Sequana : Résultats semestriels 201713/09/2017 - PDF - 97.74 Ko

Communiqué de presse Boulogne-Billancourt, le 13 septembre 2017

Compte tenu des changements intervenus dans le périmètre Arjowiggins en 2017 et en 2016, les résultats opérationnels sont commentés sur la base de données retraitées de la contribution d'Arjowiggins Security BV et d'Arjowiggins Healthcare cédées respectivement en juillet 2017 et en juin 2016.

• Chiffre d'affaires pro forma à 1 444 M€, en baisse de 2,8 % (- 1,0 % à taux de change constants) par rapport au 1er semestre 2016 à périmètre Arjowiggins comparable

• EBITDA pro forma à 58 M€, en hausse de 3,2 % ; marge d'EBITDA pro forma à 4,0 % (+ 0,2 point)
  • Antalis : amélioration de l'EBITDA à 43 M€ (+ 2,1 %) et de la marge d'EBITDA à 3,6 % (+ 0,3 point) grâce notamment à la croissance du taux de marge brute dans l'Emballage et la Communication Visuelle
  • Arjowiggins : EBITDA pro forma à 21 M€ en léger recul (- 2,8 %) et marge d'EBITDA pro forma stable à 6,3 %, reflétant principalement la baisse des volumes en papiers fins et l'augmentation du prix des matières premières sur la fin du semestre
• En données publiées, le chiffre d'affaires s'établit à 1 459 M€ (- 5,2 %) et l'EBITDA à 49 M€ (- 10,5 %)
• Résultat net positif à 3 M€
• Endettement financier net à 342 M€ avec un ratio Endettement financier net/EBITDA de 3,38x
  • Antalis : réduction de l'endettement financier net de 34 M€ à 269 M€
  • Arjowiggins : augmentation de l'endettement financier net de 8 M€ à 41 M€

Le conseil d'administration de Sequana, réuni à Boulogne-Billancourt le 12 septembre 2017, a examiné et arrêté les comptes du premier semestre 2017.

1. Les données pro forma du 1er semestre 2017 excluent la contribution d'Arjowiggins Security BV (et son usine de VHP) cédée en juillet 2017.

2. Les données pro forma du 1er semestre 2016 excluent également cette contribution ainsi que celle de l'activité Arjowiggins Healthcare cédée en juin 2016.

3. Résultat opérationnel courant hors dotation aux amortissements et hors dotation et reprise des provisions.

4. Y inclus un gain de 2,3 millions d'euros lié à la modification d'un régime de retraite chez Antalis.

   Le chiffre d'affaires pro forma s'élève à 1 444 millions d'euros, en recul de 2,8 % (- 1,0 % à taux de change constants) par rapport au 30 juin 2016 à périmètre Arjowiggins comparable. Cette baisse traduit principalement la baisse des volumes en papiers d'impression en distribution et en production compensée partiellement par la bonne tenue de l'Emballage et de la Communication Visuelle chez Antalis et des activités de spécialité d'Arjowiggins. Les acquisitions d'Antalis réalisées fin 2016 ont contribué au chiffre d'affaires du semestre à hauteur de 13 millions d'euros. L'impact défavorable des devises (essentiellement la livre sterling), qui a affecté principalement Antalis, s'est élevé à 27 millions d'euros.

   L'EBITDA pro forma s'améliore de 3,2 % à 58 millions d'euros à comparer à 56 millions d'euros au 30 juin 2016 à périmètre Arjowiggins comparable. La marge d'EBITDA pro forma s'établit à 4,0 % (+ 0,2 point). La baisse des volumes en papiers d'impression et l'impact défavorable des devises ont été compensés par la hausse du taux de marge brute ainsi que la réduction des coûts fixes chez Antalis et par l'amélioration du mix produit dans la division Graphique d'Arjowiggins.

   Le résultat opérationnel courant pro forma s'élève à 41 millions d'euros (+ 16,8 %) contre 35 millions d'euros au 30 juin 2016 à périmètre Arjowiggins comparable. Il inclut un gain de 2 millions d'euros lié à une modification d'un régime de retraite chez Antalis. La marge opérationnelle courante est de 2,9 % (+ 0,5 point).

   Sequana a enregistré des charges non récurrentes nettes de 13 millions d'euros, incluant notamment les frais liés à l'introduction en bourse et au refinancement d'Antalis et des coûts de restructuration. Le produit des cessions (opérations de cession-bail chez Antalis) s'est élevé à 6 millions d'euros.

   Après prise en compte des frais financiers nets et de l'impôt, le résultat net - part du groupe est un bénéfice de 3 millions d'euros contre une perte de 29 millions d'euros au 30 juin 2016.

   L'endettement financier net consolidé du groupe au 30 juin 2017 s'élève à 342 millions d'euros, en diminution de 6 millions d'euros par rapport au 30 juin 2016. Le ratio endettement financier net / EBITDA est de 3,38x.

   Les procédures d'examen limité sont en cours. Le rapport des Commissaires aux comptes sera émis d'ici fin septembre après finalisation des diligences d'examen limité.

   FAITS MARQUANTS

   Sequana est sortie de procédure de sauvegarde le 12 juin 2017 à l'issue de l'arrêté de son plan de sauvegarde par le tribunal de commerce, ce qui a mis un terme à cette procédure.

