SGS cède 0,6% à Zurich alors qu'Oddo BHF relève sa cible de 2300 à 2370 francs suisses, mais reste à 'alléger' après la réunion investisseurs de la semaine dernière qui conduit le bureau d'études à ajuster ses estimations 2019 (-1%) et 2020 (+2%).
'A 26 fois le PE 12-m fwd et une prime de 23% par rapport à la moyenne historique, la plus élevée du secteur, la valorisation nous semble encore exagérée pour une amélioration de la performance qui sera plutôt visible au second semestre 20 selon nous', juge l'analyste.
Il ajoute qu'après une révision des consensus de BPA 2020 de -12% depuis le début de l'année et une performance de +15%, SGS 'devra délivrer sur l'optimisation de ses opérations et sur la croissance externe relutive pour mériter cette faveur'.
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SGS AG est le leader mondial des prestations de conseil, de contrôle et de certification. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- biens de consommation (18,8%) : analyse et contrôle de produits alimentaires, audit des codes de conduite, etc. ;
- agriculture et agroalimentaire (17,8%) : inspection de la propreté des aliments, de fibres et de grains, contrôle de la qualité, analyse des liquides, etc. ;
- industries (15,1%) : certification de matériels et d'équipements agroalimentaires, de parfums et de produits cosmétiques, de produits textiles, etc. ;
- pétrole, gaz et produits chimiques (13,8%) : adjudication d'additifs, étalonnage des compteurs de mesure, mise à disposition d'échantillonneurs automatiques, gestion d'appontements, etc. ;
- mines (11,4%) : analyse et inspection de diamants, de matériaux de construction, de minerais énergétiques, de fertilisants, etc. ;
- environnement (8,4%) : mesure des risques respiratoires, certification des niveaux acoustiques, échantillonnage et analyse de l'eau, contrôle des émissions, etc. ;
- services aux gouvernements et aux institutions (7%) ;
- autres (7,7%).
A fin 2020, le groupe exploite un réseau de plus de 2 600 bureaux et laboratoires dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Afrique-Moyen Orient (44,8%), Asie-Pacifique (35,5%) et Amériques (19,7%).