(66 828)

(83 659)

EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION

51 801

63 595

CHARGES DE RENOUVELLEMENT DES ACTIFS DU DOMAINE CONCEDE

(4 719)

(4 792)

CHARGES DE REHABILITATION DES SITES DE TRAITEMENT

(794)

(1 012)

AUTRES CHARGES ET PRODUITS OPERATIONNELS

545

(1 825)

DOTATIONS NETTES AUX PROVISIONS

(1 982)

116

DOTATIONS NETTES AUX AMORTISSEMENTS

(24 182)

(33 977)

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT

20 669

22 105

Note 9 - Résultat opérationnel

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT

20 669

22 105

Résultat sur cession d'immobilisations (1)

59

(681)

Dépréciation des actifs

(6)

(38)

Effet de regroupements d'entreprise (2)

(328)

(663)

Autres (3)

(1 656)

915

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL

18 738

21 639

  1. Dont principalement - 0.7 million d'euros re- latif à la prise de contrôle de la société Kanay ayant entrainé un changement de méthode de consolidation (cf. note 6.3.1).
  2. Les sommes enregistrées sur la ligne « Effets des regroupements d'entreprise » corres- pondent aux sommes engagées pour l'étude de regroupements d'entreprise.
  3. Les sommes enregistrées sur la ligne « Autres » correspondent principalement :

■ ■ En 2018 :

  • pour - 1,8 million d'euros au montant contes- té de TGAP redressée sur la société Séché Éco-industries
  • pour + 0,7million d'euros, à la reprise nette de provision du montant contesté de taxe fon- cière redressée sur la société Séché Éco-in- dustries ;
  • pour - 0,4 million d'euros aux dépenses réa- lisées ou engagées au titre d'un plan de per- formance visant à l'optimisation des fonctions d'encadrement.

■ ■ En 2019 :

  • pour + 1,8 million d'euros du montant contes- té de TGAP redressée sur la société Séché Éco-industries et abandonné par l'administra- tion fiscale ;
  • pour - 0,8 million d'euros aux dépenses réa- lisées ou engagées au titre d'un plan de per- formance visant à l'optimisation des fonctions d'encadrement.

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 55

Note 10 - Résultat financier

Note 10.1 Décomposition du résultat financier

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie

32

349

Coût de l'endettement financier brut

(5 866)

(8 150)

Autres produits et charges financières

(616)

(631)

RÉSULTAT FINANCIER

(6 450)

(8 432)

Le coût de l'endettement financier

brut évolue

comme suit :

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

Passifs financiers au coût amorti

(5 877)

(7 745)

Résultat sur instruments de couverture

10

(406)

COUT ENDETTEMENT FINANCIER BRUT

(5 866)

(8 150)

Note 10.2 Détail des autres produits et charges

financières

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

Résultat net sur cession d'immobilisations finan-

0

(5)

cières

Désactualisation provisions trentenaires

(575)

(585)

Perte de valeur des instruments de capitaux

-

(243)

propres

Autres pertes de valeur nettes et provisions

(56)

(58)

Résultat de change

(41)

140

Autres

56

122

Autres produits et charges financières

(616)

(631)

Note 11 - Impôt

En milliers d'euros

30/06/2018

30/06/2019

Résultat avant impôt

12 288

13 207

Impôt exigible

(2 141)

(3 292)

Impôt différé

(953)

(1 702)

Total charge d'impôt

(3 094)

(4 994)

Taux d'impôt facial

25,18%

37,81%

56 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

La différence entre le taux théorique et le taux facial correspond à l'existence de certaines charges non déductibles de la non activation des déficits sur certaines entités.

Les actifs d'impôts différés sur déficits non comptabilisés du fait d'un manque de visibilité sur l'horizon de recouvrabilité s'élèvent à 4,6 millions d'euros au 30/06/2019.

3.6.4.3. Gestion des risques financiers

Note 12 - Exposition au risque de crédit

Le risque de crédit représente le risque de perte financière pour le Groupe dans le cas où un client ou une contrepartie à un actif viendrait à man- quer à ses obligations contractuelles. Ce risque provient essentiellement des créances.

