Sika: Vontobel et CS abaissent la perspective de la note de crédit à "négative"
Le 09 janvier 2019 à 16:48
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Zurich (awp) - Vontobel et Credit Suisse ont revu à la baisse la perspective de la note de crédit de Sika à "négative" de "stable". Vontobel a confirmé "A-". La banque zurichoise explique cette décision par l'annonce du rachat du français Parex pour 2,5 milliards de francs suisses.
Pour sa part, Credit Suisse a confirmé la note "Low A".
Ces décisions sont intervenues au lendemain de l'annonce du rachat de Parex.
Les discussions avec la direction de Sika donnent l'impression que l'acquisition se fera surtout grâce à des titres de créances et que le capital propre jouera un rôle minime, écrit Vontobel. Pour les experts du Credit Suisse, des incertitudes sont liées aux activités de fusion-acquisition futures et ils craignent aussi un affaiblissement du bilan. Ils rappellent que, jusqu'ici, Sika avait procédé à de petites acquisitions.
Sika AG est le n° 1 mondial de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques de construction. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits chimiques de construction (84,1%) : adjuvants de bétons et de mortiers, mortiers de réparation, produits de renforcement et d'étanchéité, mastics, etc. ;
- produits chimiques pour fabrication industrielle (15,9%) : produits de collage et d'étanchéité (notamment polyuréthannes, colles et butyles) destinés essentiellement aux secteurs de l'automobile, du ferroviaire et de la construction navale.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (3,5%), France (6%), Europe-Moyen Orient-Afrique (30,6%), Etats-Unis (21,4%), Amériques (9%), Chine (11,6%), Asie-Pacifique (10,4%) et autres (7,5%).