Invest Securities a relevé son objectif de cours de 47 à 48 euros et réitéré son conseil 'neutre' sur SFL (Foncière Lyonnaise), qui conformément aux attentes a fait état vendredi après Bourse de résultats d'excellente facture.

Ceux-ci ont notamment été marqués par une progression de 13,3% de l'ANR (actif net réévalué) triple net EPRA à 66,2 euros par action, soit 1,6 euro de mieux qu'anticipé par le broker, ainsi que par un bond de 25,4% du bénéfice opérationnel à 169,7 millions, tandis que les revenus locatifs ont crû de 17,4% à 198,1 millions.

'Toutefois, il semble difficile de faire mieux et le pendant du positionnement du groupe, à savoir sa forte exposition à Paris intra-muros, dont le rebond du marché locatif se précise, reste la complexité de trouver des opérations créatrices de valeur dans un marché en surchauffe', tempère l'analyste.

A cet objectif de cours de 47 euros, la décote sur ANR reste significative, mais l'absence d'intérêt spéculatif en limite l'attractivité', estime EuroLand Corporate, qui rappelle également que le P/CF est déjà élevé (supérieur à 20x)' et souligne que 'l'intense concurrence à l'acquisition limite les opportunités d'investissement'.


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