La valeur comptable des actifs financiers repré- sente l'exposition maximale au risque de crédit. À la date de clôture l'exposition maximale au risque de crédit est la suivante :

En milliers d'euros

30/06/2018

31/12/2018

30/06/2019

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Non courant

Courant

TOTAL

Instruments de capitaux propres

1 469

(0)

1 469

1 213

(0)

1 213

883

(0)

883

Prêts et créances financiers

7 823

1 183

9 006

7 672

1 144

8 816

7 915

711

8 626

Actifs financiers

9 292

1 183

10 476

8 886

1 144

10 030

8 799

711

9 509

Créances clients et autres débiteurs

41 163

153 429

194 592

39 480

157 184

196 664

44 298

187 541

231 839

Autres actifs financiers opérationnels

199

29 926

30 126

1 070

31 134

32 204

775

31 780

32 555

Prêts-créances opérationnels au coût

41 362

183 355

224 718

40 551

188 317

228 868

45 073

219 320

264 394

amorti

Instruments dérivés - actif

-

-

-

210

32

242

-

-

-

Autres instruments à la JV par le résultat

-

-

-

-

-

Actifs financiers à la JV par le résultat

-

-

-

210

32

242

-

-

-

Trésorerie et équivalents de trésorerie

-

47 594

47 594

67 425

67 425

94 326

94 326

Total ACTIFS FINANCIERS

50 654

232 133

282 787

49 646

256 919

306 564

53 872

314 357

368 229

Les produits, charges, pertes de valeur ou profits constatés sur le premier semestre 2019 dans les états financiers au titre de ces actifs financiers correspondent principalement aux pertes sur créances clients

.Note 13 - Exposition au risque de contrepartie

Le risque de contrepartie correspond à la perte que le Groupe pourrait supporter en cas de dé-

faillance des contreparties à leurs obligations contractuelles. Il porte sur les prêts et créances au coût amorti (de nature financière ou opéra- tionnelle) et sur les placements des excédents de trésorerie.

La balance âgée des prêts et créances au coût amorti se présente comme suit :

En milliers d'euros

30/06/2019

Valeur nette

Dont non échu

Dont échu

(C et NC*)

0-6 mois

6 mois-1 an

Plus d'1 an

Prêts et créances financières

9 122

9 122

-

-

-

Clients et autres débiteurs

231 343

178 622

31 623

15 193

5 905

Autres actifs

32 555

31 473

640

80

362

TOTAL

273 020

219 216

32 263

15 273

6 267

* Courant et non courant

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 57

La balance âgée des prêts et des créances au coût amorti à la clôture de l'exercice précédent se décomposait comme suit :

En milliers d'euros

31/12/2018

Valeur nette

Dont non échu

Dont échu

(C et NC*)

0-6 mois

6 mois-1 an

Plus d'1 an

Prêts et créances financières

8 816

8 816

-

-

-

Clients et autres débiteurs

196 664

163 338

28 246

1 888

3 192

Autres actifs

32 204

31 599

354

43

208

TOTAL

237 684

203 753

28 600

1 931

3 400

* Courant et non courant

Le Groupe estime n'être exposé à aucun risque significatif en termes de contrepartie.

Note 14 - Exposition au risque de liquidité

Le risque de liquidité correspond au risque que le Groupe éprouve des difficultés à honorer ses dettes lorsque celles-ci arriveront à échéance. Au 30 juin 2019, les échéances contractuelles résiduelles des passifs financiers s'analysent comme suit :

En milliers d'euros

Valeur comptable

Dettes auprès des établissements de crédit

488 803

Dettes de location-financement

39 412

Autres dettes financières

3 586

Concours bancaires courants

8 431

Dettes fournisseurs et autres créditeurs (yc dettes IS)

245 886

Passif de renouvellement

8 463

TOTAL PASSIFS FINANCIERS NON DÉRIVÉS

794 582

Instruments de couverture

431

TOTAL PASSIFS FINANCIERS DÉRIVÉS

431

Flux de trésorerie

- 1 an

De 1 à 5 ans

+ de 5 ans

contractuel

548 472

42 507

233 007

272 957

40 899

10 224

25 738

4 937

3 586

3 586

-

-

8 431

8 431

-

-

245 886

242 952

2 934

-

8 463

8 463

-

-

855 737

316 164

261 679

277 894

431

175

256

-

431

175

256

-

58 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

  • titre de comparaison, les échéances contrac- tuelles résiduelles des passifs financiers s'analy- saient de la façon suivante en 2018 :

