SMCP : nouvelle chute, un analyste baisse son objectif
Le 09 décembre 2019 à 17:27
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Le titre poursuit son repli aujourd'hui avec une perte de plus de 7% après une chute de -25% vendredi. Rappelons que SMCP a annoncé la révision de son objectif 2019 de marge d'Ebitda ajusté principalement en raison de la forte détérioration du marché à Hong Kong.
SMCP anticipe désormais pour 2019 une marge d'Ebitda ajusté comprise entre 15,5% et 16,0% et confirme son objectif de croissance du chiffre d'affaires annuel.
Oddo estime que ce profit warning n'est cependant pas une nouvelle aussi mauvaise que celle de Shandong Ruyi et des craintes sur son endettement.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil à l'achat mais abaisse son objectif de cours à 14,10 E (contre 20,50 E).
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SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).