SIEMENS : Oddo BHF reste neutre avant les trimestriels
Le 04 novembre 2019 à 10:15
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L'analyste Oddo BHF confirme ce lundi sa recommandation 'neutre' sur le titre Siemens, en amont des résultats trimestriels que doit présenter le géant allemand le 8 novembre.
'Le groupe nous semble susceptible de donner une guidance comparable à 2019, soit une légère croissance organique du CA, un book-to-bill >1x et une marge industrielle entre 10-11%. Le grand projet corporate de l'année sera le spin-off annoncé des activités Energie, y compris GP et les titres dans SGRE, ce qui devrait fortement occuper le management', estime le broker.
Oddo BHF confirme au passage son objectif de cours de 98 euros, pour un potentiel négatif par rapport au cours actuel (-7%).
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).