En milliers d'euros

Valeur comptable

Dettes auprès des établissements de crédit

403 947

Dettes de location-financement

9 388

Autres dettes financières

3 021

Concours bancaires courants

619

Dettes fournisseurs et autres créditeurs (y.c dettes IS)

213 990

Passif de renouvellement

9 191

TOTAL PASSIFS FINANCIERS NON DERIVES

640 157

Instruments de couverture

705

TOTAL PASSIFS FINANCIERS DERIVES

705

Flux de trésorerie

- 1 an

De 1 à 5 ans

+ de 5 ans

contractuel

459 693

40 428

226 192

193 075

7 391

2 391

4 800

200

3 019

3 019

-

-

619

619

-

-

213 990

213 561

225

204

9 191

9 191

-

-

693 903

269 209

231 217

193 479

705

74

630

-

705

74

630

-

Covenant financiers :

Dans le cadre de la mise en place du refinance- ment de la dette en juillet 2018, le Groupe bé- néficie d'un ratio unique et plus souple, soit une contrainte de levier portée à 3,95 avec possibilité de seuil jusqu'à 4,25 en cas d'acquisitions. Le respect de ces ratios financiers est apprécié deux fois par an sur une base annuelle pour les pé- riodes closes au 31 décembre et au 30 juin.

Le non-respect de ces ratios est un cas de défaut qui rend exigible à la majorité des prêteurs le total des engagements dus.

La dette principale du Groupe est assortie de ratios à respecter (sous peine d'exigibilité).

RATIOS

Dettes financières nettes / Excédent brut d'exploitation

Étant entendu que, sur une base consolidée :

■ ■ Les dettes financières nettes désignent le mon- tant agrégé de l'endettement financier tel que figurant dans les comptes consolidés de Séché Environnement sous la rubrique « Emprunts et dettes financières auprès des établissements de crédit ou assimilés » et diminué des dispo- nibilités et des valeurs mobilières de placement telles que figurant dans les comptes consolidés de Séché Environnement à l'exception des financements sans recours et des impacts de la norme IFRS 16 « contrats de location ». Les financements sans recours désignent tout financement contracté pour financer l'acquisition, le déficit, l'exploitation, l'entretien ou la maintenance d'un actif ou projet et au titre duquel

Applicable en

Applicable en

2018

2019

<3,5

<3,95

la personne à qui cette dette est due n'a au- cun recours à l'encontre d'aucun membre du groupe Séché Environnement pour le paiement de toute somme relative à ce financement et dont le remboursement résulte essentiellement de flux financiers correspondant aux fruits et produits de l'actif ou projet en question ;

■ ■ L'Excédent brut d'exploitation désigne le ré- sultat d'exploitation consolidé avant déduction de l'ensemble des dotations nettes aux amor- tissements, provisions et dépréciations, et des autres produits et charges d'exploitation.

Au 30 juin 2019, le Groupe présentait un levier bancaire de 3,20 contre respectivement 2,98 au 30 juin 2018 et 2.92 au 31 décembre 2018.

CHAPITRE 3 - États financiers consolidés au 30 juin 2019 59

Note 15 - Exposition au risque de taux d'intérêt

La dette corporate portée par Séché Environne- ment, avant toute mesure de couverture, est à taux variable.

Afin de se protéger contre une hausse des taux d'intérêt et d'optimiser le coût de son endette- ment, le Groupe a recours à des instruments de couverture. La convention de crédit impose une couverture de 50% minimum sur une durée de 3 ans. Les instruments utilisés sont des swaps, des caps, des floors et des collars. Leur utilisation est directement gérée par la Direction financière du Groupe.

L'analyse de sensibilité consiste à calculer l'im- pact d'une variation à la hausse et à la baisse du taux d'intérêt en vigueur à la clôture :

■ ■ Une augmentation de 1% de l'ensemble des courbes de taux d'intérêt générerait sur les ca- pitaux propres, un gain de 0,7 million euros lié à la variation de juste valeur des dérivés docu- mentés en couverture des flux de trésorerie.

■ ■ À l'inverse, une baisse de 1% générerait une perte de 0,2 million euros.

