Le cours de l’argent a perdu près de 25% au cours du premier semestre 2013. En effet, un retour de l’appétit plus marqué pour les actifs risqués chez les investisseurs ainsi qu’une révision globale des prévisions de plusieurs grandes banques ont fait basculer l’opinion générale en défaveur des métaux précieux. Cependant, à plus court terme, l’argent semble enfin prêt à rebondir soutenu notamment par une croissance en Chine encourageante et surtout par l’annonce de la poursuite des politiques monétaires ultra-accommodantes des banques centrales.

Dans le sillage de l'or, auquel il constitue une alternative bon marché, l’argent pourrait, en effet, à court terme bénéficier également d’une reprise de la production industrielle et de la construction immobilière plus marquée que prévu en Chine. Etant donné le cours attractif de l’argent, certains investisseurs pourraient revenir à l'achat afin de profiter de perspectives économiques encourageantes dans certains pays émergents.

Mais c’est surtout depuis la dernière intervention de Ben Bernanke qu’un net arbitrage s’est opéré, en faveur des métaux précieux, au détriment du dollar. Ce dernier a notamment affirmé que le niveau peu élevé de l’inflation aux Etats-Unis et le caractère arbitraire de la politique monétaire permettaient à la Réserve Fédérale de maintenir encore une politique très accommodante, quand bien même un retour du taux de chômage à 6.5% se réalisait progressivement.

Techniquement, la situation reste bien évidemment dégradée et baissière sous les 23.5/24$, seuil coïncidant avec la moyenne mobile à 20 semaines. Cependant, un rebond plus organisé semble se mettre en place à court terme et l’arbitrage en défaveur du dollar effectué ces dernières séances pourrait se poursuivre et entraîner une reprise technique plus durable des cours des métaux précieux. Nous décidons ainsi de passer acheteurs sur l’argent pour viser un retour sur les 22.5/22.8$ dans un premier temps.