   L'introduction en bourse d'Antalis International a été réalisée le 12 juin 2017 par distribution de 18,30 % des actions Antalis International aux actionnaires de Sequana à raison de 1 action Antalis International pour 5 actions Sequana. A l'issue de cette opération, Sequana détient 81,7 % du capital, le solde étant détenu à hauteur de 2,8 % par Bpifrance Participations et de 15,5 % par le public.

   Fin juin, Antalis a initié le refinancement de ses lignes de crédit venant à échéance le 31 décembre 2018 et a lancé un projet d'émission obligataire qu'elle a retiré en juillet en raison des conditions de marché. Antalis étudie activement différentes alternatives de refinancement.

   Arjowiggins Security a finalisé la cession d'Arjowiggins Security BV et de son usine de VHP aux Pays- Bas (activité Billets) à Oberthur Fiduciaire le 31 juillet 2017 pour un montant en valeur brute de 22 millions d'euros plus un complément de prix sous certaines conditions de performance. Arjowiggins Security BV a dégagé une perte opérationnelle de 8,5 millions d'euros au premier semestre, de 3,1 millions d'euros au premier semestre 2016 et de 9,6 millions d'euros sur l'exercice 2016. Par ailleurs, un processus de cession du reste de la division Sécurité (activité Billets France) a été engagé.

   Dans le cadre du litige avec le groupe British American Tobacco, Sequana a fait appel fin mars de la décision de la High Court of Justice de Londres rendue le 10 février 2017. Les audiences en appel auront lieu début juin 2018.

   PERSPECTIVES

   Au regard des performances opérationnelles réalisées au premier semestre et des perspectives sur le second semestre, Antalis devrait enregistrer un chiffre d'affaires en léger recul avant acquisitions et à taux de change constants par rapport à celui réalisé au titre de l'exercice 2016, et une marge d'EBITDA comprise entre 3,4 % et 3,8 %.

   Arjowiggins, lors du second semestre, devrait avoir une activité similaire à celle constatée lors du premier semestre mais des performances impactées par la hausse des prix des matières premières, partiellement compensée par des hausses de prix de vente.

   Une présentation des résultats du 1er semestre 2017 est disponible sur le site internet de Sequana www.sequana.com.

   A propos de Sequana Sequana (Euronext Paris : SEQ), acteur majeur du secteur papetier, détient des positions de leader dans chacun de ses deux métiers avec :
   • Antalis : n°1 de la distribution de papiers et de produits d'emballage en Europe. Présent dans 43 pays, Antalis emploie environ 5 600 collaborateurs.
   • Arjowiggins : producteur mondial de papiers recyclés et de spécialité, la société emploie environ 2 800 personnes.

Avec environ 8 500 collaborateurs dans le monde, Sequana a réalisé un chiffre d'affaires de 3 milliards d'euros en 2016.

Sequana

Analystes & Investisseurs Xavier Roy-Contancin

01 58 04 22 80

Communication Sylvie Noqué 01 58 04 22 80

contact@sequana.com

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Claire Doligez Priscille Reneaume 01 53 70 74 25

cdoligez@image7.fr preneaume@image7.fr

ANNEXES

REPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES

1. Les données pro forma du 1er semestre 2017 excluent la contribution d'Arjowiggins Security BV (et son usine de VHP) cédée en juillet 2017.

2. Les données pro forma du 1er semestre 2016 excluent également cette contribution ainsi que celle de l'activité Arjowiggins Healthcare cédée en juin 2016.

(1) Y inclus un gain de 2,3 millions d'euros lié à la modification d'un régime de retraite.

Le chiffre d'affaires s'établit à 1 205 millions d'euros, en recul de 4,1 % (- 2,1 % à taux de change constants) par rapport au 1er semestre 2016. Les acquisitions réalisées fin 2016 ont contribué au chiffre d'affaires à hauteur de 13 millions d'euros sur le semestre. L'impact défavorable des devises est de 25 millions d'euros (principalement livre sterling).

Les Principaux Pays Européens ont généré un chiffre d'affaires de 611 millions d'euros en retrait de 6,5 % (- 1,2 % à taux de change constants), principalement en raison de la dépréciation de la livre sterling. Le chiffre d'affaires du Royaume-Uni et de l'Irlande s'établit à 314 millions d'euros (- 10,0 %), celui de l'Allemagne et de l'Autriche à 158 millions d'euros (- 0,3%) et celui de la France à 139 millions d'euros (- 4,7 %).

Le chiffre d'affaires de la zone Reste de l'Europe s'élève à 482 millions d'euros, en baisse de 3,5 % (- 3,7 % à taux de change constants).

Le chiffre d'affaires de la zone Reste du Monde s'établit à 113 millions d'euros, en augmentation de 8,0 % (- 0,2 % à taux de change constants) du fait de l'impact favorable des devises.

Par secteur d'activité, le chiffre d'affaires Papiers s'élève à 848 millions d'euros, en retrait de 5,9 % par rapport au 1er semestre 2016.

Le chiffre d'affaires de l'Emballage et de la Communication Visuelle s'établit respectivement à 246 millions d'euros (+ 0,9 %) et 111 millions d'euros (+ 0,3 %). La marge brute de ces deux secteurs d'activité est en croissance de 3,5 % et leurs poids dans la marge brute totale d'Antalis représente 34 % (+ 2 points).

L'EBITDA est en progression de 2,1 % à 43 millions d'euros. Antalis a bénéficié de l'amélioration de son mix produits et de la réduction des coûts fixes dans le domaine logistique qui ont permis d'absorber