Note 16 - Exposition au risque de change

Le risque de change auquel le Groupe est exposé provient :

■ ■ De la conversion à son bilan et à son compte de résultat des contributions des filiales étran- gères hors zone euro ;

■ ■ Du financement, par endettement bancaire li- bellé quasi exclusivement en euros, des inves- tissements de ses filiales étrangères réalisés en monnaie locale (pour les filiales non considé- rées comme des investissements long terme à l'étranger).

L'évolution du résultat de change se présente comme suit :

En milliers d'euros

30/06/18

30/06/19

Résultat de change zone Europe

(20)

(96)

Résultat de change zone Amériques

(23)

545

Résultat de change reste du monde

2

(310)

TOTAL

(41)

140

  • ce jour, ce risque ne fait pas l'objet d'une cou- verture spécifique au niveau du Groupe.

3.6.4.4. Résultat par action

Le résultat par action présenté en pied de compte de résultat correspond au rapport entre, d'une part, le résultat attribuable aux actionnaires de la société mère et, d'autre part le nombre moyen pondéré d'actions composant le capital social de la société mère en circulation au cours de l'exer- cice, soit 0,96 €.

Le Groupe ne disposant pas d'instruments dilu- tifs, le résultat net dilué par action correspond au résultat net par action.

3.6.4.5. Evènements postérieurs à la

clôture

Nous n'avons pas eu connaissance de faits posté- rieurs à la clôture et susceptibles d'avoir une incidence significative sur le patrimoine, la situation financière et le résultat opérationnel du Groupe.

  • la connaissance de la Société, il n'existe pas de litige, arbitrage ou fait exceptionnel postérieur à la clôture susceptible d'avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la si- tuation financière, le résultat, l'activité et le patri- moine de la Société et du Groupe.

60 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

4

Rapport des Commissaires

aux comptes sur l'information semestrielle au 30 juin 2019

61

Période du 1er janvier 2019 au 30 juin 2019

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et fi- nancier, nous avons procédé à :

■ ■ l'examen limité des comptes semestriels conso- lidés condensés de la société Séché Environ- nement S.A. relatifs à la période du 1er janvier 2016 au 30 juin 2016, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

■ ■ la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiel- lement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance mo- dérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne, la régula- rité et la sincérité des comptes semestriels conso- lidés résumés et l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine et de la situation financière à la fin du semestre ainsi que du résultat du semestre écou- lé de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note

6.1 « Base de préparation des états financiers » relative aux évolutions des normes et interpréta- tions, que la société applique au 1er janvier 2019, et en particulier au changement de méthode résultant de l'application de la norme IFRS 16 « Contrats de location », dont l'incidence sur les états financiers au 1er janvier 2019 est présentée en note 6.2.2 « Comparabilité des comptes » de l'annexe aux comptes semestriels consolidés ré- sumés.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport se- mestriel d'activité commentant les comptes se- mestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observa- tion à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Nantes,

Rennes,

le 9 septembre

le 9 septembre

2019

2019

KPMG Audit

Mazars

Département de KPMG S.A.

Ludovic Sevestre

Franck Noël

Gwenaël Chedaleux

Associé

Associé

Associé

62 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

Rapport semestriel 2019

5

Attestation

du responsable du rapport

financier semestriel

63

5.1

ATTESTATION DU RESPONSABLE

DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

  • J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés pour le semestre écoulé, sont établis conformément aux normes comptables appli- cables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la So- ciété et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des princi- paux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice».

Le Président-directeur général

Joël Séché

Changé le 10 septembre 2019

64 SECHE ENVIRONNEMENT - RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2019

SA au capital de 1 571 546 euros - B 306 915 535 RCS Laval Les Hêtres - CS 20020 - 53811 Changé Cedex 9

Tél : + 33 (2) 43 59 60 00 - Fax : + 33 (2) 43 59 60 61 Tour Maine Montparnasse - BP 25

33 avenue du Maine - 75755 Paris Cedex 15

Tél : + 33 (1) 53 21 53 53 - Fax : + 33 (1) 53 21 53 54

E-mail :actionnaires@groupe-seche.com

www.groupe-seche.com

La Sté Séché Environnement SA a publié ce contenu, le 28 janvier 2020, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le28 janvier 2020 17:35:06 UTC.

Document originalhttps://www.groupe-seche.com/media/11192/Rapport_Financier_30-06_def.pdf

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